Grandi aziende stanno accumulando miliardi di dollari in Ethereum, scommettendo che la rete blockchain diventerà il fondamento del sistema finanziario di domani piuttosto che un'altra criptovaluta speculativa. Aziende come BitMine Immersion Technologies hanno accumulato oltre 6 miliardi di dollari in Ether, mentre Sharplink Gaming detiene oltre 3 miliardi, seguendo una strategia di tesoreria aziendale che rispecchia l'approccio dell'avvocato di Bitcoin Michael Saylor alla Strategy Inc.
Cosa sapere:
- Le tesorerie aziendali stanno adottando Ethereum come asset strategico, con BitMine che detiene oltre 6 miliardi e Sharplink accumulando 3 miliardi in Ether
- Ether è aumentato di circa il 75% da giugno a livelli vicini ai massimi storici, trainato dalla domanda istituzionale e da strategie di blocco dell'offerta
- Le principali istituzioni finanziarie vedono Ethereum come infrastruttura per la futura convergenza di IA e Wall Street, sebbene la competizione da reti blockchain private rappresenti un rischio
La strategia di tesoreria aziendale prende forma
Il movimento ha acquisito slancio all'evento NextFin NYC nell'ex edificio della Bowery Savings Bank a Manhattan, dove gli esecutivi dei beni digitali si sono riuniti per promuovere Ethereum oltre la sua reputazione di token di trading. Tom Lee, presidente di BitMine Immersion Technologies, ha articolato la vision durante la sua presentazione agli astanti sotto colonne di marmo e lampadari.
"Ethereum è dove convergeranno Wall Street e l'IA", ha dichiarato Lee al pubblico.
L'approccio della sua azienda rappresenta un cambiamento fondamentale dal semplice possesso di criptovaluta alla costruzione di un'intera impresa attorno alla tecnologia blockchain programmabile di Ethereum.
A differenza di Bitcoin, che funziona principalmente come denaro digitale, Ethereum opera come un registro programmabile che supporta programmi software automatizzati chiamati smart contract. Questi contratti elaborano scambi, pagano interessi e gestiscono prestiti senza intermediari bancari tradizionali. Gli utenti pagano commissioni in Ether per ogni transazione, creando una domanda che aumenta con l'adozione della rete.
Il co-fondatore di Ethereum Joe Lubin ha descritto le dinamiche di mercato attuali come "una sorta di corsa in questo momento" riguardo agli sforzi per bloccante l'offerta di Ether. La strategia mira a migliorare i fondamentali della domanda-offerta riducendo il numero di token disponibili in circolazione. "Se blocchiamo molti Ether e molti altri progetti bloccano molti Ether, questo è davvero positivo per le dinamiche di domanda-offerta", ha detto Lubin a Bloomberg a luglio.
Dinamiche di mercato e adozione istituzionale
Il modello di tesoreria aziendale prende direttamente spunto da Michael Saylor di Strategy Inc., che ha trasformato la sua azienda in un accumulatore di Bitcoin a partire dal 2020. Strategy detiene ora 72 miliardi di dollari in Bitcoin. Le partecipazioni di BitMine rappresentano circa l'1% dell'offerta circolante di Ether, sebbene le ambizioni dell'azienda rispecchino l'approccio di Saylor di creare scarsità tramite accumulo su larga scala.
Lee prevede che il valore di Ether possa raggiungere i 60.000 dollari dagli attuali livelli di circa 4.300 se le istituzioni di Wall Street adottano i progetti Ethereum. Tuttavia, il successo di questa strategia rimane incerto poiché l'accumulazione di Bitcoin di Saylor coincise con un mercato rialzista storico delle criptovalute.
Joseph Chalom, co-CEO di Sharplink Gaming ed ex dirigente di BlackRock, ha spiegato il teorema di investimento durante un'apparizione su Bloomberg Television. "Michael Saylor alla Strategy ha dimostrato in quattro anni che possedere il sottostante è ottimo, ma tramite una strategia di tesoreria ETH — tramite un'azienda pubblica liquida — puoi avere multipli del valore del sottostante a vantaggio degli azionisti", ha detto.
Chalom ha contribuito a lanciare l'ETF su Ether di BlackRock durante il suo mandato presso il più grande gestore di asset del mondo. Il fondo, che opera sotto il ticker ETHA, ha accumulato circa 16 miliardi di dollari in poco più di un anno. BlackRock ha presentato documenti regolatori a luglio cercando di aggiungere capacità di staking a ETHA, il che permetterebbe agli investitori al dettaglio di ottenere rendimenti sui loro Ether.
Sfide competitive e rischi di mercato
Ethereum affronta venti contrari significativi nonostante la sua posizione come blockchain più attiva per il valore on-chain. Competitors più veloci ed economici come Solana hanno raggiunto massimi storici quest'anno, sfidando il predominio di Ethereum. La rete lotta anche con una persistente carenza di nuovi acquirenti impegnati oltre agli utenti di criptovaluta esistenti.
Grandi istituzioni finanziarie stanno sviluppando reti blockchain private che potrebbero bypassare completamente Ethereum.
L'emittente di stablecoin Circle Internet Group sta creando una rete controllata per ridurre le commissioni e mantenere i clienti in-house. Stripe Inc. sta segnalando lo sviluppo simile di infrastrutture proprietarie.
I critici avvertono che le strategie di tesoreria aziendale comportano rischi intrinseci durante le flessioni del mercato. "Alle persone nel mondo cripto piacciono le aziende di tesoreria perché pensano che queste aziende compreranno e manterranno per sempre," ha detto Omid Malekan, professore a contratto presso la Columbia Business School. "Ma non esiste un pasto gratis. E ciò che la maggior parte delle persone non riesce a comprendere è che ci sono scenari in futuro, specialmente in un mercato orso delle criptovalute, in cui l'azienda di tesoreria potrebbe iniziare a vendere."
I sostenitori affermano invece che l'economia di Ethereum favorisce i detentori a lungo termine. La rete ha una bassa emissione di token e le commissioni di transazione sono permanentemente distrutte, potenzialmente riducendo l'offerta nel tempo. Le tesorerie aziendali potrebbero amplificare questo effetto di scarsità, sebbene lo stesso meccanismo potrebbe ingrandire la pressione di vendita durante i mercati orso.
Comprendere i termini finanziari chiave
Diversi concetti finanziari sostengono la tesi di investimento in Ethereum. Lo staking consente ai detentori di Ether di bloccare i token e aiutare a garantire la rete in cambio di rendimenti, simile alle azioni detenute per dividendi. Gli smart contract sono programmi automatizzati che eseguono condizioni predeterminate senza intervento umano. Le dinamiche di domanda e offerta si riferiscono al principio economico dove una fornitura limitata e una domanda crescente solitamente portano a prezzi più elevati.
I fondi negoziati in borsa (ETF) offrono veicoli di investimento regolamentati per investitori istituzionali e al dettaglio per ottenere esposizione alla criptovaluta senza detenere direttamente asset digitali. Le strategie di tesoreria aziendale comportano che le aziende detengano grandi quantità di specifici asset nei loro bilanci come investimenti strategici piuttosto che necessità operative.
Cresce il supporto politico e istituzionale
La base di sostenitori di Ethereum si estende ora dalla finanza tradizionale ai circoli politici. World Liberty Financial, un'impresa di finanza decentralizzata legata alla rete di Donald Trump, ha rivelato l'acquisto di milioni di dollari in Ether quest'anno. Eric Trump, co-fondatore della American Bitcoin Corp., ha pubblicamente supportato il rialzo del prezzo di Ether.
Standard Chartered ha aumentato il suo target di prezzo di Ether per fine anno a 7.500 dollari da 4.000. Ark Investment Management ha similmente aumentato le sue previsioni a lungo termine. Queste sponsorizzazioni istituzionali rappresentano un cambiamento significativo dai giorni iniziali di Ethereum come progetto tecnologico di nicchia.
"Le istituzioni finanziarie vedono Ethereum come una scelta naturale," ha affermato Tomasz Stańczak, direttore esecutivo della Ethereum Foundation. "Capiscono quali prodotti devono essere costruiti, cosa può essere migliorato e dove sono i guadagni di efficienza."
La maggior parte dell'adozione mainstream rimane limitata al trading di criptovalute piuttosto che a compiti finanziari quotidiani come pagamenti o risparmi. Molti progetti di tokenizzazione di Wall Street sono ancora nella fase di test. Tuttavia, l'adozione iniziale da parte di aziende di intelligenza artificiale, aziende di pagamenti e grandi istituzioni finanziarie suggerisce che l'integrazione più ampia potrebbe accelerare.
Pensieri finali
Le tesorerie aziendali stanno facendo scommesse sostanziali che Ethereum diventerà il fondamento per l'infrastruttura finanziaria di nuova generazione, nonostante le minacce competitive e le incertezze del mercato. Il successo di questa strategia dipenderà da se queste aziende manterranno le loro partecipazioni durante future flessioni di mercato e se Ethereum riuscirà a evolversi oltre il suo ruolo attuale di piattaforma di trading di criptovalute. Se Ether diventerà più di un semplice investimento speculativo rimane il test definitivo di questa ondata di adozione istituzionale.