Grandi aziende stanno accumulando miliardi di dollari in Ethereum, scommettendo che la rete blockchain diventerà la base del sistema finanziario di domani piuttosto che un'altra criptovaluta speculativa. Aziende come BitMine Immersion Technologies hanno accumulato più di 6 miliardi in Ether, mentre Sharplink Gaming ne possiede oltre 3 miliardi, seguendo una strategia di tesoreria aziendale che rispecchia l'approccio del sostenitore di Bitcoin Michael Saylor di Strategy Inc.
Cosa sapere:
- Le tesorerie aziendali stanno adottando Ethereum come asset strategico, con BitMine che detiene oltre 6 miliardi e Sharplink che accumula 3 miliardi in Ether
- Ether è aumentato di circa il 75% da giugno a livelli vicini ai massimi storici, spinto dalla domanda istituzionale e da strategie di blocco dell'offerta
- Grandi istituzioni finanziarie vedono Ethereum come infrastruttura per la futura convergenza di IA e Wall Street, anche se la concorrenza di reti blockchain private pone rischi
La strategia di tesoreria aziendale prende forma
Il movimento ha guadagnato slancio all'evento NextFin NYC nell'ex edificio della Bowery Savings Bank a Manhattan, dove dirigenti di asset digitali si sono radunati per promuovere Ethereum oltre la sua reputazione di token di scambio. Tom Lee, presidente di BitMine Immersion Technologies, ha articolato la visione durante la sua presentazione ai partecipanti sotto colonne di marmo e lampadari.
"Ethereum è dove Wall Street e l'IA convergeranno," ha dichiarato Lee al pubblico.
L'approccio della sua azienda rappresenta un cambiamento fondamentale dal semplice possedimento di criptovalute alla costruzione di un intero impero attorno alla tecnologia blockchain programmabile di Ethereum.
Diversamente da Bitcoin, che funziona principalmente come denaro digitale, Ethereum opera come un registro programmabile supportando programmi software automatizzati chiamati contratti intelligenti. Questi contratti elaborano scambi, pagano interessi e gestiscono prestiti senza intermediari bancari tradizionali. Gli utenti pagano commissioni in Ether per ogni transazione, creando una domanda che aumenta con l'adozione della rete.
Il co-fondatore di Ethereum Joe Lubin ha descritto le attuali dinamiche di mercato come "un po' una corsa in questo momento" riguardo agli sforzi per bloccare la fornitura di Ether. La strategia mira a migliorare i fondamenti di domanda-offerta riducendo i token disponibili in circolazione. "Se blocchiamo molti Ether e molti altri progetti bloccano molti Ether, è davvero positivo per le dinamiche di domanda-offerta," ha detto Lubin a Bloomberg a luglio.
Dinamiche di mercato e adozione istituzionale
Il modello di tesoreria aziendale prende in prestito direttamente da Strategy Inc. di Michael Saylor, che ha trasformato la sua azienda in un accumulatore di Bitcoin a partire dal 2020. Strategy ora detiene Bitcoin per un valore di 72 miliardi di dollari. Le partecipazioni di BitMine rappresentano circa l'1% dell'offerta circolante di Ether, anche se le ambizioni della compagnia rispecchiano l'approccio di Saylor di creare scarsità attraverso accumulazioni su larga scala.
Lee proietta che il valore di Ether potrebbe raggiungere i 60.000 dollari dagli attuali livelli attorno ai 4.300 dollari se le istituzioni di Wall Street abbracceranno i progetti Ethereum. Tuttavia, il successo di questa strategia rimane incerto poiché l'accumulazione di Bitcoin di Saylor coincise con un mercato rialzista storico delle criptovalute.
Joseph Chalom, co-CEO di Sharplink Gaming ed ex dirigente di BlackRock, ha spiegato la tesi di investimento durante un'apparizione su Bloomberg Television. "Michael Saylor di Strategy ha dimostrato in quattro anni che possedere il sottostante è ottimo, ma attraverso una strategia di tesoreria ETH — attraverso una società pubblica liquida — puoi avere multipli del valore del sottostante a beneficio degli azionisti," ha detto.
Chalom ha aiutato a lanciare l'ETF su Ether di BlackRock durante il suo incarico alla più grande società di gestioni di asset del mondo. Il fondo, scambiato con il ticker ETHA, ha accumulato circa 16 miliardi di dollari in poco più di un anno. BlackRock ha presentato documenti regolatori a luglio per aggiungere capacità di staking a ETHA, che permetterebbe agli investitori al dettaglio di guadagnare rendimento sulle loro partecipazioni in Ether.
Sfide competitive e rischi di mercato
Ethereum affronta significativi venti contrari nonostante la sua posizione come rete blockchain più attiva per valore on-chain. Concorrenti più veloci e convenienti come Solana hanno raggiunto massimi storici quest'anno, sfidando il dominio di Ethereum. La rete lotta anche con una persistente carenza di acquirenti freschi e impegnati oltre gli utenti di criptovalute esistenti.
Le grandi istituzioni finanziarie stanno sviluppando reti blockchain private che potrebbero ignorare completamente Ethereum.
L'emittente di stablecoin Circle Internet Group sta creando una rete controllata per ridurre le commissioni e trattenere i clienti internamente. Si dice che Stripe Inc. stia perseguendo uno sviluppo simile di infrastrutture proprietarie.
I critici avvertono che le strategie di tesoreria aziendale comportano rischi intrinseci durante i ribassi di mercato. "La gente nel mondo delle criptovalute ama le società di tesoreria perché pensa che le società di tesoreria compreranno e terranno solamente," ha detto Omid Malekan, professore aggiunto alla Columbia Business School. "Ma non esiste un pranzo gratis. E ciò che la maggior parte delle persone non capisce è che ci sono scenari in futuro, particolarmente in un mercato orso delle criptovalute, dove la società di tesoreria potrebbe iniziare a vendere."
I sostenitori sostengono invece che l'economia di Ethereum favorisca i detentori a lungo termine. La rete ha una bassa emissione di token e le commissioni di transazione vengono distrutte permanentemente, potenzialmente riducendo l'offerta nel tempo. Le tesorerie aziendali potrebbero amplificare questo effetto di scarsità, anche se lo stesso meccanismo potrebbe amplificare la pressione di vendita durante i mercati orso.
Comprendere i termini finanziari chiave
Diversi concetti finanziari sottostanno alla tesi di investimento in Ethereum. Lo staking consente ai possessori di Ether di bloccare i token e aiutare a garantire la rete in cambio di rendimento, simile alle azioni che pagano dividendi. I contratti intelligenti sono programmi automatizzati che eseguono condizioni predeterminate senza intervento umano. Le dinamiche di domanda-offerta si riferiscono al principio economico secondo cui una fornitura limitata e una domanda crescente solitamente determinano prezzi più alti.
I fondi negoziati in borsa forniscono veicoli di investimento regolamentati per investitori istituzionali e al dettaglio per ottenere esposizione alle criptovalute senza detenere direttamente asset digitali. Le strategie di tesoreria aziendale coinvolgono aziende che detengono quantità significative di specifici asset nei loro bilanci come investimenti strategici, piuttosto che necessità operative.
Crescita del supporto politico e istituzionale
La base di sostenitori di Ethereum ora si estende dalla finanza tradizionale ai circoli politici. World Liberty Financial, un'impresa di finanza decentralizzata collegata alla rete di Donald Trump, ha divulgato acquisti di milioni di dollari in Ether quest'anno. Eric Trump, co-fondatore di American Bitcoin Corp., ha pubblicamente sostenuto il rally dei prezzi di Ether.
Standard Chartered ha elevato l'obiettivo di prezzo di fine anno per Ether a $7.500 da $4.000. Ark Investment Management ha aumentato similmente le sue previsioni a lungo termine. Questi riconoscimenti istituzionali rappresentano un cambiamento significativo dai primi giorni di Ethereum come progetto tecnologico di nicchia.
"Le istituzioni finanziarie vedono Ethereum come una scelta naturale," ha detto Tomasz Stańczak, direttore esecutivo della Ethereum Foundation. "Capiscono quali prodotti devono essere costruiti, cosa può essere migliorato e dove sono i guadagni di efficienza."
La maggior parte dell'adozione mainstream rimane limitata al trading di criptovalute piuttosto che a compiti finanziari quotidiani come pagamenti o risparmi. Molti progetti di tokenizzazione di Wall Street rimangono in fase di test. Tuttavia, l'adozione iniziale da parte di aziende di intelligenza artificiale, aziende di pagamento e grandi istituzioni finanziarie suggerisce che un'integrazione più ampia possa essere in accelerazione.
Pensieri finali
Le tesorerie aziendali stanno facendo scommesse sostanziali sul fatto che Ethereum diventerà la base per l'infrastruttura finanziaria di nuova generazione, nonostante le minacce competitive e le incertezze di mercato. Il successo di questa strategia dipenderà dal fatto che queste aziende mantengano le loro partecipazioni attraverso futuri ribassi di mercato e se Ethereum possa evolversi oltre il suo attuale ruolo come piattaforma di trading di criptovalute. Se Ether diventerà più di un semplice investimento speculativo rimane il test definitivo di questa ondata di adozione istituzionale.