Il New Hampshire ha ufficialmente autorizzato la sua tesoreria a investire in Bitcoin e altre risorse digitali, diventando il primo stato della nazione a emanare tale legge. Firmato in legge il 6 maggio dal Governatore Kelly Ayotte, il disegno di legge 302 concede al tesoriere dello stato l'autorità di allocare fino al 5% dei fondi di riserva statali in attività crittografiche qualificanti e metalli preziosi. La legge entra in vigore tra 60 giorni.
Questo breakthrough legislativo pone il New Hampshire in prima linea nel crescente dibattito nazionale su se e come i governi dovrebbero mantenere risorse digitali decentralizzate come parte dei bilanci pubblici. Mentre altri stati hanno introdotto proposte simili, molti sono stati bloccati o respinti, rendendo il New Hampshire il primo a trasformare il concetto in legge.
Il disegno di legge 302 stabilisce un quadro prudente ma pionieristico. Permette alla tesoreria dello stato del New Hampshire di investire in risorse crittografiche con una capitalizzazione di mercato superiore a 500 miliardi di dollari - restringendo l'ammissibilità effettivamente al Bitcoin nelle attuali condizioni di mercato. Ethereum, la criptovaluta successiva per grandezza, non è ancora ammissibile a causa della sua capitalizzazione di mercato che si aggira intorno ai 220 miliardi di dollari.
Per gestire il rischio, la legge limita l'esposizione alle risorse digitali al 5% dei fondi totali dello stato. Include anche requisiti di custodia specifici, imponendo che le partecipazioni in criptovaluta siano garantite tramite custodi regolamentati dagli Stati Uniti, portafogli multisignature controllati dallo stato o prodotti scambiati in borsa. Queste restrizioni sono progettate per assicurare la prudenza fiscale aprendo comunque alla diversificazione delle risorse digitali.
La legislazione riflette una mescolanza di motivazioni ideologiche e pratiche: una fede nel potenziale della finanza decentralizzata per proteggere contro il deprezzamento monetario e un approccio politico strutturato e conservativo progettato per evitare la volatilità o i rischi di custodia.
Uno Stato Pioniere in un Panorama Nazionale in Evoluzione
Avanzando con una riserva di Bitcoin a livello statale, il New Hampshire stabilisce un precedente che potrebbe ispirare mosse simili negli USA - o approfondire le divisioni politiche sul ruolo delle criptovalute nella finanza pubblica.
Anche se l'approvazione del disegno di legge è stata ampiamente sostenuta dai legislatori repubblicani, le sue implicazioni più ampie sono apartitiche. Mentre le discussioni globali si intensificano attorno alle valute digitali delle banche centrali (CBDC), alle coperture contro l'inflazione e all'adozione sovrana del Bitcoin - come visto in paesi come El Salvador e, in misura minore, Bhutan e Repubblica Centrafricana - gli stati USA stanno esaminando quale ruolo potrebbero avere le risorse digitali nella politica fiscale a livello sub-nazionale.
La decisione del New Hampshire risuona con una tendenza più ampia verso l'esplorazione del Bitcoin non solo come asset speculativo, ma come riserva di valore, simile all'oro. Il disegno di legge permette l'investimento anche in metalli preziosi, tracciando un parallelo diretto tra asset duri in forme digitali e fisiche.
Annunciando la legge sui social media, il Governatore Ayotte l'ha inquadrata come una continuazione dell'etica indipendente del New Hampshire: “New Hampshire è ancora una volta il primo nella nazione,” ha scritto. “Ho appena firmato una nuova legge che permette al nostro stato di investire in criptovalute e metalli preziosi.”
Riserve Strategiche di Bitcoin
L'idea di “riserve strategiche di Bitcoin” ha guadagnato trazione negli ultimi anni, promossa da gruppi come il Satoshi Action Fund, un'organizzazione senza scopo di lucro che ha elaborato quadri politici e ha fatto pressioni per la legislazione pro-Bitcoin in tutto il paese. L'HB 302 si basa su uno di questi quadri. Il fondatore del fondo, Dennis Porter, ha commentato che le probabilità che più stati adottino leggi simili sono “appena aumentate di una quantità massiccia.”
Il Satoshi Action Fund afferma di aver influenzato sei leggi pro-Bitcoin già approvate e sta partecipando a oltre 20 disegni di legge in varie fasi di considerazione a livello nazionale. La loro difesa spesso si concentra sull'allineamento delle politiche Bitcoin con temi più ampi di indipendenza energetica, sovranità finanziaria e resistenza al controllo monetario centralizzato.
L'attuazione dell'HB 302 segna una transizione di successo dall'advocacy all'impatto legale - particolarmente in una politica dove molte proposte di asset digitali tendono a bloccarsi a livello di commissione o affrontare veti esecutivi.
Contesto Nazionale: Contrattempi in Florida e Arizona
Mentre il New Hampshire fa un passo avanti, altri stati si sono recentemente mossi nella direzione opposta. Pochi giorni prima che l'HB 302 venisse firmato in legge, il legislatore della Florida ha formalmente abbandonato due disegni di legge - il disegno di legge 487 della Camera e il disegno di legge 550 del Senato - che avrebbero permesso allo stato di allocare fino al 10% di alcuni fondi di riserva in Bitcoin e altre risorse digitali. Entrambi i disegni di legge, introdotti a febbraio, sono stati rinviati indefinitamente e ritirati dalla considerazione senza voti a terra.
La Florida era stata vista come un potenziale precursore a causa della sua leadership favorevole alla tecnologia e delle iniziative blockchain in corso. Tuttavia, il fallimento di questi disegni di legge sottolinea come le priorità legislative possano cambiare rapidamente, specialmente nel contesto di mercati volatili e atteggiamenti regolatori in evoluzione.
L'Arizona, un altro contendente precoce nello spazio del tesoro di Bitcoin, si è anche ritirata. Il 3 maggio, il Governatore Katie Hobbs ha posto il veto al disegno di legge 1025 della Camera, che avrebbe permesso le partecipazioni statali di Bitcoin. Nella sua dichiarazione di veto, Hobbs ha definito le risorse digitali “investimenti non testati”, esprimendo scetticismo sul loro ruolo nella finanza pubblica.
L'Arizona potrebbe ancora riesaminare la questione attraverso un altro disegno di legge, l'HB 1371, che rimane in un limbo legislativo. Tuttavia, data la posizione ferma del Governatore, le sue possibilità di diventare legge appaiono scarse senza una revisione significativa.
Supervisione Regolamentare e Ambiguità Legale
Una delle sfide centrali nella politica di tesoreria a livello statale del Bitcoin è navigare nell'ambiguità legale. Sebbene gli stati abbiano ampia discrezionalità sulla politica di investimento, devono garantire la conformità con le leggi federali sui titoli, il trattamento fiscale delle criptovalute da parte dell'IRS e le disposizioni antiriciclaggio sotto la supervisione FinCEN.
L'HB 302 tenta di mitigare queste preoccupazioni richiedendo che tutte le partecipazioni crittografiche siano gestite in modo custodiale all'interno di strutture finanziarie regolamentate dagli Stati Uniti. Ciò include la supervisione da parte di custodi qualificati o l'integrazione in strumenti finanziari approvati dalla SEC come gli ETF Bitcoin. Tuttavia, il disegno di legge non delinea quale agenzia monitorerà la conformità, lasciando i meccanismi di applicazione poco chiari.
In assenza di una politica federale unificata sulle criptovalute - sebbene sforzi come il disegno di legge FIT21 e la nuova proposta di legislazione sulla struttura di mercato degli Stati Uniti stiano avanzando - gli stati stanno sperimentando indipendentemente. Ciò crea un ambiente a macchie di leopardo dove l'innovazione a livello statale può muoversi più velocemente della supervisione federale ma può eventualmente innescare conflitti o richiedere armonizzazione.
Rischio Politico e Finanziario
La decisione del New Hampshire di detenere Bitcoin come risorsa di riserva probabilmente attirerà l'attenzione sia per il rischio finanziario che politico. Il Bitcoin è ampiamente considerato un asset volatile, con forti fluttuazioni di prezzo guidate da notizie macroeconomiche, sviluppi normativi e cicli di mercato speculativi. Nonostante il limite del 5% sulle partecipazioni in criptovalute sia progettato per minimizzare l'esposizione al rischio, i critici sostengono che anche un'allocazione limitata introduca un'instabilità non necessaria nella finanza pubblica.
Inoltre, i funzionari pubblici rischiano di essere coinvolti in dibattiti politicamente carichi sulla regolamentazione delle criptovalute, l'impatto ambientale (specialmente l'uso energetico del Bitcoin) e le associazioni con movimenti libertari o anti-establishment. Di conseguenza, alcuni vedono la politica degli asset crittografici come meno orientata all'innovazione finanziaria e più un segnale ideologico.
Tuttavia, i sostenitori sostengono che l'attuale contesto macroeconomico - caratterizzato da un elevato debito federale, pressioni inflazionistiche e una fiducia calante nelle valute fiat - giustifica l'esplorazione delle alternative, anche a livello statale.
Gli Stati Possono Competere sulla Politica Bitcoin?
La corsa ad attrarre talenti tecnologici e finanze alternative ha portato a un crescente interesse nel federalismo competitivo nello spazio crittografico. Stati come il Texas e il Wyoming hanno già emanato legislazioni blockchain ampie, che vanno dai diritti di mining ai quadri di identità decentralizzata. Con l'HB 302, il New Hampshire aggiunge le riserve di Bitcoin alla lista degli strumenti che gli stati possono usare per posizionarsi come giurisdizioni favorevoli alle criptovalute.
Questa tendenza rispecchia i primi giorni della legalizzazione della cannabis, dove un pugno di stati si discostò dalla politica federale e forzò una resa dei conti nazionale attraverso un'implementazione di successo. Resta da vedere se la legislazione sulle riserve di Bitcoin produrrà una cascata simile, ma le dinamiche politiche sono confrontabili.
Gli stati che legalizzano le riserve di Bitcoin potrebbero vedere un interesse crescente da parte di compagnie crittografiche, custodi istituzionali e sviluppatori blockchain, mentre altri potrebbero intensificare il conservatorismo fiscale tradizionale. Il risultato potrebbe contribuire a modellare la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti dal basso verso l'alto.
Considerazioni Finali
La decisione del New Hampshire lo colloca in un territorio inesplorato, ma anche al bordo di quello che potrebbe diventare un movimento più ampio. Il passaggio dell'HB 302 potrebbe servire come un esperimento una tantum o il primo passo in una tendenza nazionale verso l'incorporazione di risorse digitali nei bilanci del settore pubblico.
La domanda chiave ora è se altri stati seguiranno l'esempio - e, in tal caso, quanto rapidamente. Il successo o il fallimento della politica del New Hampshire, sia fiscalmente che politicamente, sarà seguito da vicino da legislatori, regolatori e sostenitori delle criptovalute a livello nazionale.
Per ora, lo stato del “Live Free or Die” ha fatto la sua mossa. Il resto del paese guarda.