OpenAI e Anthropic stanno spingendo verso quotazioni in Borsa che potrebbero aggiungere circa 200 miliardi di dollari a Wall Street, inseguendo l’IPO record di SpaceX.
Punti chiave:
- L’IPO di SpaceX a giugno ha raccolto 75 miliardi di dollari con una valutazione di 1,75 mila miliardi, la più grande offerta pubblica nella storia degli Stati Uniti.
- Anthropic ha presentato in via confidenziale la domanda di IPO puntando a circa 30 miliardi su una valutazione di 965 miliardi, con OpenAI che dovrebbe seguirla sopra 1.000 miliardi.
- Gli analisti affermano che i 200 miliardi complessivi di nuova offerta di azioni potrebbero mettere pressione sui titoli AI senza però innescare un crollo generale del mercato.
OpenAI e Anthropic inseguono SpaceX
SpaceX ha concluso a giugno la più grande offerta pubblica iniziale nella storia degli Stati Uniti, raccogliendo 75 miliardi di dollari con una valutazione di 1,75 mila miliardi, superando di circa 70 miliardi il debutto di Saudi Aramco del 2019.
La domanda avrebbe superato i 250 miliardi di dollari, più di tre volte il numero di azioni offerte.
Anthropic, creatrice di Claude, ha da allora presentato in via confidenziale la documentazione per la propria quotazione, puntando a circa 30 miliardi su una valutazione di 965 miliardi, dopo un round di finanziamento da 65 miliardi che ha spinto i ricavi annualizzati vicino a 47 miliardi.
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Si prevede che OpenAI seguirà con una valutazione superiore a 1.000 miliardi di dollari, anche se ha valutato l’ipotesi di rinviare la propria quotazione al 2027, dopo che il trading volatile di SpaceX nel post-debutto ha innervosito le banche. Le sue azioni hanno toccato brevemente quota 225 dollari prima di ridiscendere verso 150.
Wall Street valuta il rischio
Lo stratega finanziario Ed Yardeni ha definito la pressione combinata sul capitale disponibile “gestibile”, sottolineando che le tre offerte rappresentano circa lo 0,4% dei mercati azionari investibili, a fronte di 8.000 miliardi di dollari parcheggiati nei fondi di mercato monetario. Il commentatore Mark Hulbert ha citato ricerche secondo cui ogni dollaro ritirato dalle azioni può ridurre di cinque dollari il valore complessivo del mercato, il che implicherebbe un impatto da mille miliardi se tutte e tre le società si quotassero entro un anno, pur fermandosi prima di prevedere un crollo. Non tutti concordano sul fatto che questi calcoli reggano.
Ricerche separate sulle ondate di IPO passate hanno collegato un forte volume di nuove emissioni a rendimenti azionari più deboli nell’anno successivo, uno schema che alcuni analisti vedono ripetersi oggi.
Entrambe le società sono strutturate per qualificarsi all’inclusione accelerata nei principali indici azionari una volta quotate, uno status che SpaceX ha ottenuto in circa due settimane dal debutto grazie a una modifica regolamentare adottata in primavera. Ciò costringe i fondi indicizzati a comprare rapidamente, a prescindere dalla valutazione.
I gestori di fondi che devono finanziare nuove allocazioni in genere vendono posizioni esistenti invece di raccogliere nuova liquidità, e i titoli dell’infrastruttura AI hanno già assorbito parte di questa pressione a giugno. Il Nasdaq è sceso di oltre il quattro per cento in una singola seduta, la sua peggiore giornata da più di un anno, mentre gli investitori riducevano le posizioni su chip e cloud in vista del pricing di SpaceX. Anche i mercati crypto hanno risentito della stessa forza, e Bitcoin (BTC) è crollato mentre gli ETF spot registravano deflussi mensili per miliardi.
Le azioni SpaceX hanno oscillato violentemente dal debutto di metà giugno, impennandosi oltre 225 dollari prima di ricadere verso 150 man mano che i titoli tech più ampi traballavano durante l’estate. Quella volatilità è ora il punto di riferimento che entrambe le rivali studieranno da vicino prima di fissare i propri termini.
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