Una nuova società di asset digitali supportata da Ripple sta perseguendo un ambizioso piano per diventare il più grande tesoro di XRP quotato in borsa tramite una fusione SPAC da 1 miliardo di dollari, segnando una pietra miliare significativa per l'adozione istituzionale delle criptovalute.
Evernorth Holdings ha annunciato lunedì di aver firmato un accordo di combinazione aziendale con Armada Acquisition Corp II (Nasdaq: AACI), una società d'acquisizione a scopo speciale.
Alla chiusura, prevista per il primo trimestre del 2026, l'entità combinata sarà quotata su Nasdaq con il simbolo XRPN.
Supporto da miliardi di dollari dai giganti del settore
La transazione è attesa per raccogliere oltre 1 miliardo di dollari di proventi lordi, caratterizzata da un impressionante elenco di investitori strategici che segnala una crescente fiducia istituzionale nel ruolo di XRP nella finanza digitale.
SBI Holdings, partner giapponese di lunga data di Ripple, si impegna a investire 200 milioni di dollari per ancorare lo sforzo di raccolta fondi. Investimenti aggiuntivi provengono da Ripple stessa, Rippleworks—una fondazione di beneficenza indipendente — e importanti aziende di asset digitali tra cui Pantera Capital, Kraken e GSR.
In un significativo segnale di fiducia, il co-fondatore di Ripple e presidente esecutivo Chris Larsen ha annunciato che contribuirà personalmente con 50 milioni di XRP — attualmente valutati circa 122,5 milioni di dollari — per sostenere l'iniziativa. "Questo è il tassello mancante nei mercati dei capitali di XRP", ha dichiarato Larsen in un post su X, segnalando la sua convinzione nella visione strategica di Evernorth.
Modello di Tesoro Attivo, Non ETF Passivo
A differenza dei fondi quotati in borsa tradizionali che semplicemente tracciano i prezzi degli asset, Evernorth si posiziona come un tesoro di asset digitale attivo progettato per accrescere le partecipazioni di XRP per azione attraverso strategie istituzionali sofisticate.
L'azienda prevede di impiegare i proventi netti principalmente per acquisti di XRP sul mercato aperto, stabilendo quello che descrive come il più grande tesoro istituzionale di XRP al mondo. Ma la strategia si estende ben oltre la semplice accumulazione.
"Evernorth è costruita per fornire agli investitori più della semplice esposizione al prezzo di XRP," ha dichiarato Asheesh Birla, CEO dell'azienda e ex direttore generale di RippleNet. "Mentre capitalizziamo su opportunità di rendimento tradizionali e ci impegniamo nella DeFi quando appropriato, intendiamo aiutare a maturare quell'ecosistema."
Il modello di tesoro attivo include prestiti istituzionali, provisioni di liquidità e partecipazione a opportunità di finanza decentralizzata. Evernorth prevede anche di operare come validatori sul Ledger XRP per rafforzare la sicurezza della rete e sfruttare la stablecoin RLUSD di Ripple come rampa di ingresso nei protocolli DeFi basati su XRP.
Team di Leadership Vetrano con Radici in Ripple
Birla porta una vasta esperienza nei pagamenti blockchain nel ruolo di CEO, avendo unito Ripple nel 2013 come parte del team fondatore dell'azienda. Durante il suo mandato, ha guidato lo sviluppo delle soluzioni di pagamento transfrontaliero di RippleNet e ha supervisionato il lancio del prodotto On-Demand Liquidity, che utilizza XRP come valuta ponte per regolamenti istantanei in fiat.
Il team esecutivo include il CFO Matthew Frymier, il COO Meg Nakamura, il Direttore Legale Jessica Jonas e il Direttore Commerciale Sagar Shah. Mentre Ripple rimane un investitore strategico, l'azienda mantiene una governance indipendente.
Il CEO di Ripple Brad Garlinghouse, il CTO David Schwartz e il CLO Stuart Alderoty dovrebbero servire come consulenti strategici per Evernorth. "Avendo lavorato a fianco di Asheesh per molti anni, sono pienamente fiducioso nella sua capacità e quella del team di portare la presenza di XRP nei mercati dei capitali al livello successivo," ha detto Garlinghouse.
Tempistiche Opportunistiche per la Chiarezza Regolatoria
L'annuncio arriva in un momento cruciale per XRP e Ripple, mesi dopo che i regolatori statunitensi hanno concluso una lunga battaglia legale secondo cui Ripple avrebbe venduto titoli non registrati a investitori istituzionali. La risoluzione di tale incertezza ha liberato un interesse istituzionale accumulato.
XRP attualmente è classificata come la quinta criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato secondo CoinGecko, con un significativo slancio a seguito dell'elezione di un governo favorevole alle criptovalute. Il token è aumentato di oltre il 190% dall'inizio dell'anno, raggiungendo livelli di capitalizzazione di mercato non visti dall'inizio del 2018.
"Ho perso il conto di quante [giocate di holding di asset] ci sono intorno a Ethereum," ha detto Birla a Reuters, in riferimento alla sua ambizione di rispecchiare l'infrastruttura istituzionale dell'ecosistema Ethereum all'interno delle reti XRP.
Resurrezione di SPAC nei Mercati delle Criptovalute
L'accordo Evernorth rappresenta una resurrezione dell'attività SPAC nel settore degli asset digitali. Secondo dati SPACAnalytics.com citati da Tech Startups, gli SPAC hanno rappresentato 104 dei 168 IPO negli Stati Uniti nel 2025, rappresentando il 62% delle offerte pubbliche iniziali totali.
La struttura della società d'acquisizione a scopo speciale consente alle aziende private di diventare pubbliche fondendosi con un'azienda shell esistente, bypassando il processo IPO tradizionale. Arrington XRP Capital Fund è lo sponsor SPAC per Armada Acquisition Corp II, fondata nell'ottobre 2024.
Il debutto pubblico di Evernorth segue iniziative simili incentrate sui tesori nei mercati delle criptovalute. All'inizio di quest'anno, sono emerse segnalazioni di piani per un SPAC del tesoro di Ethereum da 1,6 miliardi di dollari, suggerendo che gli investitori istituzionali vedono sempre di più i tesori di criptovalute come veicoli di mercato pubblico validi.
Sviluppo dell'Ecosistema Oltre il Tesoro
Oltre ad accumulare riserve di XRP, Evernorth ha delineato piani per far progredire il più ampio ecosistema XRP attraverso molteplici iniziative strategiche.
L'azienda intende rafforzare la resilienza della rete operando come validatori XRP, contribuendo alla decentralizzazione e alla sicurezza del registro. Attraverso l'integrazione con la stablecoin RLUSD di Ripple, Evernorth mira a creare una rampa di accesso per il capitale istituzionale nella finanza decentralizzata basata su XRP.
Gli sforzi per lo sviluppo del mercato si concentreranno su fornire liquidità e supportare progetti che espandono l'utilità reale di XRP attraverso pagamenti, mercati dei capitali e asset tokenizzati. "Il nostro obiettivo è creare ritorni per gli azionisti mentre si rafforza l'utilità di XRP," ha enfatizzato Birla.
Percorso verso la Chiusura e Ostacoli Regolatori
La transazione ha ricevuto approvazione unanime dai consigli di amministrazione di entrambe le aziende. Tuttavia, diversi ostacoli rimangono prima che l'accordo si chiuda nel Q1 2026.
Gli azionisti di Armada II devono votare per approvare la combinazione aziendale, con la possibilità di riscatti che potrebbero ridurre il capitale disponibile. La società combinata deve soddisfare i requisiti di quotazione Nasdaq e ottenere autorizzazioni regolatorie dalla Securities and Exchange Commission.
Ogni azione di Classe A di Armada II non riscattata per denaro si convertirà una per una in azioni di Classe A di Evernorth alla chiusura. Le aziende hanno in programma di depositare una Dichiarazione di Registrazione sul Modulo S-4 con la SEC, che includerà dettagliate materiali delegati per il voto degli azionisti.
Citigroup Global Markets opera come unico agente di collocamento privato e consulente dei mercati finanziari per Evernorth. Davis Polk & Wardwell rappresenta Evernorth e Ripple, mentre Wilson Sonsini Goodrich & Rosati serve come consulente per Armada.
Considerazioni finali
Se riuscito, la quotazione XRPN potrebbe stabilire un modello per l'esposizione istituzionale alle criptovalute che differisce fondamentalmente dagli ETF spot o dalla proprietà diretta dei token. L'approccio di gestione attiva — combinando accumulo di tesoro, strategie di rendimento e partecipazione all'ecosistema — rappresenta un modello ibrido tra tesori aziendali tradizionali e veicoli di investimento nativi delle criptovalute.
L'accordo segnala anche la maturazione dell'infrastruttura dei mercati dei capitali delle criptovalute. Con investitori istituzionali consolidati, aziende leader. Contenuto: la consulenza legale e la quotazione su una borsa regolamentata rendono la struttura di Evernorth molto diversa dalle vendite informali di token e dalle organizzazioni autonome decentralizzate che hanno caratterizzato le precedenti raccolte di fondi in criptovaluta.
Per quanto riguarda specificamente XRP, l'iniziativa fornisce un nuovo percorso per l'allocazione istituzionale che non richiede la custodia diretta di asset digitali o la navigazione di exchange non regolamentati. Gli investitori di mercato pubblico che cercano esposizione alla criptovaluta attraverso conti di intermediazione tradizionali potrebbero trovare nelle azioni XRPN un'alternativa accessibile.
Birla ha indicato che l'azienda assumerà e svilupperà un team di investimento, con piani per "esaminare opportunità di acquisizione" che rafforzino la presenza istituzionale di XRP, suggerendo che Evernorth potrebbe perseguitare la consolidamento del settore insieme alla crescita organica del tesoro.
Man mano che l'industria delle criptovalute continua a integrarsi con la finanza tradizionale, l'ambiziosa scommessa di Evernorth sul dominio del tesoro di XRP metterà alla prova se il capitale istituzionale abbraccia la gestione attiva degli asset digitali incapsulata nelle strutture delle società pubbliche.