SpaceX ha chiuso il secondo trimestre con ricavi per 7,81 miliardi di dollari, battendo le stime di Wall Street. Il titolo è però arretrato di circa l’8% dopo che gli investimenti in conto capitale sono balzati a 18,37 miliardi.
I punti chiave
- Fatturato in crescita del 92% su base annua e perdita trimestrale ridotta a 541 milioni di dollari.
- Capex più che sestuplicati, con quasi 16 miliardi destinati all’intelligenza artificiale.
- Giovedì scade il lock-up, permettendo ai primi investitori e ai dipendenti di vendere per la prima volta.
Ricavi oltre le stime di Wall Street
Il gruppo di razzi e satelliti ha comunicato per il periodo aprile‑giugno ricavi per 7,81 miliardi di dollari, ben sopra i 6,93 miliardi attesi dagli analisti. La perdita netta si è ridotta a 541 milioni, da circa 1 miliardo un anno prima, mentre l’Ebitda rettificato è quasi triplicato a 3,5 miliardi. La perdita per azione si è attestata a 9 centesimi.
Gli investimenti in conto capitale sono saliti di oltre sei volte a 18,37 miliardi di dollari, con quasi 16 miliardi assorbiti dalla divisione di intelligenza artificiale acquisita tramite la fusione di febbraio con xAI. Il dato ha nettamente superato i 13,22 miliardi previsti dal consenso e vale più del doppio dei ricavi realizzati nel trimestre.
Il business dell’AI, che gestisce il chatbot Grok, ha messo a segno un balzo del 247% a 2,56 miliardi di ricavi, ma ha registrato una perdita operativa di 1,26 miliardi. La divisione connettività, che include Starlink, è cresciuta del 66% a 4,29 miliardi di dollari, generando 1,66 miliardi di utile operativo e restando l’unico segmento in utile. Gli abbonati sono raddoppiati in un anno, raggiungendo quota 12 milioni.
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Gli analisti mettono nel mirino il capex sull’AI di Musk
Melissa Otto, responsabile globale della ricerca Visible Alpha di S&P Global, ha attribuito il calo nel dopo‑borsa a un budget per l’AI più che doppio rispetto ai modelli degli analisti. Spese di questo tipo sono sotto i riflettori in tutto il mercato, dopo che Alphabet, Meta, Microsoft e Amazon hanno reso noti i loro piani d’investimento nelle ultime due settimane.
Il direttore finanziario Bret Johnsen ha difeso l’esborso, sostenendo che gli investimenti in capacità di calcolo si ripagano in meno di un anno. Elon Musk ha ribadito che l’azienda può comunque arrivare a 1.000 miliardi di dollari di ricavi annui, un obiettivo che implica una crescita di circa dieci volte in tre‑quattro anni. Musk ha inoltre indicato Nvidia come fornitore esclusivo di chip.
Andamento del titolo SPCX dopo l’IPO di giugno
Il periodo di lock‑up sulle azioni scade giovedì e renderà negoziabile fino al 20% del capitale, pari a circa tre volte il flottante attualmente trattato in Borsa.
Will Rhind, amministratore delegato di GraniteShares, imputa la debolezza del titolo più alla coincidenza temporale con questa finestra di vendita che non alla qualità del trimestre.
Le azioni hanno aperto a 150 dollari il 12 giugno, giorno della quotazione sul Nasdaq, e hanno chiuso martedì a 125,33 dollari, il 16% sotto il prezzo di debutto, nonostante il +9,4% messo a segno nella seduta. Nel 2025 la società ha registrato una perdita di 4,9 miliardi di dollari e ora, dopo l’offerta, dispone di 93,5 miliardi di liquidità, in netto aumento rispetto ai 24,7 miliardi di tre mesi fa.
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