Le reti blockchain hanno visto i guadagni diminuire del 16% a settembre mentre l'attività di trading rallentava e la volatilità diminuiva tra le principali criptovalute, secondo i dati di VanEck. Il calo ha colpito tutte le principali catene, sebbene Tron abbia mantenuto la sua posizione di principale generatore di entrate per il 2024 e la prima metà del 2025 con 3,6 miliardi di dollari di entrate annuali, guidati quasi interamente dai trasferimenti di stablecoin piuttosto che dal trading speculativo.
Cosa Sapere:
- Tron ha generato 3,6 miliardi di dollari di entrate nel 2024, nonostante abbia una capitalizzazione di mercato 16 volte più piccola di quella di Ethereum, alimentata da regolamenti di stablecoin.
- Le entrate di settembre sono diminuite del 16% in tutte le blockchain mentre la volatilità si raffreddava, con la volatilità di Ether in calo del 40%, Bitcoin in calo del 26% e Solana in calo del 16%.
- Il mercato delle stablecoin ha superato i 290 miliardi di dollari nell'ottobre 2025, con il 51% della fornitura di Tether ora operante sulla rete di Tron.
Modelli di Entrate Cambiano Mentre i Mercati si Calmano
Tron ha superato i concorrenti nei guadagni blockchain del 2024, secondo i dati di Token Terminal. La rete ha portato a casa 3,6 miliardi di dollari l'anno scorso. Ethereum, in confronto, ha registrato circa 1 miliardo di dollari nello stesso periodo, sebbene la capitalizzazione di mercato di ETH fosse di circa 540 miliardi di dollari – più di 16 volte maggiore rispetto alla valutazione di 32 miliardi di dollari di TRX.
Il divario tra valore di mercato e entrate sfida il pensiero convenzionale sull'economia delle reti. Il vantaggio di Tron deriva dai regolamenti di stablecoin. Circa il 51% dell'USDT in circolazione di Tether è stato emesso sulla rete di Tron, secondo i rapporti.
Il calo del 16% delle entrate mese su mese di settembre ha rispecchiato condizioni di mercato più calme.
I trader avevano meno ragioni per pagare per l'elaborazione prioritaria delle transazioni quando i prezzi smettevano di oscillare selvaggiamente, e tale riduzione dell'attività ha tagliato le entrate da commissioni su tutta la linea. Le misure di volatilità sono scese drasticamente quel mese: la volatilità di Ether è diminuita del 40%, Solana è scesa del 16% e Bitcoin è calato del 26%.
Le oscillazioni di prezzo inferiori significavano meno operazioni rapide e meno transazioni ad alta commissione. Le entrate della rete Ethereum sono diminuite del 6% a settembre. Le entrate di Solana sono scese dell'11%. Le commissioni di Tron sono crollate del 37%, sebbene quella cifra riflettesse più che solo le condizioni di mercato — una proposta di governance aveva ridotto le tariffe del gas di oltre il 50% ad agosto, e quei costi inferiori sono emersi nei numeri di settembre.
Sia la calma del mercato che le mosse di politica si sono combinate per ridurre ciò che gli utenti pagavano per spostare gli asset sulla catena. Il rapporto VanEck ha monitorato questi cambiamenti attraverso le principali reti, mostrando come le strutture tariffarie rispondono sia alle forze di mercato esterne che alle decisioni interne delle reti.
L'Attività delle Stablecoin Rimodella l'Economia delle Reti
Il mercato delle stablecoin ha continuato a espandersi fino al 2025, con dati di RWA.XYZ che mostrano che la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin ha superato i 290 miliardi di dollari in ottobre. Quel crescente pool di saldi dollari tokenizzati tende a favorire le blockchain che offrono trasferimenti economici e veloci.
Per Tron, l'emissione massiccia di stablecoin si è tradotta in volumi di transazione costanti.
La rete gestisce un motore economico diverso dalle catene che si basano più pesantemente sui protocolli di finanza decentralizzata o sul trading speculativo. Le stablecoin consentono al valore di muoversi attraverso i confini con regolamenti quasi istantanei e basse commissioni, operando 24 ore su 24 senza richiedere conti bancari.
Questa domanda basata sull'utilità spiega perché i volumi di transazione possono divergere nettamente dalle capitalizzazioni di mercato dei token.
I rapporti indicano che questo schema è una ragione principale per cui Tron ha superato le reti più grandi in termini di entrate, anche se il suo token nativo rimane molto più piccolo in termini di valore di mercato. La crescita del mercato delle stablecoin favorisce le reti che danno priorità al throughput delle transazioni e all'efficienza dei costi rispetto ad altre caratteristiche.
I partecipanti al mercato prestano attenzione a questi dati sulle entrate perché offrono un'idea dell'uso effettivo della rete piuttosto che della sola speculazione sui token. Una blockchain può avere una piccola capitalizzazione di mercato ma generare entrate sostanziali se elabora alti volumi di attività economica reale.
Comprendere i Termini Chiave
Le stablecoin sono criptovalute progettate per mantenere un valore stabile, tipicamente ancorato al dollaro statunitense. Tether USDT è la stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato. Le commissioni del gas si riferiscono al costo che gli utenti pagano per eseguire transazioni su una rete blockchain, con i prezzi che fluttuano in base alla congestione della rete e alla domanda.
Le entrate della rete rappresentano il totale delle commissioni raccolte da una blockchain dalle transazioni degli utenti. Questo differisce dalla capitalizzazione di mercato, che misura il valore totale di tutti i token in circolazione. La volatilità indica quanto il prezzo di un asset varia nel tempo, con una maggiore volatilità che tipicamente guida più attività di trading e commissioni di transazione.
Pensieri Finali
Il calo delle entrate di settembre ha dimostrato come l'economia delle blockchain risponda rapidamente ai cambiamenti delle condizioni di mercato. Il vantaggio sostenuto di Tron in termini di entrate dimostra che l'attività delle stablecoin e l'utilità delle transazioni possono generare più entrate da commissioni rispetto alle reti con valutazioni di token molto più grandi, trasformando il modo in cui gli investitori e gli analisti valutano le prestazioni delle blockchain.