スペントアウトプット利益率とは何か: 初心者ガイド

暗号市場が成熟し、特にビットコインの価格動向分析においてより複雑になる中、専門家はトレーダーの行動や市場の感情を解釈するために高度な分析ツールを使用しています。そのようなツールの一つがスペントアウトプット利益率またはSOPRであり、これはしばしばトレーダーの利益確定行動や市場全体の感情を測るために使用されます。この記事では、SOPRの計算方法や投資家への実際の応用について解説しようとしています。

スペントアウトプット利益率とは？

スペントアウトプット利益率（SOPR）は、特定の期間に移動したすべてのビットコインの利益レベルを追跡する高度なオンチェーンメトリックです。SOPRの本質は、ブロックチェーンでの取引が発生した際に市場参加者が利益を出しているのか損失を出しているのかを示すウインドウとして機能します。メトリックは、コインの移動が売却を意味すると仮定しますが、これは場合によっては必ずしもそうではなく、ユーザーが自分のウォレット間で移動する場合もあります。にもかかわらず、この単純化は集合的に分析されると驚くほど有用であることが証明されています。SOPRの美しさは、市場全体の利益確定行動を明確に示し、市場の感情やトレンドの変化に関する重要な洞察を投資家に提供する能力にあります。

スペントアウトプット利益率の計算方法

SOPRの計算は、支出時の出力のUSD価値と作成時の価値の2つの重要な値の正確な比較に関わるものです。この計算は、ビットコインアドレスの残高を表す未使用取引アウトプット（UTXO）の概念に基づいています。計算式は、実現価値（支出時のUSD価値）を作成時の価値で割り、トランザクションが利益を出しているか損失を出しているかを示す比率を出します。

SOPRが1を超えると、その期間中に移動したコインが全体的に利益を上げたことを示し、1未満の値は損失での移動を示します。SOPRの傾向の方向も大きな意味を持ち、アップトレンドは実現利益の増加を示し、ダウントレンドは取引の利益率の低下を示しています。

スペントアウトプット利益率を使用するメリット

SOPRの主な強みは、特定の期間中の市場参加者の行動をリアルタイムで把握する能力にあり、市場の感情分析に不可欠なツールとなっています。大きな損失が実現され（負のSOPR）、これらの損失が時間と共に増加すると、市場参加者の恐怖を示し、さらなる価格下落の予期を示唆します。

この情報は特に牛市の時期に価値があり、恐怖の時期が戦略的投資家にとって有利な買い物の瞬間となる可能性があります。この指標は、単純な価格変動ではなく、実際の市場行動を捉えることができるため、市場心理を理解し、潜在的な市場の転換点を特定するのに不可欠なツールとなります。

実世界のラSOPRシナリオ

実際のアプリケーションでは、SOPRは異なる市場フェーズにわたって独自のパターンを示します。牛市の間、SOPRは通常、利益が出て長期保有者が利益を実現しやすくなるため、1を上回る値を維持します。牛市の中の調整が発生すると、新しい市場参加者がパニック販売するため、一時的なSOPRの低下が見られることが多く、経験豊富な投資家はそれらの瞬間を買い物の機会と見なします。

この指標は市場の転換期に特に興味深いものとなり、高いSOPRのピークは利益実現の増加と潜在的な市場の頂点を示唆する可能性があります。熊市では、SOPRがよくキャピチュレーションフェーズにおいて1未満に下回り、極限センチメントリーディングを検知している逆張りトレーダーにとって機会を生むことがあります。

投資のためにSOPRを使用する方法

SOPR値の理解は、情報に基づいた投資決定を下すために重要です。SOPRが1を超える場合は、その期間中に移動したコインが利益を上げていることを示し、市場の信頼感の強さを示唆する可能性があるが、同時に利益確定圧力の可能性も高めます。SOPRの値がちょうど1は、しばしば心理的サポートレベルとして機能するブレークイーブンポイントを表し、1未満の値はコインが損失で移動していることを示し、他の指標と組み合わせると熊市でのキャピチュレーションを示唆します。成功している投資家は、特に持続的な期間中に1未満のSOPRリーディングが売却圧力の低下と一致する場合に、市場のボトムを特定するために他の指標と一緒にSOPRを使用することがよくあります。

SOPRが高い値を示す場合、それはトレーダーが利益を実現しており、利益のあるコインが他者に転送されていることを意味します。また、利益を上げてコインを売っている暗号投資家が、市場の状況をより良くして利益をより多く取っていることを示唆します。一方でSOPRの低下傾向の値は、トレーダーが損失を実現しており、損失を出しているコインが他者に転送されていることを意味します。これは、これらのコインを市場条件が高まっている中で販売する暗号投資家がより少ない利益を得ていることを示唆します。