暗号通貨市場が成熟し、特にビットコイン価格動向分析において複雑化する中で、専門家はトレーダーの行動や市場の感情を解読するために洗練された分析ツールを使用しています。その中の一つがSpent Output Profit RatioまたはSOPRであり、よくトレーダーの利益確定行動や市場の全体的な感情を測るために使われます。この記事では、SOPRの計算方法や投資家による実際の応用を解説します。
Spent Output Profit Ratioとは？
Spent Output Profit Ratio (SOPR)は、ある特定の期間における移動したビットコイン全体の利益レベルを追跡する洗練されたオンチェイン指標です。基本的に、SOPRは市場参加者が利益あるいは損失で暗号通貨を売却しているのかを確認するための窓口として機能します。指標ではコインを移動することが売却と見なされますが、ユーザーが自分のウォレット間で資金を移動する場合もあり、この単純化が非常に有効です。SOPRの魅力は市場全体の利益確定行動を明確に映し出し、投資家に貴重な市場感情や潜在的なトレンドの変化についての洞察を提供する能力にあります。
Spent Output Profit Ratioの計算方法
SOPRの計算は、2つの重要な値、すなわち支出時の出力のUSD価値とその生成時の価値の精密な比較に関わります。この計算はUnspent Transaction Outputs (UTXOs)、つまりビットコインアドレスの残高の概念に基づいています。この公式では実現された価値（支出時のUSD価値）を生成時の価値で割り、取引が利益で行われているのか損失で行われているのか示す比率を得られます。
SOPRが1を超える場合、その期間に移動したコインが全体的な利益を生んでいることを示し、1未満の値は損失で移動していることを示します。 SOPRのトレンド方向も重要で、上昇トレンドは利益の実現が増加していることを示し、下降トレンドは取引の利益率が低下していることを示します。
Spent Output Profit Ratioの利点
SOPRの主な強みは、特定の期間における市場参加者の行動についてリアルタイムな洞察を提供できる点にあります。特に重要な損失が実現している場合（負のSOPR）やこれらの損失が増加している場合、市場参加者の不安やさらなる価格下落の期待を示します。
この情報はブル市場で特に価値があり、恐怖の期間は戦略的な投資家にとって買いのチャンスとなることがあります。この指標の市場の実際の行動を捉える能力は、市場心理を理解し、潜在的な市場転換点を特定するのに不可欠です。
実際のSOPRシナリオ
実際の応用では、SOPRは異なる市場段階で特有のパターンを示します。ブル市場では、SOPRは1以上の値を維持し、より多くのコインが利益を生んで長期保有者が利益を実現することを促します。ブル市場の修正が起こると、SOPRに一時的な低下が見られ、新規市場参加者がパニック売りをし、経験豊富な投資家はこれらの瞬間を買いのチャンスと見なします。
指標が特に興味深いのは、市場転換期であり、高いSOPRのピークが利益の実現増加や潜在的な市場トップを示すことがある時です。ベア市場では、SOPRはしばしばキャピチュレーション段階で1未満に下がり、これが極端な感情読みに気付く逆張りトレーダーにとってのチャンスを作り出します。
投資でSOPRを使用する方法
SOPR値の解釈方法を理解することは、情報に基づいた投資判断を下すために重要です。SOPRが1を超える場合、それは移動したコインが利益で売却されていることを示し、市場の強い信頼を示すだけでなく利益確定圧力の可能性も高まります。 SOPR値がちょうど1である場合、 ブル市場合にしばしば心理的な支持レベルを提供し、1未満の値はコインが損失で移動していることを示し、これはベア市場ではキャピチュレーションを意味することがありますが、他の指標と組み合わせると買いのチャンスを示すこともあります。成功する投資家はしばしばSOPRを他の指標と組み合わせ、特に1を下回るSOPRの持続期間が販売圧力の低下と重なる場合に市場の底を特定します。
SOPRが高い値を示すとき、それはトレーダーが利益を実現しており、利益を生むコインが他人に移されていることを意味します。また、利益を利益でコインを売っている暗号通貨投資家が市場の状況を改善させておりより多くの利益を上げていることを示唆しています。一方、SOPRが低下する場合、それはトレーダーが損失を実現しており、損失を生むコインが他人に移されていることを意味します。これは損失を抱えるコインを環境悪化の中で売却する暗号通貨投資家がより少ない利益を上げていることを示唆しています。
SOPRの戦略的価値は、実際の取引行動を通じて市場心理を明らかにする能力にあります。長期的な投資家にとって、持続的な低SOPRの期間は蓄積の機会を示すことがあり、特に他の基本的な要因が強いままである場合に重要です。逆に、長期間にわたる高いSOPRは利益確定が価格の修正を引き起こす可能性があるとして過熱した状態を示すかもしれません。これらのパターンを理解し、それらを包括的な投資戦略に組み込むことで、投資家は不安定な暗号通貨市場をより自信と精度を持ってナビゲートすることが可能となります。