昨日の暗号市場がフラッシュクラッシュを起こし、中国のAIチャットボットDeepSeekのリリースとその影響により、8億5千万ドルのレバレッジポジションが消失しました。この現象が何であるか、そして市場にどのように影響するかを見ていきましょう。

でもその前に、何が起こったのかを確認しましょう。

市場の観察者によれば、月曜日に起こった暗号の血浴は、DeepSeek AIチャットボットがChatGPTの代替として登場したことにより、NvidiaやOpenAIなどのAI企業の株式が下落したために株式市場が暴落したことが原因です。これにより暗号市場のAIトークンが大きく下落し、ビットコインやイーサリアムが最も損失を被りました。DeepSeekのリリースから24時間以内に、ほとんどのAIトークンの市場価値が20％下落し、一部は50〜70％の睡眠を迎えました。

暗号のフラッシュクラッシュとは？

暗号のフラッシュクラッシュは、資産の価値が非常に短い時間枠内で劇的に下落し、その後元の水準にほぼ戻る市場状況の完璧な嵐を表します。これらのイベントは、暗号市場が24/7で取引され、自動売買システムの重要な役割を持つため、突然の価格変動に対する独自の脆弱性を示しています。伝統的な市場とは異なり、サーキットブレーカーや取引停止があるわけではないため、暗号市場ではフラッシュクラッシュがいつでも発生し、グローバルな取引場に急速に広がる可能性があります。

暗号のフラッシュクラッシュの歴史は、市場参加者がこれらのイベントを理解する上での印象的な事件で彩られています。2021年には、暗号通貨市場は特に深刻なフラッシュクラッシュを経験し、市場価値の約3,100億ドルが消失し、10億ドル相当のビットコインが清算されました。このクラッシュは特に、中国の新疆地方での電力不足により引き起こされ、多くの世界最大のビットコイン採掘操作があります。その事件は、インフラの脆弱性が市場全体の価格壊滅にどのように波及するかを強調し、ビットコインネットワークのハッシュレートが215から120エクサハッシュ/秒に急落しました。

フラッシュクラッシュ中に何が起こるか？

フラッシュクラッシュのメカニズムを理解するために、2010年のフラッシュクラッシュは重要なケーススタディとして役立ちますが、これは伝統的な市場で発生しました。2010年5月6日、主要な米国の株価指数は前例のないボラティリティを経験し、ダウジョーンズ工業株平均がわずか10分で約1,000ポイントを失い、その後の30分で600ポイントを回復しました。ギリシャの財政事情やイギリスの選挙に対する懸念の高まりから始まり、フラッシュクラッシュの条件を整えるどのように市場全体の不安が蒸発した1兆ドルの市場価値を示しています。

なぜ暗号のフラッシュクラッシュが起こるのか？

暗号のフラッシュクラッシュの原因は多面的かつしばしば相互に関連しています。高頻度取引（HFT）は主要な触媒の一つであり、自動取引アルゴリズムがミリ秒内に大量の取引を執行できるようにします。これらのシステムは、人間のトレーダーよりも早く市場のシグナルに反応し、価格変動をどちらの方向にも増幅する可能性があります。複数のHFTシステムが同じ市場信号に同時に反応する場合、それらの集団行動は連鎖効果を作り出し、価格を劇的に押し下げる可能性があります。

市場構造もフラッシュクラッシュのダイナミクスに重要な役割を果たします。暗号通貨市場は複数の取引所が独立して運営しているため、価格の不一致や裁定の機会が生じます。大口売り手が市場に参入すると、さまざまな取引場で連鎖反応を引き起こし、自動システムが初期の価格変動を急速に増幅させることがあります。

暗号市場におけるレバレッジは、フラッシュクラッシュのシナリオに大きく寄与します。価格が下落し始めると、レバレッジポジションを持つトレーダーはマージンコールを受け、ポジションをカバーするために持ち株を売る必要があります。この強制売りが価格に追加の下方向の圧力を生じさせ、自己強化の循環でより多くの清算を引き起こす可能性があります。暗号市場における高レバレッジの普及は、これらの連鎖清算イベントに対して特に脆弱にしています。

テクニカルインフラストラクチャの脆弱性は、暗号フラッシュクラッシュにおいて別の重要な要因を表します。

2021年の中国の採掘ファームの停電によって引き起こされた事件が示すように、基盤となるブロックチェーンネットワークへの混乱は、市場全体のパニック売りを引き起こす可能性があります。これらの技術問題は、ネットワークの混雑や取引所の停止から、採掘の困難さやブロックチェーンの再編成まで多岐にわたり、すべてが突然の価格崩壊に寄与する可能性があります。

これらのメカニズムを理解することは、暗号フラッシュクラッシュがデジタル資産市場の進化を形作り続けるため、市場参加者にとって重要です。伝統的な市場がそのようなイベントに対するさまざまな安全策を導入している間、暗号通貨空間の分散化と継続的な取引へのコミットメントは、フラッシュクラッシュがトレーダーが慎重にナビゲートしなければならない内在的リスクであり続けることを意味しています。