アーサー・ヘイズ氏は、ビットコイン (BTC) が今後6カ月以内に4万ドル付近で底打ちすると見ている。一方で、このBitMEX共同創業者はコアポジションを依然として強気にロングで維持している。
重要ポイント:
- アーサー・ヘイズ氏は、ネットロングを維持したまま、6カ月以内にビットコインの底値を4万ドル付近と見ている。
- タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）と反転した金利見通しが、価格を狭いレンジに押し込めている。
- 企業の買いペース鈍化とファンド需要の弱さで、新たな買い手が市場から姿を消しつつある。
アーサー・ヘイズ氏、ビットコインの4万ドル底値を見込む
ヘイズ氏は6月12日にコンテンツクリエイターEllioTrades氏とのインタビューの中でこの見通しを示し、述べたところによると、さらなる下落に備えたヘッジとしてプットスプレッドを保有しているという。これと対照的に、長期ポジションは依然として大きく、完全なロングのままであり、市場がどちらにブレイクしても自分のスタンスに不安はないとしている。この弱気なターゲットは、彼が最近示してきた一連の予測に加わるもので、その中には、現在も撤回していない、はるかに強気な年末水準も含まれる。
ビットコインは火曜日に約62,278ドルで取引され、24時間で約3%下落。アナリストが「一連のポジティブな材料が重なるまで抜け出せない」とみるレンジに閉じ込められている。この水準から4万ドルのフロアまで下落すれば、現在価格から約35%の大幅な後退となり、今サイクルでヘイズ氏が示した中ではもっとも深いドローダウンとなる。
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タカ派FRBがビットコインをレンジに閉じ込める
より大きな重しとなっているのはFRBだ。FRBは政策金利を3.50〜3.75%に据え置いた一方で、今後数カ月に向けてより厳しいスタンスを示した。金融当局は緩和バイアスを取り下げ、金利見通しを利上げ方向に傾け、2026年の中央値予測を3月の3.4%から3.8%へ引き上げた。
18人中17人の当局者が、インフレリスクは上振れ方向に傾いていると見ており、原油価格が下落する中でもタカ派的なメッセージは維持された。米国とイランの合意崩壊や、週末の約6億ドル規模のロング清算が重なり、市場は会合前から守勢に追い込まれていた。トレーダーは次に木曜日発表のインフレ指標に注目しており、エコノミストはコア物価が前月比0.3〜0.4%上昇すると予想している。
ストラテジーの買いが薄い需要を覆い隠す
マイケル・セイラー氏率いる財務会社Strategyは先週、ビットコインを520 BTC追加購入し、現金準備を3億ドル積み増して14億ドルに引き上げた。この買いが今週初めにビットコインの価格を一時6万5,000ドルまで押し上げたものの、その反発は長続きしなかった。
しかし、資金調達コストの上昇と、自社株売却が毎週の購入資金のより大きな部分を賄うようになっていることから、その積み増しには明確な限界がある。Wintermuteのアナリストは、上場投資信託（ETF）とStrategyという2大ストラクチャルバイヤーによる限界需要が以前よりも小さくなっていると指摘する。四半期末のポジション調整は値動きをさらに激しくする可能性があり、JPMorganは、機関投資家が株式から債券へ最大1,650億ドルを移すと見積もっており、これは少なくとも過去4年で最大規模のリバランスとなる。
ヘイズ氏はこれまでも底値水準を修正しており、5月には約6万ドル、昨年末には約8万ドルをボトムと見ていたが、最近の下落局面でも年末ターゲットの20万〜25万ドルは維持したままだ。