Anthropicの新規上場プレIPOパーペチュアル先物は、Coinbase上場から1日以内に初値から約7%下落し、通常見られる上場初日の急騰パターンにはならなかった。
重要ポイント:
- CoinbaseのAnthropicプレIPOパーペチュアルは、初値1,728ドル付近から約7%下落し、多くのトレーダーが期待していた初日ラリーを外した。
- 並行して上場しているBinanceの契約は、6月22日〜23日にかけて約1,545ドルの史上最安値付近まで下落。
- Coinbaseは、将来のIPO価格との乖離が上下25%振れる可能性があると警告している。
Anthropicパーペチュアルは上場ラリーを逃す
Coinbaseは6月22日、上場したANTHROPIC-PERP契約を、米国以外の適格トレーダー向けに約1,728ドルでスタートさせ、株式公開前にAIラボへのエクスポージャーを持てるようにした。新規上場銘柄は、いわゆる「Coinbase効果」と呼ばれる初日急騰を見せることが多いが、数時間以内に価格は約1,628ドルまで下落し、およそ7%の下げとなった。
この契約はセッション中に乱高下し、1,769ドルまで上昇した後、同じ取引時間帯で1,560ドルまで沈む展開となった。
Binanceでも、同様のAnthropic契約が似た動きを示し、6月22日〜23日にかけて約1,545ドルの史上最安値近辺まで下落した。この市場はCoinbase上場前には約1,700ドルで取引されており、新規上場が始まった時点で約9%下落した計算になる。
このパーペチュアル先物は、実際の株式ではなくUSDC (USDC)建てで損益が精算される形で、IPO前のAnthropicの評価額に賭ける商品だ。株式ではないため、議決権も持たず、企業への請求権もない。事業への持分ではなく、単なる数値への方向性ベットに過ぎない。Coinbaseは、Anthropicが目論見書の前に株数を開示していないため、1株当たりではなく企業の総評価額を基準に価格を算出している。
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SpaceXの余波がAnthropicへの賭けを冷やす
アナリストは、この冷えた反応を、数週間前に同じ暗号資産トレーダーが目撃したSpaceXの前例と結び付けている。SpaceXパーペチュアルは、Nasdaq上場前に約155ドルで取引されており、IPO価格135ドルに対して約15%のプレミアムだったが、これはロング勢が即座に被った損失となった。
Coinbaseは自社の開示文書の中で、Anthropicについてもまさに同じリスクを指摘している。
取引所は、この注目度の高い上場では、IPO当日に価格が上下25%動くこともあり得ると警告する。プラットフォームのレバレッジ上限である5倍を用いると、その程度の値動きでトレーダーが預けた証拠金は簡単に吹き飛び得る。
この先物市場は、AnthropicがS-1を機密扱いで提出した数日後の6月2日にまずオープンし、その後の上昇局面では約1,946ドルの高値を付けていた。企業は5月末に650億ドルの資金調達ラウンドをクローズし、その時点での評価額は9650億ドルに達したとされるが、最近の米国当局による2つのフロンティアモデルの一時停止命令により、上場への道筋には不透明感が漂っている。