ビットコイン (BTC) の中央集権型取引所での供給量は1か月近く5.6％前後で推移しており、資産が約78,100ドル周辺で取引されているにもかかわらず、2018年以来の最低水準となっている。
Santimentデータが8年ぶりの下限を示す
オンチェーン分析企業 Santiment は今週、中央集権型プラットフォームに紐づくウォレットに保管されているBTCの割合が5.6％前後で横ばいとなっており、この水準は2018年以来であると報告した。
取引所の準備金が減少することは、投資家がコインをセルフカストディに移していることを示すのが一般的で、短期的な売り圧力の低下として解釈されることが多い。
イーサリアム (ETH) は過去10日間で逆方向の動きを見せており、SantimentとCryptoQuantのネットフローチャートによると、5月10日に約24万ETHの流入スパイクが発生したのち、その取引所供給は4.2％から4.6％へと増加している。
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アナリストが保有者の確信シグナルを検証
Santimentは、このBTCの数値が「2018年以来、取引所上のBTC供給に占める割合としては最低」であるとし、この傾向を、コールドウォレットへの受動的な移行というよりも、保有者の規律を示す証拠として位置づけた。同社は、最近の増加にもかかわらず、イーサリアムの水準も依然として2015年にETHのパブリック取引が始まって以来の最低圏に近いままであると指摘した。
アナリストらは、この乖離はユーティリティプロファイルの違いを反映していると主張しており、ETHの流入は純粋な売却意図というよりも、DeFi、ステーキング、レイヤー2アクティビティに連動することが多いとみている。
ビットコインの取引所供給が横ばいで推移していることは、2月の約61,000ドル近辺の安値からの回復局面や、米国債利回りの上昇圧力による最近の反落局面を通じても保たれており、保有者が反発局面で一斉に利益確定に走らなかったことを示唆している。
ただし、留意すべき点もある。
過去2年間で、現物ETFやオフチェーンカストディが供給のかなりの部分を吸収しているため、取引所準備金だけではもはや市場全体の姿を完全には捉えられなくなっている。
直近数週間のBTC価格推移
BTCは土曜日時点で約78,100ドルで取引されており、7日間で約1.9％下落し、2025年10月の過去最高値126,198ドルからは約38％安となっている。
この資産は5月初旬に一時82,800ドルを突破したものの、その後の米国債利回り急騰と、週次で約10億ドル規模のビットコイン現物ETFからの資金流出を受けて、再び80,000ドルを割り込んだ。
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