BetterとCoinbaseは、住宅購入者が頭金の担保としてBitcoin (BTC)を差し入れられる住宅ローン商品を開始した。この仕組みについて金推奨派のピーター・シフは、リスクが貸し手側に移転し、価格が下落すれば崩壊しかねないと強い批判を浴びせている。
BetterとCoinbase、BTC担保ローンを開始
3月26日、両社は発表を行い、Fannie Maeの基準に連動し、デジタル資産で裏付けられた住宅ローンを提供する提携を明らかにした。プレスリリースによると、借り手は保有するBitcoinやUSDC (USDC)を売却したり、課税イベントを発生させたりすることなく、担保として利用できる。
自らを「初のAIネイティブ住宅ローンプラットフォーム」と称するBetterは、この商品は暗号資産を保有しているものの、従来型の頭金に充てるだけの現金貯蓄を持たない米国人を主な対象としていると説明している。同社は、Bitcoin価格が下落しても追証（マージンコール）は発生せず、支払いが60日以上延滞した場合にのみ担保が清算されると付け加えた。
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シフ、BTC担保リスクを批判
シフはほぼ即座に異議を唱えた。
「住宅購入者が住宅ローンの頭金としてBitcoinを担保に差し入れることを認めるのはひどいアイデアだ。貸し手のリスクを大幅に高める」と、彼はXで投稿し、「Bitcoinが暴落すれば、頭金は消えてなくなる」と続けた。
また彼は、借り手がデフォルトするまで貸し手は担保に手を付けられない点も指摘し、このモデル全体を「人々が住宅購入のためにBitcoinを売らないようにするための詐欺」だと後に批判した。
ファンデ・ポッペとシフのBTC見通し
こうした商品が登場したタイミングで、Bitcoin自体は売り圧力にさらされている。執筆時点でBTCは6万8,000ドルを割り込み、24時間で約3％、1週間でほぼ3％下落しているものの、30日ベースでは約6％上昇している。
それでも、2025年10月の過去最高値からは45％以上下回っている。
アナリストのMichaël van de Poppeはこの下落を別の角度からとらえ、短期保有者が投げ売り段階にあると主張した。これは、弱い投資家が市場から退出することで、長期的な買い集めが進むパターンだと彼はみている。
一方シフは、別のコメントでBitcoinが2万ドルまで下落する可能性を警告している。これは、2025年10月の12万6,000ドルというピークから84％の下落となる水準であり、5万ドルのサポートを割り込めば到達しうると述べた。彼は、Michael SaylorのStrategyが抱える含み損を、売りがまだ続く証拠として挙げ、また、そのボラティリティを理由に、Bitcoinが準備資産として適格かどうかにも疑問を投げかけた。