予測市場が2026年の議会で民主党の「ほぼ確実な」多数派獲得を織り込みつつある理由

予測市場は、2026年の米中間選挙に対する期待が大きく変化していることを示している。規制対象の取引所Kalshiでは、民主党が米下院の支配権を獲得する確率を現在85％と見積もっており、これは同プラットフォームでこれまで記録された中で最も高い水準となっている。

何が起きているのか

Kalshiの市場titled「Which party will win the U.S. House?」のデータによれば、民主党勝利のコントラクトは1枚85セントで取引されており、これは確率85％を意味する。一方、共和党は16セント前後で取引されており、下院の支配を維持できる確率は約15％と織り込まれている。

チャートを見ると、民主党勝利の確率は2025年終盤に一時的に下落したものの、その後数カ月にわたり着実に上昇している。

この市場では既に670万ドル超の取引高が記録されており、2026年の連邦議会選挙の結果に賭けるトレーダーによる活発な売買が続いていることを示している。

予測市場は、将来の出来事に連動したコントラクトを売買することで、リアルタイムに確率を算出する仕組みとして機能する。

価格は需給に応じて変動し、85セントで取引されているコントラクトは、その事象が起きると市場参加者がみなしている確率が85％であることを事実上反映している。

Polymarketは中間選挙全体の勢力バランスに「割れた期待」

Kalshiのトレーダーが民主党の下院奪還に高い自信を示している一方で、分散型予測プラットフォームPolymarketの賭けパターンは、議会全体の勢力バランスについてより複雑な見通しを描いている。

Polymarketの市場titled「Balance of Power: 2026 Midterms」では、民主党が上下両院を支配する、いわゆる「フルスイープ」シナリオの確率は現在48％とされている。

同じ市場では、共和党が上院を、民主党が下院を支配する「ねじれ」シナリオに35％、共和党が上下両院を制する「共和党スイープ」に17％の確率が与えられている。

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4つ目のシナリオとして、民主党が上院を、共和党が下院を支配する構図も取引されているが、その確率は約1％にとどまっている。

Polymarketのこの市場では、既に340万ドル超の取引高があり、そのうち約94万4,000ドルが「Democrats Sweep」コントラクトに集中している。

これら2つの予測プラットフォームの動向からは、上院の支配権には依然として不確実性が残るものの、下院がひっくり返る可能性が最も高いとトレーダーが見ていることがうかがえる。

中間選挙は歴史的に「大統領の党」に不利

予測市場でのこうした動きは、米国政治における長年の歴史的パターンとも符合している。

中間選挙は大統領任期の折り返し時点で行われ、下院全議席と上院の約3分の1の議席の帰趨を決める。

次回の米中間選挙は2026年11月3日に実施される予定だ。

歴史的に見ると、ホワイトハウスを握る政党は中間選挙で議会の議席を失う傾向がある。

第2次世界大戦以降、大統領の属する政党は下院で平均25議席前後を失ってきたと、選挙結果の歴史的分析は示している。

現在、下院では共和党が約220議席、民主党が212議席をそれぞれ保有しており、共和党の多数派はごく小幅なものにとどまっている。このため、ほんの数選挙区がひっくり返るだけで、下院の支配権が移る可能性がある。