ビットコイン（BTC）は1月29日に8万4,300ドルまで下落し、デリバティブトレーダーが持続的な売りによる圧力に直面するなか、下落幅は5％超に拡大した。
この下落で、前週のボラティリティの高い取引セッションで何度も試されてきた8万6,000ドルの重要なサポートを明確に割り込んだ。
主要アルトコインもビットコインに追随して下落し、イーサリアム（ETH）はわずかに2,800ドルを割り込み、ソラナ（SOL）は116ドル、カルダノ（ADA）は0.33ドルまで下落し、リスク選好の低下が示された。
何が起きたのか
ビットコインが8万5,000ドルを割り込んだのは、1月下旬に9万ドル超を維持できなかったことに続く動きだ。同仮想通貨は、10月の12万6,200ドルのピークからすでに33％下落している。
暗号資産の時価総額全体は、過去24時間の取引高が470億ドル超に膨らむなかで2兆8,700億ドルまで減少した。価格下落と高水準の出来高の組み合わせは、流動性不足というより、積極的なポジション調整が進んでいることを示している。
デリバティブデータによれば、レバレッジをかけたロングポジションが、サポート水準の崩壊に伴い大きな損失を被った。ビットコインは1月を通じて複数回の清算ラッシュを経験しており、1月21日には10億9,000万ドル、1月19日には6億8,000万ドル規模の清算が発生した。
長期保有者の分布パターンからは売り圧力の継続が確認されており、オンチェーンデータでも、1月下旬まで一貫して供給が市場に流入していることが示されている。これまで構造的なサポートとなっていた8万7,145ドル付近の100週移動平均も、今回の売り圧力を食い止めることはできなかった。
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市場構造
ETFフローは1月下旬までマイナスが続き、過去1週間の累計流出額は13億ドル超となった。ビットコインが10万ドルという心理的なレジスタンスを明確に突破できなかったことで、機関投資家の需要は弱まっている。
恐怖と強欲指数は38と「恐怖」ゾーンの中間レベルに達しており、一般的にはボトム候補とされる水準だが、即時反転を保証するものではない。テクニカル指標では、ビットコインは9万ドル近辺の50日移動平均を下回って推移している。
重要なサポート水準としては、米国スポットETF買い手の取得コストの平均を示す8万4,099ドルと、2024年の取引所からの平均出庫価格を示す8万2,713ドルが挙げられる。8万ドルを明確に下抜けた場合、2025年4月安値の7万6,000ドル近辺を試す展開となる可能性が高い。
先物市場では流動性が薄く、強制ポジション解消が進んだ際に、価格が急激に変動しやすい状況となっている。無期限先物全体の資金調達率は中立付近にとどまっており、1月初旬と比べてレバレッジ水準は大きく低下していることがうかがえる。
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