暗号市場はMicrosoftとAmazonが発表したBitcoin (BTC)投資によって不確実なままである一方、経済学者は新年に向かうにつれて株式市場と暗号の崩壊の可能性について警告の鐘を鳴らしています。

2024年、中央銀行による利下げの発表や米国選挙の前後の強力な収益により、株式と暗号の価格が急騰しました。

これにより、Bitcoinはかつてないほどのラリーを目撃し、10万ドルのマイルストーンに達し、ほぼ10万5千ドルに迫る勢いとなりました。グローバルな暗号市場の時価総額も今年、120％という驚異的な成長を遂げました。

今年、ダウジョーンズ、ナスダック100、S&P 500などの米国株指数は20％以上成長しました。

このかつてない急増により、市場とアナリストは暗号と株式の強気のランが続くことに楽観的になっています。

オッペンハイマーなどの専門家は、S&P 500が現在の6070ポイントから7100に上昇すると、その強固なファンダメンタルズに基づいてすでに予測しています。

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）のマット・ホウガンも同様の予測をしており、政府や企業が暗号通貨をデジタル資産として採用することで、Bitcoinは最終的に300万ドルに上昇すると述べています。これはすでにMicroStrategyがBTC購入を選択し、MicrosoftやAmazonのような大手テクノロジー企業を巻き込んでいるのが見られます。

しかし、ムーディーズの主任エコノミストのマーク・ザンディは、暗号と株式の両方が過大評価されているため注意が必要だと警告しています。

ザンディによれば、安定した強気ランを維持している理由は、市場に重大な弱気の触媒がないためです。

ザンディは、このような弱気の触媒が今後すぐに発生し、数年前に劇的な拡大を見せた債務市場から生じると警告しました。現在、米国の公共債務は4か月ごとに1兆ドル増加しています。そして、現時点で公共債務は36.2兆ドルを超えています。

「私は、ほとんどの資産市場が過大評価されており、泡立っていると判断しています。株式、コーポレート債券、一戸建て住宅、暗号、および金がすぐに思い浮かびます。しかし、それらが売却される触媒は何でしょうか？財務省債券市場での意味のある修正はどうでしょうか」とザンディは12月8日(日曜日)にソーシャルメディアプラットフォームXに投稿しました。

高利回りの債券市場が急落を引き起こす

ムーディーズの主任エコノミストの予測によれば、連邦準備制度理事会が緩和的引き締め政策を終了するため、債券市場は2025年に非常に不安定になると予想されています。

ザンディはさらに、日本が米国債の購入を削減し、中国が新たな購入を行っていないことを指摘しました。

これにより、問題が発生し始めると、ヘッジファンドが一気に市場を去ることになるでしょう。しかし、来月ドナルド・トランプがホワイトハウスに入るため、米国の赤字も増加する可能性があります。

したがって、ザンディは高利回りの債券が高騰し、暗号や株式のような過大評価された資産からのローテーションが起こる可能性があると考えています。

ザンディの予測は最近の歴史によって裏付けられており、債券利回りが急上昇したときに株式と暗号が大幅に下落することが示されています。これの典型的な例は、連邦準備制度がインフレ対策として金利を引き上げた2022年に10年債券利回りが1.33％から4.3％に急上昇したことです。

その結果、同年、Bitcoinは64％下落し、ダウジョーンズやS&P 500などの米国株もそれぞれ8.8％と19％の下落を見せました。

2024年には、連邦金利の引き下げにより債券利回りが低下したため、これらの資産は急騰しました。

大規模な債務がブロックチェーン開発の転機になるか？

ザンディの予測は、DeFiプラットフォームYouHodlerのCEOイリヤ・ヴォルコフのような他の専門家にも共鳴されており、Bitcoinは2025年には崩壊し、6万ドルから6万5千ドルの範囲まで下落すると述べています。

「しかし、広範な金融の不安定性と通貨の価値低下が、暗号通貨を利用した大規模な債務市場の出現を促進する可能性があります。貸付や債券を含む」とヴォルコフ氏は投稿で述べています。

彼はさらに、「この開発は、戦略的なブロックチェーン技術の採用の転機となり、さらにそれをグローバルな金融システムに統合するかもしれない」と述べました。

12月10日現在、Bitcoinは過去24時間で1.15％下落して取引され、9114.62億ドルの取引量が90.45％増加し、時価総額は1.93兆ドルに減少しました。