Anthropicの新規上場プレIPOパーペチュアル先物契約は、Coinbaseでのデビューから1日以内に、初値から約7%下落し、一般的なローンチ初日の上昇パターンを打ち破った。
重要ポイント:
- Coinbase上のAnthropicプレIPOパーペチュアルは、オープン価格1,728ドル前後から約7%下落し、多くのトレーダーが期待していた初日の上昇相場を逃した。
- 並行して上場しているBinanceの契約は、6月22日から23日にかけて1,545ドル近辺の史上最安値まで下落した。
- Coinbaseは、最終的なIPO価格との乖離が上下25%振れる可能性があると警告している。
Anthropicパーペチュアル、上場初日のラリーを回避
Coinbaseは6月22日、ANTHROPIC-PERP契約を上場し、米国外の適格トレーダー向けに1,728ドル前後で取引を開始した。これにより、株式売却が行われる前のAIラボへのエクスポージャーが可能になった。新規上場銘柄はしばしば「Coinbase効果」と呼ばれる初日の急騰を見せるが、数時間以内に価格は約1,628ドルまで下落し、およそ7%の下げとなった。
取引セッション中、同契約は乱高下し、1,769ドルまで上昇した後、同じ取引時間帯に1,560ドルまで沈む展開となった。
Binanceでは、並行して上場しているAnthropic契約も同様の動きを見せ、6月22日から23日にかけて1,545ドル近辺の史上最安値まで下落した。この市場はCoinbase上場前には1,700ドル近辺で取引されており、新規上場が始まった時点で約9%の下落幅となった計算になる。
これらのパーペチュアル先物は、実際の株式ではなくUSDC(USDC)建てで損益が決済される形で、IPOに先立ってAnthropicの企業価値に賭けることをトレーダーに許容している。株式は一切伴わず、議決権も企業への請求権もないため、ビジネスへの持分ではなく、単なる「数字」に対する方向性のベットとなる。Coinbaseは、Anthropicが最終的な目論見書の公表前で発行済み株式数をまだ開示していないため、1株あたりではなく企業の総評価額を基準に契約価格を算出している。
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SpaceXの余波がAnthropicベットを冷やす
アナリストは、この冷え込んだ反応を、数週間前に同じ暗号資産トレーダーたちが目撃したSpaceXの前例と結び付けている。SpaceXパーペチュアルは、同社のナスダック上場前に取引価格が155ドル近辺まで上昇し、IPO価格135ドルに対して約15%のプレミアムを付けていたが、ロングポジションの投資家は上場直後に即時の評価損を抱える結果となった。
Coinbaseは自社の開示文書の中で、Anthropicについてもまさに同じリスクを指摘している。
取引所は、この注目度の高い銘柄では、上場初日に25%程度の値動きが上下どちらにも起こり得ると警告している。プラットフォームのレバレッジ上限である5倍を用いた場合、その程度の値動きでトレーダーの差し入れた証拠金は一気に吹き飛ぶ可能性がある。
先物市場は、AnthropicがS-1を機密扱いで提出した数日後の6月2日に初めてオープンしており、今週の下落前には1,946ドル近辺の高値を付けていた。同社は5月末に650億ドルのラウンドをクローズし、その時点では企業価値は9,650億ドルと評価されていたが、その後、米国当局が最先端モデル2つの運用停止を命じたことで、IPOへの道筋には不透明感が漂っている。