バイナンスコイン (BNB) は、金曜日に 2 社の発行体が規制当局に申請書を更新したことで、米国スポット ETF を獲得する 9 番目のアルトコインとなる可能性が出てきた。
同日に 2 件の申請が提出
Grayscale と VanEck はそれぞれ、米国証券取引委員会（SEC）に対し修正済みの S-1 目論見書を提出した。これは Bloomberg の ETF アナリスト James Seyffart が X 上で指摘したものだ。
VanEck の申請は、今回で 5 回目の修正となる。Grayscale にとっては、今年初めにレースへ参入して以降、2 回目の修正だ。
Seyffart は、このやり取りは SEC からの積極的なフィードバックが続いている証拠だと述べた。また、このタイミングから、2 社が近い将来のローンチに向けてポジショニングしていることが示唆されるとも付け加えた。
VanEck は 2025 年 5 月に、スポット型 BNB 商品を最初に提案した米国の資産運用会社である。Grayscale は 2026 年 1 月に独自の S-1 を提出し、既存の BNB Trust を NYSE Arca 上場の ETF に転換する計画を示した。
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修正が重要な理由
承認されれば、BNB は イーサ (ETH)、ソラナ (SOL)、XRP (XRP)、チェーンリンク (LINK)、ヘデラ (HBAR)、アバランチ (AVAX)、ライトコイン (LTC)、Hyperliquid (HYPE) と並び、米国スポット ETF を裏付けるアルトコインの一員となる。トークンのマーケット構造は、この期待を織り込み始めている。
一部の大口保有者は、決定を前にすでにエクスポージャーを移しつつある。あるクジラは今月、約 5,000 万ドルをイーサから BNB に移動させた。
2 つのトークンの相対パフォーマンスを追う BNB/ETH レシオは、過去 2 週間で約 12% 上昇し、BNB のアウトパフォームを示している。執筆時点で BNB は約 660 ドル付近で取引されていた。
これまでの経緯
レバレッジ型の BNB 商品は、すでに米国市場で取引されている。Teucrium と xETFs は 4 月 28 日、NYSE Arca で XBNB ファンドをローンチし、トークンを直接保有せずスワップを通じて BNB の 2 倍のデイリーエクスポージャーを提供している。
この商品は、BNB の価格変動に連動する米国上場の最初の上場投資ビークルとなった。日次リセットやボラティリティ・デケイの影響から、長期保有というより短期トレーダー向けの設計となっている。
一方でスポット ETF は仕組みが異なる。原資産そのものを保有することで、デリバティブ型ビークルより安定した機関投資家の資金流入を呼び込みやすい。2024 年のビットコインおよび 2025 年のイーサリアム承認も、今回の BNB と同様に 2 社が同時に申請する構図で進んだ。
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