ビットコイン (BTC) は過去7日間でおよそ3.5％上昇する一方、金は5,400ドル超の直近高値から約8％調整しており、この乖離によって、オンチェーンでの蓄積シグナル、Coinbase における米国プレミアムの再出現、そして2月中旬以降のあらゆる上昇トライを退けてきた重要な7万ドルのレジスタンス水準に市場の注目が集まっている。
何が起きているのか：米国の買い需要が回帰
Coinbase Premium Index（Coinbase 上のビットコイン価格とオフショア取引所との価格差を測定する指標）は、3月2日に3月として初めてプラスに転じ、+0.00283 を記録した。
この転換に先立ち、1月15日から2月23日まで約40日間にわたりマイナス圏が続いており、9万ドル超からの調整局面で米国拠点の投資家や機関による継続的な売り圧力を示していた。プレミアムは2月24日、25日、26日にプラスへ反転し、その後一時的にマイナスへ戻ったものの、3月2日に再びプラスとなり、およそ1週間のうち4営業日がプラスとなった。
プレミアムが初めてプラスに転じた2月24日、ビットコインは約13％の急反発を見せ、7万ドルを繰り返し試した。この水準は依然として強固なレジスタンスとして機能している。
日足のRSI（相対力指数）には強気のダイバージェンスも確認されている。1月25日から3月1日にかけて、ビットコイン価格は安値を切り下げた一方で、14日RSIは安値を切り上げており、これは反転局面でよく見られるパターンだ。この構造は今も維持されている。
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なぜ重要か：金は弱含み、ビットコインは堅調維持
金は直近の取引で5,400ドルを上抜ける急騰を見せたものの、その後およそ8％調整し、心理的な節目である5,000ドルを一時的に割り込んだ。現在は5,170ドル前後で推移しており、週次ではほぼ横ばい（-0.05％）となっている。
マクロ環境だけを見れば、本来は金に追い風となる状況だ。ブレント原油は地政学リスクと供給懸念を背景に78ドル超へ上昇し、インフレ期待を高めている。米ドル指数（DXY）は99.076まで上昇しており、通常であれば金とビットコイン双方に逆風となる局面だ。
しかし、ビットコインは金とは異なり、この圧力を吸収している。
テクニカル面では、7万〜7万100ドルのゾーンが2月6日の安値から引いた0.618フィボナッチ・エクステンションと重なっており、2月中旬以降のすべての上昇トライを抑え込んできた。日足で7万100ドルを明確に上抜けてクローズすれば、7万2,200ドル（0.786フィボ）や、さらに7万4,900ドル（1.0エクステンション）への道が開ける可能性がある。一方で下値は、6万7,200ドルが直近サポートとして意識され、その下には6万5,400ドルと、より重要な構造的水準である6万2,400ドルが控えている。
Coinbase プレミアムを通じた米国需要の回復、保有者による蓄積の急増、維持されているRSIの強気ダイバージェンス、そして金に対するビットコインの相対的なアウトパフォームが重なり合い、7万ドルが決定的な試金石であることを示している。この水準を明確に上抜ければ、物語は「底堅さ」から「本格回復」へとシフトする可能性がある。