イーサリアム (ETH) は、ライバルネットワークのごく一部しか合格できない厳格な分散化テストを定める、提案中の U.S. Digital Asset Market CLARITY Act の最大の受益候補として位置づけられている。
ETHは5つのCLARITYテストをすべてクリア
分析メディアのEthereum Dailyは火曜日、同ネットワークが他のスマートコントラクトプラットフォームには真似できない構造的優位性を静かに確立したと指摘した。
CLARITY法案は、トークンがその創設チームから真に自立しているかどうかを判断する5つのルールを定めている。
イーサリアムはそのすべての条件を満たしている。チェーンは完全にオープンソースかつパーミッションレスであり、単独の主体が供給量の49％以上を支配しておらず、ユーザーは検閲されず、プロトコルは中央の運営者なしで動作している。
アナリストによれば、ソラナ (SOL) が基準クリアに最も近い位置にあるものの、いくつかの指標ではなおボーダーライン上にあるという。Sui、アバランチ、ヘデラ、トロンなど他の主要チェーンは、インサイダー支配、アップグレード権限、トークン保有の集中度に関連するポイントで不合格となっている。
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ガーリングハウスとJPモルガンが成立を支持
テストをクリアできないネットワークは、実際の収益やファンダメンタルズが価格の上限を決める下位のカテゴリーに追いやられることになる。
これに対しイーサリアムは、ビットコイン (BTC) と同じマネタリープレミアム資産のカテゴリーを確保し、この資産に対する主要な弱気論のうち2つを取り除くとみられている。
リップルCEOのブラッド・ガーリングハウスは、法案成立の確率を80％〜90％と見積もる。JPモルガンのアナリストも、中盤以降の成立を規制の明確化、機関投資家の参入拡大、トークン化の成長といった観点からポジティブな触媒と評している。
2026年3月に発出されたSECとCFTCの共同ガイダンスでは、すでにETHはビットコインと並ぶデジタルコモディティとして分類されている。CLARITY法案はこの分類を法律に明記し、運用担当者らが長年待ち望んできた立法上の最終確定を与えることになる。
バリデーターデータも、分散化におけるイーサリアムの優位性を裏付ける。ネットワークには約110万のアクティブバリデーターが存在する一方、ソラナのアクティブセットは2023年の2,500超から約795まで減少している。
ETH価格は史上最高値から反落
イーサリアムは現在約2,184ドルで取引されており、2025年8月24日に到達した過去最高値4,946ドルからおよそ55％下に位置している。2026年2月には約1,743ドルで底打ちした後、2,000〜2,500ドルのレンジまで持ち直している。
現物イーサリアムETFには、2026年4月初旬までに累計約116億ドルの純流入が入っている。ブラックロックは3月に、ナスダック上場の米国初のステーキング対応ETH ETF「ETHB」をローンチし、保有者に年率1.9〜2.2％のネット利回りを分配している。
年初に行われた ヴィタリック・ブテリンによる数百万ドル規模のETH売却 と景気後退懸念が重なり、2026年初頭には資産のピーク時評価額の半分以上が吹き飛ぶ急落を招いた。その後の予測は大きく割れており、スタンダードチャータードは年末までに7,500ドルと試算する一方、シティは平均3,175ドル前後との見通しを維持している。
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