戦略会長のマイケル・セイラー氏は火曜日、ビットコイン（BTC）が新たな「クリプトウィンター」に入ったと述べ、現在のドローダウンは過去5年間で5回目となる大きな市場収縮だが、過去サイクルほど深刻ではないと主張した。
現在のクリプトウィンターはより穏やかで期間も短い可能性
「私たちはクリプトウィンターの中にいる」とセイラー氏はFox Businessのインタビューで語り、今回の下落はこれまでの弱気相場と比べて「はるかに穏やか」であり、その後には回復局面が続くと付け加えた。
同氏は、自身の自信の根拠としてデジタル資産に対する機関投資家の支援の強まりを挙げ、銀行の参入拡大、デジタルクレジット市場の拡大、そして業界を支援的とみなす米国の政治環境を指摘した。
株式調達によるビットコイン戦略でバランスシートリスクを抑制
セイラー氏は、同社のビットコイン平均取得価格が7万ドル台半ばと推定され、現行価格を上回っていることへの懸念を退けた。大半の取得は負債ではなく株式で資金調達しているため、この数字の重要性は低いと述べた。
セイラー氏によれば、同社は2024年と2025年を通じて約550億ドルの資本を調達し、そのうち約80億ドルが借入によるものだという。
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この構造により、価格変動がバランスシートに与える圧力を軽減し、市場サイクルを通じてビットコインを買い増しし続けることが可能になると説明した。
同氏は、同社が数十億ドル規模の現金と多額のビットコイン準備金を保有しており、短期的な市場パフォーマンスに依存せずとも、数十年にわたり事業運営と配当義務を維持できる水準だと付け加えた。
ビットコインの値上がりを前提とした長期的な資本戦略
セイラー氏は、同社には財務上のコミットメントを果たすための複数の選択肢があるとし、投資家へのビットコイン返還、自社保有分を裏付けとした株式発行、あるいはデジタル資産ポジションに連動するデリバティブの活用などを挙げた。
また、二桁利回りをうたう同社の優先株式商品を擁護し、そのスキームはビットコイン価格の長期的な上昇期待に基づいており、大幅に超過担保がなされていると述べた。
マクロ要因よりも構造的需要を重視
セイラー氏は金利政策の予測は控えつつも、ビットコインの長期的パフォーマンスは、非主権的な価値保存手段、デジタル金融の中核資産、そしてグローバルに移転可能な資産という役割によって規定されると主張した。
こうした構造的な需要要因は、現在の市場下落にもかかわらず、依然として健在だと述べた。
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