Bitcoin (BTC) 批判派の ピーター・シフ は火曜日、金価格が1オンスあたり4,500ドルに近づくなか、今後4年間はビットコインにとって「はるかに悪い」期間になるだろうと述べた。
シフは、ビットコインは2021年11月以降、金建てで見ると価値の46%を失ったと主張している。
金価格がおよそ4,490ドル近辺で推移し、ビットコインが約87,000ドルでもみ合うなか、このエコノミストは「ビットコインはデジタルゴールドだ」という仮説は崩れたと主張している。
Bloomberg インテリジェンスのストラテジスト マイク・マクグローン も同様の警告を繰り返し、リターンを生まない極めて高リスクの「死に金」になっているとビットコインを評した。
何が起きたのか
シフは、ビットコインが2021年11月に69,000ドルに到達した時点では、およそ38オンスの金を購入できたと指摘した。
現在の価格では、ビットコイン1枚で買える金は約19オンスにとどまり、相対的な購買力が50%低下していることになる。
金は2025年に70%以上上昇しており、1979年以来で最も強い年間パフォーマンスとなっている。
この貴金属は、地政学的緊張、各国中銀による買い、そしてFRBの利下げを背景に、月曜日には1オンスあたり4,477ドル超の過去最高値を更新した。
一方ビットコインは、10月に付けた2025年の高値約126,000ドルから約30%下で取引されている。
マクグローンは、ビットコインは高いリスクを負うにもかかわらず、それに見合うリターンを伴わない投資になってしまったと主張する。
このBloombergアナリストは、現在の市場環境を1929年の世界大恐慌になぞらえ、ビットコインが1万ドルまで下落しうると予測した。
彼は、金やテクノロジー株と比べたビットコインのアンダーパフォームを、その価値提案が失敗しつつある証拠として挙げた。
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なぜ重要なのか
シフは、ビットコインが300ドル未満だった頃から暴落を予言しており、10年以上にわたって一貫して外し続けている。
ただし、ビットコインが金のような伝統的資産をアンダーパフォームしている局面では、彼の分析は注目を集めやすい。
2025年の市場環境は、安全資産をリスク資産よりも優位にする状況となっている。
現在、資金は金や銀へとローテーションしており、ビットコインは現物ETF承認にもかかわらずモメンタムを維持できずにいる。
マクグローンは、ETFローンチ後のビットコインの上昇は、インフレや株式と比較して持続的な新高値に押し上げるには至らなかったと指摘した。
とはいえ、ビットコインは歴史的な安値からは依然として大きく上昇しており、暗号資産セクター全体で5兆ドル超の時価総額を維持している。
この暗号資産は、これまでの歴史の中で80%以上の大幅なドローダウンを複数回経験しながらも、そのたびに最終的には新たな史上最高値を更新してきた。
2025年の金のパフォーマンスは、典型的な市場環境というよりも例外的な年であり、アナリストらはこのラリーは2026年には落ち着く可能性があると指摘している。
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