予測市場インサイダーが明かす「本当のゲーム」── それは単なるベッティングではない

予測市場は、そのルーツである投機的ベッティングプラットフォームから脱却しつつあり、情報と自動取引の中核インフラになりつつある──予測市場プラットフォームPredikの創業者である**ジャンルカ・P.**氏はそう語る。

新しいプラットフォームは、斬新さや地域展開で競うのではなく、流動性設計、標準化、マシン主導の参加にますます重点を置いている。

ジャンルカ氏によれば、暗号資産ネイティブな予測市場の初期成長は、主に「アクセスしやすさ」によって牽引された。

ウォレットベースのオンボーディングは、伝統的なブックメーカーや金融プラットフォームに見られる多くの障壁を取り除き、面倒な審査プロセスなしに、ユーザーがすぐ参加できるようにした。

こうした参入のしやすさこそが、Kalshiのようなプラットフォームがコンプライアンス優先のアプローチを取る一方で、暗号ベースのモデルが規制された代替手段よりも速く世界的にスケールした理由だと同氏は説明する。

「Polymarketは、クリプト・ファーストで行けば、ほぼ地球全体を相手にできることを示しました」とジャンルカ氏は述べ、IDに基づく制限があるプラットフォームに対する、ウォレットアクセスの構造的優位性を指摘した。

流動性の分断が依然として最大の制約

関心の高まりにもかかわらず、ジャンルカ氏は、流動性の分断こそが、業界が抱える最も根深い構造的弱点だと指摘する。

主要プラットフォームはそれぞれ孤立した資本プールで運営されており、価格発見の効率性を制限し、市場が単一で信頼できる確率シグナルへと収束することを妨げている。

同氏は、世間の議論では規制が話題になりがちだが、実務的には流動性設計の方が重要だと述べる。十分な厚みと継続的な参加がなければ、選挙や大きな政治イベントのような主要案件以外では、どれほど設計の良い市場でも存在感を維持するのは難しい。

最も先進的な変化は、小口参加者の増加ではなく「自動化」から生まれるだろうと、ジャンルカ氏は示唆する。

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同氏は、AIエージェントが予測市場の参加者としてますます存在感を増し、取引の執行、価格差の裁定、プラットフォーム横断での継続的な流動性提供を担うようになると見ている。

「エージェントをAPI経由で市場と直接やり取りできるようにすれば、取引量はまったく別次元のスケールに到達します」と彼は話す。

この移行により、予測市場は一般消費者向けプロダクトから、他のシステムが利用する「プログラマブルな確率レイヤー」へと役割を変えていく。これは、伝統的金融における価格フィードやリスクシグナルに近い存在だ。

市場がスケールし自動化が進むにつれ、設問内容や決着条件をめぐる曖昧さは、もはや許容されにくくなる。

ジャンルカ氏は、アウトカムの定義が不十分だと信頼が損なわれ、とりわけ決済をめぐる紛争が生じた場合に問題が大きくなると強調する。

明確な決着ルール、一貫した時間基準、透明性の高い異議申し立てメカニズムがなければ、予測市場は、断続的なトレーディング会場ではなく「信頼できる予測ツール」として成熟することはできないと同氏は主張する。

そうした基盤がなければ、参加量が増えても、精度向上ではなく紛争の増幅につながるリスクがある。