SolanaベースのステーブルコインUSXは、分散型取引所で流動性が枯渇した後、12月26日に0.80ドルまで下落しました。
このペッグ外れは約1時間続き、その後Solstice Financeが緊急流動性を注入してペッグを回復させました。
Solanaネイティブの合成ステーブルコインは、介入後におよそ0.99ドルまで回復しました。
Solsticeは、基礎となる担保資産は無傷であり、事件の間も償還機能は継続していたと述べました。
何が起きたのか
USXは木曜日の午前1時45分（UTC）頃から、OrcaとRaydium上で売り圧力が利用可能な流動性を上回ったことで、ドルペッグを失い始めました。
ブロックチェーンセキュリティ企業のPeckShieldは、このペッグ外れが始まって間もなく警告を発しました。
Solstice Financeは午前4時30分（UTC）頃、影響を受けた取引プールに流動性を追加して対応しました。
プロトコルは、自身の正味資産価値には影響がなく、イベント期間を通じて担保比率は100％を上回っていたと確認しました。
同社は、プライマリーマーケット経由での1対1の償還は全面的に稼働したままだったと述べました。
プライマリーマーケット参加者は、発行体と直接、額面価格でUSXを発行および償還できます。一方、セカンダリーマーケットでは、取引所で売買され、価格は需給によって変動します。
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なぜ重要なのか
このインシデントは、新興ステーブルコインが薄い流動性下で安定性を維持する仕組みの脆弱性を露呈しました。
休日の取引環境により、市場参加者や流動性プロバイダーの数が減っていたことで、その影響は一層増幅されました。
USXは2025年9月に、Deus X Capital、Galaxy Digital、Bitcoin Suisseの支援を受けてローンチされました。
プロトコルはローンチ時に1億6000万ドルのTVL（ロックされた総価値）を確保し、現在は約3億1000万ドルの時価総額を維持しています。
Solsticeは、第三者による追加のアテステーションレポートを公開すると約束しましたが、具体的な時期は明らかにしませんでした。
プロトコルは、大口の引き出し時に同様の事案が発生するのを防ぐため、セカンダリーマーケットの流動性強化に取り組んでいると述べました。
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