TradFiパーペチュアルスワップがQ1に5,756%爆増 — その理由を示すBitMEXレポート

BitMEXの新しいレポートによると、伝統資産のパーペチュアルスワップは2026年Q1に週次取引高が5億2,580万ドルから307億ドルへと急増し、コモディティや株式向けの24時間365日稼働する暗号資産スタイルのデリバティブの急速な一般化が示された。

TradFiパーペチュアルのQ1成長

2026年Q1デリバティブレポートとして4月9日に公開されたこのレポートでは、いわゆるTradFiパーペチュアルスワップが、2025年12月には暗号資産デリバティブ全体の0.03%だったものが3月末には1.72%に達し、四半期ベースで5,756%増となったことが示された。

Binanceは1月にコモディティパーペチュアルを上場し、その後の拡大の大部分を牽引、62.7%のマーケットシェアを獲得した。

コモディティ契約が取引の大部分を占め、週次取引高は3,810万ドルから250億ドルへ跳ね上がった。

取引初期をリードしたのは銀 (XAG) と金 (XAU) であり、原油パーペチュアルは、3月にイラン関連の緊張が高まったことを受け、ゼロから週次69億ドルにまで拡大した。株式パーペチュアルも908%増となり、週次49億ドルの取引高に達した。

Hyperliquidは29.7%のシェアを維持。BitMEXは追跡対象取引所の中で2番目に高い1,322.6%という成長率を記録し、Hyperliquidの953.4%を上回った。

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週末のオラクルギャップと裁定取引

レポートは、トレード機会を生み出す構造的な特徴にも焦点を当てている。

コモディティの現物市場が金曜日にクローズすると、価格フィードは停止する一方、パーペチュアル契約は24時間途切れずに取引され続ける。Binanceでは、銀の資金調達率は、オラクルの値が固定される仕組みによって、週末の平均が年率56.69%、平日の18.18%に対して約3倍のプレミアムとなった。

取引所間の資金調達率のギャップも生じている。

BitMEXのTradFi契約は深いマイナスの資金調達率を示し、SPYは平日年率-119.22%、Coinbaseは-106.67%となった。BitMEXでロング、HyperliquidまたはBinanceでショートを構築するトレーダーは、理論上は一部のペアで年率100%を超えるスプレッドを獲得できる可能性があるものの、実行リスクは依然として存在する。