Ethereum取引所上場投資信託（ETF）は、発足以来2番目に大きな1日の流出を経験し、金曜日に104,100イーサリアム・トークン（約447百万ドル）がファンドから流出しました。仮想通貨の取引所ビットフィネックスのアナリストによれば、これらの重要な流出は、数か月にわたる一貫した流入の後にスポットイーサリアムETFに対する投資家の関心が冷え込んできたことを反映しています。
知っておくべきこと：
- イーサリアムETFは金曜日に104,100トークン（447百万ドル）が流出、これはこれらのファンドが開始されて以来の2番目に高い日次流出です
- 5月から8月にかけての5万5千から8万5千トークンの削減が先週はマイナス41,400トークンに下がりました
- Bitcoinは引き続き108,000ドルから113,000ドルの範囲で取引されており、イーサリアムは最近の史上最高値を15％下回っています
ETF需要のシフトが市場の冷え込みを示している
イーサリアムファンドのフローの後退は、以前のパフォーマンスからの劇的な逆転を表しています。5月から8月にかけて、1日に55,000から85,000のトークンの配分が仮想通貨の新しい価格のピークに繋がりました。それ以来、流入はマイナスに転じ、先週は1日平均41,400トークンのマイナスとなりました。一方、8月下旬には日次フローは16,600ポジティブでした。
ビットフィネックスの週刊アルファ報告書では、ビットコインとイーサリアムETFへの14日間のネットフローの平均が最近の価格変動において重要な要因になっていることが強調されました。同取引所は、両方の仮想通貨が価格の方向性のためにETF活動および財務会社の購入に依存していることを指摘しました。
「この減速は価格と経済環境に対する機関投資家の需要の感受性を強調しており、ETFの流れがデジタル資産が上向きの勢いを取り戻すか、短期間に範囲内に留まるかの決定的な決定要因としての役割を強化しています」と同報告書で述べています。従来の金融の購買力は両方の資産カテゴリから縮小しているようで、イーサリアムはこれらの機関的フローへの依存度が相対的に高いようです。
資産間の機関投資パターンの相違
ビットフィネックスの分析によれば、ビットコインとイーサリアムETF参加者の間での投資戦略は著しく異なります。ビットコインの投資家は主に先物ポジションを取るのではなく、直接のスポットエクスポージャーを通じて需要を表現している一方、イーサリアム参加者はスポット配分を分析者が「キャッシュアンドキャリーストラテジー」と呼ぶもので組み合わせています。
この相違は、両資産に対するバイウィークリーの先物オープンインタレストの変化と比較して、累積ETFフローに現れています。
データによれば、ビットコインフローは機関投資家の中でより明確な方向性の確信を反映し、イーサリアムフローは投機的な需要と構造的な裁定主導の参加のバランスを示しています。
「結果として、機関の関与の明確なプロフィールが形成され、BTCフローはより明確な方向性の確信を反映しており、ETHフローは投機的な需要と構造的な裁定主導の参加のバランスを強調しています」と分析者は述べています。この構造的な違いは、両仮想通貨の価格感受性の相違を説明するかもしれません。
重要な用語と市場の背景
投資信託は投資家がデジタル資産を直接購入せずに仮想通貨へのエクスポージャーを得ることを可能にします。キャッシュアンドキャリーストラテジーは、スポット市場で資産を同時に買い付つつ先物契約を売り、両市場間の価格差から利益を得ることです。
先物オープンインタレストは、未決済のデリバティブ契約の総数を測定します。オープンインタレストが高いほど、通常、機関の参加が増加し、潜在的な価格変動を示すことがあります。
市場の展望は9月の低値の可能性を示唆している
現在の弱さにもかかわらず、ビットフィネックスのアナリストは、ビットコインが9月に周期的な低値を確立し、第四四半期に上昇する可能性があると考えています。同取引所は、ビットコインが短期的にはより深い調整リスクに直面しているものの、現在の108,000ドルから113,000ドルのコンソリデーションが将来的な利益の舞台設定をするかもしれないとしています。
両大手仮想通貨は、デジタル資産に対する従来の金融意思が影響を受け、機関のフロー感受性とマクロ経済の不確実性の期間を乗り切ります。
結びの考え
イーサリアムのETF流出447百万ドルが金曜日に示したのは、暗号通貨投資に対する機関投資家の感情の変化です。ビットコインは従来の取引範囲を維持していますが、両資産は今や価格の勢いのためにETFフローや機関の参加に大きく依存しており、従来の金融バイヤーが現在の市場条件で食欲が減少しています。