グローバル市場、次世代取引インフラを牽引するYellow の技術アップグレードを受け入れる

**世界中の大手金融機関は、取引システムや市場インフラの更新に向けて資源を投入しています。業界の専門家は、今日の市場提供者がますます複雑で変動の激しい環境に直面しており、 **「競争力を維持するために時代遅れのインフラを急いでモダン化する必要性を強調している」と指摘しています。

取引インフラのモダニゼーションが進行中

多くの取引所や銀行が岐路に立たされています。Deloitteの2024年の展望が指摘するように、「彼らが今下す戦略的選択が、市場シェアを維持できるかどうかを決定するかもしれない」。具体的には、新しい技術に大規模な投資を行い、取引をより迅速で効率的かつ回復力のあるものにしています。

銀行は、フロント・バックエンドの取引業務を積極的に見直しています。例えば、2025年初頭、HSBCはフィンテック企業のDelta Capitaと複数年にわたるパートナーシップを締結し、ポストトレードのプロセスを簡素化しました。この取引により、HSBCの店頭デリバティブ事業向けにグローバルな確認および決済サービスの新しいスイートが提供されることになりました。インフラストラクチャ・アズ・ア・サービスのモデルを活用することで、HSBCは取引確認、コンプライアンス（例えばKYCチェック）および決済を自動化および最適化することを目指しています。このようなアップグレードは、レガシーシステム（しばしば数十年前のもの）をクラウドベースやアウトソースされたソリューションに置き換えて、コストを削減し信頼性を向上させるという広範なトレンドを反映しています。

取引所の運営者でさえ、コアシステムをクラウドに移行しています。 Amazon Web Servicesは、2024年上半期に多くの取引所、清算所および保管所がこの変革の一環としてAWS上にワークロードを展開したことを報告しています。NASDAQのCEO、Adena Friedmanは、慎重にインフラを改善することで「何年にもわたる成長を解き放つことができる」と言っていますが、同時にそれが信頼性への大規模な初期投資を必要とすることを警告しています。挑戦はありますが、メッセージは明確です：モダン化するか後れを取るか。

ブロックチェーンとデジタル資産、主流の金融に進出

一般的なインフラの改善と手を取り合って、多くの先進的な銀行や取引所が取引と決済を再構成するためにブロックチェーンとデジタル資産に目を向けています。数年前に始まった実験的なパイロットプロジェクトが、急速に中核戦略の一部になろうとしています。さまざまな主流な金融企業が、伝統的な資産の取引および決済にブロックチェーンを利用することを探索しています。主要なグローバル銀行 - Avaloqのクライアントリストに名を連ねるHSBC、ドイツ銀行、ソシエテ・ジェネラルを含む - は直近でデジタル資産イニシアチブを立ち上げています。

一部の銀行はデジタル資産のトークン化とカストディに注力しています。 [(https://www.bankingdive.com/news/hsbc-digital-asset-custody-non-crypto-metaco-ripple-2024-bny-citi-state-street/699191/#:~:text=HSBC%20plans%20next%20year%20to,stablecoins%2C%20the%20bank%20said%20Wednesday)]の例として、HSBCは2024年にトークン化された証券（債券など）を顧客のために保管する新しいデジタル資産カストディプラットフォームを展開しており、デジタル債券発行のための「オリオンブロックチェーンプラットフォーム」と補完しています。HSBCの証券サービス部門の変革責任者は、この市場が進化する中で、資産運用者や資産所有者からのデジタル資産のカストディとファンド管理に対する需要が増していると述べています。

同様に、ドイツ銀行はスイスの暗号企業タウラスと提携して、暗号通貨とトークン化された資産のカストディを機関投資家向けに提供しています - ドイツの銀行大手が顧客のために暗号通貨を保持するのは初めてです。ドイツ銀行は慎重に進めており（実際の暗号取引はまだ範囲内にないが）、証券サービス部門の責任者であるポール・マレーは、この領域が「何兆ドルもの資産を包含すると予測されており」投資家や企業にとって優先事項となると強調しました。

彼は付け加えて、ドイツ銀行の焦点は暗号投機だけでなく、デジタル資産エコシステム全体で顧客をサポートすることであると述べました。

取引所自体もブロックチェーンを受け入れつつあります。 JPMorganは、フィンテックの最前線に立つことが多く、数年間にわたりインターバンク取引にプライベートブロックチェーンネットワークを使用しており、2020年以来 1.5 兆ドル以上の取引（イントラデイレポや国境を越える支払いなど）を実行しています。2024年末には、このプラットフォームをオニクスから**「Kinexys」**にブランド変更し、オンチェーンの外国為替決済への拡大を進めています。

イニシアチブを率いるウマール・ファルークは、**「異なるシステムを分断し、相互運用性を高め、今日の金融インフラの制限を減らすことが目標だ」**と説明しています

ヨーロッパでは、ソシエテ・ジェネラルのフォージユニットがデジタル債券を発行しさえしており、ユーロにペッグされたステーブルコインをブロックチェーン上で発行しました。また、ロンドン証券取引所グループは、従来の資産を対象とするブロックチェーンベースの市場を開発しています。共通点として、銀行と取引所が分散型台帳技術を使って即時で安全な決済を実現し、市場全体で新たな効率性を引き出そうとしていることが挙げられます。ロイターの報告によれば、スタンダードチャータードやBNYメロン、ソシエテ・ジェネラルなどの複数の銀行が今や暗号資産のカストディを提供しており、ブロックチェーンの主流金融への潜在力について公然と議論しています。かつて暗号スタートアップの領域だったものが、今では銀行のそうそうたる顔ぶれによって主導されています。

AIが取引フロアに到来

もう一つの技術革新の波が取引を席巻しています：人工知能。過去1年で、世界トップの投資銀行はトレーダー、銀行家、サポートチームにAIツールを積極的に展開しました。例えば、ゴールドマン・サックスは、 in-house AIアシスタントを最近開発しました。これは、「他の従業員と話しているようなもの」だと説明されています。AIアシスタントは、Advanced Large Language Modelsで構築されており、すでに1万人以上のゴールドマンスタッフに提供されており、企業全体に拡大される予定で、研究の要約からコードの作成までのタスクを支援します。

GoldmanのCIOであるMarco Argentiによれば、このシステムは企業のプロセスを学習し、最終的にはより自律的なタスクを引き受け、即座に利用可能なスーパースマートな同僚として機能することを目指しています。

このトレンドは単一の銀行に限定されていません。

世界の最大の投資銀行3行（ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、 JPMorgan）は、従業員に生成AIツールを「攻撃的に」導入しました。例えば、モルガン・スタンレーはGPT-4を用いたアシスタントを使用して金融アドバイザーが情報を取得するのを支援し、JPMorganはリスク管理と取引戦略に関する洞察にAIを投資しています。

取引所やクリアリングハウスも、市場監視（不正取引パターンを検出ため）や取引アルゴリズムの最適化にAIを活用しています。

魅力は明らかです：AIは人間よりもはるかに迅速に大量の市場データ、ニュース、歴史的パターンを消化し、トレーダーに意思決定のエッジを与え、業務スタッフが日常的なワークフローを自動化することを可能にします。取引フロアでは、AI駆動の分析が今や取引実行を微調整し、リアルタイムで複雑なポートフォリオを管理するのに役立っています。バックオフィスでは、機械学習モデルが取引のクリアリングと決済を迅速化し、失敗する可能性のある取引を予測し例外処理を自動化しています。

まだ初期段階ではあるものの、文化的変化が進行中です - 金融は人間の専門知識を補完するためAIを受け入れています。ある評論家は新しいゴールドラッシュを「AI駆動の金融」と表現し、誰も取り残されたくないのです。市場のためには、効率の向上と新たな予測アルゴリズムに基づく取引戦略の可能性が考えられます。しかし、それはまたインフラに対する要求も高めています：システムはAIの集中的な計算ニーズおよび生成されるデータの洪水を処理しなければならない。

これもまた、銀行が技術をアップグレードしている理由の一つです - レガシーシステムはAIを念頭に設計されておらず、一方で現代のクラウドベースのインフラストラクチャは需要に応じてこれらのAIワークロードにスケールできます。

急上昇する取引量が市場のパイプラインを試す

これらすべての技術イニシアチブの背後には否定できない事実があります：世界の取引量が急増しており、古い市場のパイプラインが圧迫されています。近年、資産クラスを横断する記録的なボリュームが見られています。よりスケーラブルで堅牢なインフラの必要性を示しています。 CMEグループ、世界最大のデリバティブ取引所は、 2024年第3四半期に平均1日あたり28.3百万コントラクトグローバルの新記録を報告し、前年から27％の増加を遂げました。ある製品（例えば金利先物）においては、経済的不確実性をヘッジしようとする投資家が多く集まり、活動が史上最高レベルになりました。ボラティリティの急変により、一日の取引が急増する事例もありました - [CMEは単一日に67百万コントラクトのコントラクトを取引しました]((https://finance.yahoo.com/quote/CME/press-releases/#:~:text=CME%20Group%2C%20the%20world%27s%20leading,contracts%20traded%20on%20February%2025))、 2023年の新記録です。株式市場や外国為替市場も動揺期の間に大きな回転率を経験しています。これらの取引それぞれが一致し、清算され、決済されなければならないため、膨大な数の処理が求められています。以下の内容を英語から日本語に翻訳します。ただし、マークダウンのリンクは翻訳しません。

内容: 取引所エンジンとポストトレードシステムの負荷

おそらく最も目を引く数字はクリアリング部門から出てくるものでしょう。

DTCC、米国のクリアリングハウスの基盤は、2022年に約$2.5 quadrillion (そう、クアドリリオン) の証券を処理しました。

それは1日あたり平均で約**$2.1 trillionの取引がクリアリングされています**。これらの途方もない金額は、システムの「パイプ」が運ぶ金融活動の量を反映しています。

取引ボリュームが急増したとき – 例えば、危機の際やミーム株狂騒の際 – インフラストレスが巨大になります。古いシステムはボトルネックや故障点になることがあります。（特に、数年前に東京証券取引所でハードウェアの不具合により1日全休したり、オーストラリアのASXでは負荷に耐えきれずブロックチェーンベースのクリアリングシステムプロジェクトを停止したりしています。）取引高が増えている中で、取引ネットワークの容量と信頼性が最も重要な懸念事項となっています。規制当局もまた、配管のリスク削減を進め、決済サイクルを短縮（米国市場はT+1決済に移行中）し、システム的な問題を避けるためにより優れた回復力を求めています。これらすべてが、規模に対応し、単一故障点を排除できる新しいアプローチの舞台を整えており、それがまさにYellowの出番なのです。

Yellow: 信頼できない、プラネットスケールの取引ネットワークへ

銀行や取引所がインフラを段階的に強化している一方で、Yellow.orgとYellow.comは画期的なソリューションで飛躍しています。Yellowは、無限にスケーラブルで信頼性がなく、カウンターパーティーリスクを完全に排除しながら規制にも適合する次世代のクリアリングネットワークを構築しています。実際には、Yellowのネットワークは、世界中の取引会場を接続できる分散型のクリアリングおよび決済層（しばしば「レイヤー3」ネットワークと呼ばれます）です。先端のブロックチェーン技術（具体的にはステートチャネルとスマートコントラクト）を使用して、Yellowは中央カウンターパーティやカストディアンに頼らずに、安全に取引を実行し、決済させます。

それはどのように機能するのでしょうか？ Yellow Clearing Networkは、参加するブローカーと取引所間に直接かつ高速な支払いチャネルを開くためにステートチャネルプロトコルを使用します。各取引所やブローカーが他の全てとピア・ツー・ピアで、リアルタイムかつ暗号学的な保証をもって取引できると想像してみてください。Yellowのネットワークを通じて異なるプラットフォームからの注文がマッチングされ、スマートコントラクトによって強制される取引として決済されます。

重要なのは、資産を単一の中央化された取引所に移動させる必要がないことです – *Yellowは橋渡しを必要としないリアルタイムのクロスチェーントレーディングを可能にします。これは、トレーダーが異なるブロックチェーンや市場間で価値をシームレスに交換できることを意味しますが、それはすべてYellowネットワークの下で行われます。実質的に、複数の取引所がYellowを通じて統一された注文帳簿を共有し、以前は断片化されていた流動性を集約します。

2つの異なる取引所での当事者間で取引を実行でき、Yellowのスマートクリアリングは各側の資金がスマートコントラクトにロックされ、その後アトミックにスワップされることを保証します。結果は、カウンターパーティリスクがゼロの瞬時のアトミック決済です。

Yellowの設計は、従来のシステムが直面している痛点に直接対処します。中央集中型のクリアリングで常に懸念されるカウンターパーティデフォルトリスクが排除されるのです。というのも、Yellow上の**取引所はユーザーの資金をリスクにさらすことはありません。資産は決済まで安全なマルチシグネチャのスマートコントラクトで保持されます**。この信頼のない、ノンカストディアルなアプローチは、仲介者が倒産したり資金を乱用する恐れがないことを意味します。これは、クリアリングハウスや参加者が信じる必要がある伝統的モデルと対照的であり、最近の取引所の失敗が示すように、その信頼は破られることがあります。

中央集中型の保管を取り除くことで、Yellowはまた、巨額の担保バッファとデフォルトファンドを必要とすることを回避できながらも取引完了を保証します。規制の観点から見ると、これは魅力的です：それはシステミックリスクを減少させ、取引と担保すべてがオンチェーンで記録できるため透明性を増し、規制当局の目標であるより安全で説明責任のある市場に合致します。

ネットワーク上の参加者は、依然として既知かつ審査された実体（取引所、ブローカー）であるため、エンドポイントでのコンプライアンスチェック（KYC/AML）が施行可能で、ネットワーク規制親和性を維持します。

スケーラビリティもまた重要な柱です。従来のクリアリングハウスは、1秒あたりの処理可能な取引数に限りがありますが、Yellowの分散チャンネルネットワークは水平にスケールできます。このアーキテクチャは、オフチャイン・ステートチャネルを活用して、非常に高いスループットを扱うよう設計されています — potentially hundreds of thousands of transactions per second。

簡単に言えば、Yellowは基礎となるブロックチェーンに最終的な決済状態のみを書き込み、注文のマッチングと実行の大部分はオフチャインで電光石火の速さで行われます。このアプローチにより、取引ボリュームが増加するにつれて、ネットワークはより多くのチャネルとノードを開くことで負荷に対応でき、容量の限界に達することがありません。まさにインターネットがスケールするのと同じ方法で無限にスケーラブルです – ノードを追加することで。

そしてYellowがオープンネットワークであるため、あらゆる適合した取引所やブローカーが世界の流動性にアクセスするためにプラグインでき、主要な銀行から新興のフィンテック企業まで広がります。

要するに、Yellowは業界がますます必要としているものを提供しています：地球規模の市場のための「スマート」クリアリングネットワーク — it combines the real-time efficiency of blockchain with the robustness of modern infrastructure to remove risk and friction。ブロックチェーンへの投資を行なっている銀行、クラウドへの移行を行なっている取引所、そしてAIを導入している企業は、すべて同じパズルの一部です — それらはより速く、安全で、統一された取引エコシステムに向かっています。Yellowのイノベーションはそれらのピースを組み合わせています。サイロ化された市場を接続し、トラストレスでクロスプラットフォーム取引を可能にすることで、Yellowは流動性の断片化に対処します。スマートコントラクトに資金をロックすることで中央アカウントではなく、それはセキュリティとカウンターパーティリスクの課題を解決します。非中央集権層として機能することで、ネットワークは基本的に回復力（単一故障点なし）とスケールを提供します。

トレンドを橋渡し：ファイナンス1.0からファイナンス3.0へ

クラウド移行、ブロックチェーンピロット、AI拡張、記録的な取引量 — これらはすべて、グローバル金融業界がその基盤を再発明していることを示しています。Yellowのネットワークの並行した台頭は、これらのトレンドがどのように融合して根本的に新しい市場のパラダイムとなるかを示しています。

Yellowを、インターネットのように自由かつ安全に価値が流れることができる市場のためのバックボーンとして考えてみてください。これは過去の制限から学ぶ市場インフラ3.0のビジョンです。信頼は、機関ではなく数学とコードによって確立されます。スケーラビリティは、より巨大な単一システムではなく分散化によって達成されます。そして、規制遵守は、後追いの報告ではなく透明なスマートコントラクトとアイデンティティ管理ノードによって組み込みます。

取引の世界をより効率的かつ安全にするために、Yellowは銀行や取引所を置き換えることを目指すのではなく、それらを強化します。大規模な銀行が取引エンジンをアップグレードする際にYellowと統合すれば、より多くの流動性に即座にアクセスし、すべての取引が最終的に決済されることを確実にすることができます。AIを採用して監視を行う取引所は、Yellowのスマートコントラクトの監査トレイルを活用して取引をより良く監視できます。要するに、Yellowは既存プレイヤーで進行中の技術アップグレードを統一するクリアリング層を提供することで、それを補完し、加速させます。それは大胆なアプローチですが、今その時が訪れています。取引量が増加し、市場が伝統的な株式からデジタル資産にわたって拡大すると、古いハブ・アンド・スポークの枠組みは軋み始めます。Yellowのタイミングは、したがって、これ以上ないほど適切です。

市場取引の痛点 – 断片化、遅延、カウンターパーティリスク、運用の複雑さ – が、銀行やフィンテックによって様々な角度から取り組まれています。しかし、これらの解決策が組み合わさった時に、本当の突破口が生まれます。Yellowの次世代クリアリングネットワークはまさにそれらの合成です。それは、最先端の（ブロックチェーン、分散ネットワーク）を活用して金融の古くからの問題を解決しつつ、規制及び制度的枠組みを無視せずに強化します。そうすることで、それはより広範な業界の方向性と並行して: 誰もがより安全で、速く、透明性のある市場を求めています。

Yellowは基本的に、今すぐ手に入れることができる、その探求の最終形を提供しています。世界の市場参加者が現代インフラストラクチャーとテクノロジーへの投資を続ける中で、Yellowはそれらのニーズを統合的に満たすことによって際立っています。それは取引がトラストレスで safe、非中央集権的でかつコンプライアント、そして大規模で効率的であることができる新しいパラダイムを表しています。金融の世界はこの方向に向かって一歩を踏み出している; Yellowは大きな一歩です。

今後数年で、取引量が新たな記録を打ち立て、デジタル資産が伝統的なポートフォリオに溶け込むにつれて、Yellowのようなネットワークがエコシステム全体を結びつけるバックボーンとして機能する可能性があります。ニューヨークのトレーダーがシンガポールの取引所とEthereumの流動性プールで取引をミリ秒で実行でき、いかなる単一の当事者も他を信用する必要がなく、不当なリスクが導入されないという未来。これは市場の全プレイやに利益をもたらす未来です。そして、それはYellowのような革新者のおかげで、今や現実に近づいています。