ストラテジー社（Strategy Inc） は先週、101回目となるビットコイン購入を完了し、約2億4010万ドルを投じて 3,015 BTC を、1BTCあたり平均67,700ドルで追加取得しました。これは、同社の全体としての平均取得単価である1BTCあたり75,985ドルを大きく下回る水準です。
この購入 により、同社のビットコイン保有量は合計720,737 BTCとなり、取得原価ベースでは約547.7億ドルに達しました。
今回の買い増しは、同社の「アット・ザ・マーケット（ATM）」株式発行プログラムを通じて資金調達 されました。このプログラムでは、クラスA普通株式173万株の発行により2億2,990万ドルの純収入を得たほか、同期間中に変動金利優先株（ティッカー：STRC）71,590株の発行によって710万ドルを追加で調達しています。
何が起きたのか
3月2日に米証券取引委員会（SEC）に提出されたフォーム8-Kによると、ストラテジー社は2026年2月23日から3月1日にかけてビットコインを取得しました。
記事執筆時点でビットコインは約6万5,000〜6万7,000ドルで取引 されており、同社の720,737 BTCというポジション全体は、平均取得単価75,985ドルを下回る水準にあるため、含み損を抱えている状況です。
同社はまた、STRC優先株の年換算配当利回りを11.25%から11.50%へ引き上げ、3月1日付で発効しました。
取締役会はすべての優先株クラスに対する四半期配当を決議しており、支払日は3月31日です。ストラテジー社は、これらの配当が米国連邦税法上、非課税の資本払戻として扱われることを見込んでいる としています。
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なぜ重要なのか
ストラテジー社が保有する720,737 BTCは、ビットコインの発行上限2,100万枚のおよそ3.4%に相当し、同社は世界最大級の企業保有者として他を大きく引き離す存在となっています。
この高い集中度により、同社のバランスシートは、ヘッジを行っていない暗号資産価格の急激な変動に強くさらされることになります。
直近の購入価格は、ストラテジー社の平均取得単価を約8,300ドル下回っており、平均コストをわずかに押し下げる効果があります。しかし、経済学者の ピーター・シフ（Peter Schiff） を含む批評家は、同社が依然として含み損を抱えたまま平均単価を引き下げ続けている点を指摘し、含み損が拡大していると公然と批判しています。
ストラテジー社は、「株式発行による資金調達を継続しつつ、ビットコインを無期限に取得・保有する」という中核的な投資仮説に変更はないとしています。
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