スペースXは第2四半期（4〜6月期）の売上高が78億1,000万ドルと市場予想を上回ったものの、 設備投資が183億7,000万ドルに膨らんだことが嫌気され、株価はおよそ8％下落した。
主なポイント
- 売上高は前年同期比92％増、四半期純損失は5億4,100万ドルへ大幅縮小。
- 設備投資は6倍超に急増し、そのうち約160億ドルが人工知能（AI）関連に投下。
- 木曜にロックアップ期間が終了し、初期投資家や従業員が初めて売却可能に。
売上は市場予想を大きく上回る
ロケット・衛星事業を手掛ける同社は、4〜6月期の売上高について 報告した。 売上高は78億1,000万ドルと、アナリスト予想の69億3,000万ドルを大きく上回った。
純損失は前年同期のおよそ10億ドルから5億4,100万ドルへと半減。 利払い・税引き・減価償却前の調整後利益（EBITDA）は35億ドルと約3倍に拡大した。 1株当たり損失は0.09ドルだった。
一方で、設備投資は 急増し、 前年比6倍超の183億7,000万ドルに達した。 そのうち約160億ドルが、2月に合併で取り込んだxAIのAI部門に投じられている。 この水準はアナリスト予想の132億2,000万ドルを大きく上回り、 四半期売上高の2倍超という規模に達した。
Grokチャットボットを運営するAI事業の売上高は、 247％増の25億6,000万ドル。 ただし営業損失は12億6,000万ドルと、依然として大きな赤字を抱える。
一方、衛星インターネット「Starlink」を擁する接続サービス部門の売上高は66％増の42億9,000万ドル。 営業利益は16億6,000万ドルと同社で唯一の黒字部門であり、 加入者数は前年の2倍にあたる1,200万人へと拡大した。
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アナリストはマスク氏のAI投資に懸念
S&P Global傘下でVisible Alphaリサーチ部門を統括する メリッサ・オットー氏は、 時間外取引での株価下落について、 AI関連予算がコンセンサスの「2倍超」に膨らんだことが 主因だと 指摘した。
足元では、Alphabet、Meta、Microsoft、Amazonなど 大手テック企業が相次いで巨額のAI投資を開示しており、 マーケット全体でAI向け支出への目線が厳しさを増している。
こうした懸念に対し、最高財務責任者（CFO）のブレット・ジョンセン氏は 電話会見で、 「コンピューティング投資は1年以内に回収できる」と説明し、 設備投資の妥当性を強調した。
最高経営責任者（CEO）のイーロン・マスク氏は、 年間売上高1兆ドル達成という長期目標を改めて掲げ、 向こう3〜4年で現在の約10倍規模への成長が可能だとの見方を示した。 さらに、半導体についてはNvidiaを独占供給パートナーとする方針も明らかにした。
新規上場後のSPCX株の推移
木曜にはロックアップ期間が 満了し、 発行済み株式の最大20％が売却可能となる。 これは現在市場で流通している株数の約3倍に相当し、 需給悪化への懸念がくすぶる。
ETF運用会社GraniteSharesの最高経営責任者（CEO）である ウィル・リンド氏は、 今回の株価の揺れは決算内容そのものよりも、 ロックアップ解除のタイミングに起因すると分析する。
スペースX株は6月12日に**ナスダック（Nasdaq）**に上場し、 初値は150ドルだった。 その後、直近火曜の終値は125.33ドルと、 上場初値を16％下回っている。 なお同日は9.4％高と大きく反発して引けた。
同社は2025年通期で49億ドルの最終赤字を計上している一方、 公募増資により手元資金は935億ドルへと急増（3カ月前は247億ドル）。 積極投資余力は大きいものの、収益化のスピードが問われる格好だ。
