ソニーバンクは早ければ2026年度にも米ドル連動型ステーブルコインを発行する計画であり、日本の大手テクノロジー企業であるソニーは、自社のデジタルエコシステム内で数千万もの顧客によるゲームやアニメコンテンツの支払い方法を変革しようとしている。この取り組みは月曜日に日経が報じたもので、大手エンターテインメント企業による[規制されたデジタル通貨発行](https://yellow.com/ja/news/stablecoin-rules-force-dollar109-billion-in-treasury-purchases-over-four-months_ に向けた最も重要な動きの一つと位置付けられる。
ソニーフィナンシャルグループのオンライン銀行部門であるソニーバンクは、ドル建てトークンが、プレイステーションや、アニメ配信サービスであるCrunchyrollを含むソニーの各種プラットフォームにおいて、サブスクリプションやデジタルコンテンツ向けのクレジットカード決済を置き換える、もしくは補完することを構想している。従来の決済処理業者への手数料を削減することで、ソニーはトランザクションコストを下げつつ、ユーザーの支出を自社エコシステム内にとどめることができる。
報道によると、ソニーバンクはすでに子会社のConnectia Trustを通じて米国のナショナルバンキングチャーター（銀行免許）を申請しており、米国のステーブルコインインフラプロバイダーであるBastionと提携している。この動きは、総時価総額が3,000億ドルを超えるまでに成長したステーブルコイン分野の勢いが高まる中で進められている。
何が起きたのか
ソニーバンクは10月6日、通貨監督庁（OCC）に対し、Connectia Trustを暗号資産関連業務を行う権限を持つナショナル・トラストバンクとして設立するための申請書を提出した。この申請では、1対1でドルに連動したステーブルコインを発行し、それに対応する準備資産を現金または米国債で保有するとともに、デジタル資産のカストディ（保管）サービスを提供する計画が示されている。
提案されているステーブルコインは、7月に成立した連邦法GENIUS法の枠組みの下で運用される。この法律は、米ドル連動ステーブルコインに対する初の包括的な規制フレームワークを米国で確立したものである。同法は、高品質で流動性の高い資産による完全な裏付け、時価総額500億ドル超の発行体に対する義務的監査、明確な償還権などを発行者に求めている。
ソニーのBastionとの提携により、コンプライアンス、発行、償還機能に必要な技術インフラが提供される。Bastionは「stablecoin-as-a-service」プラットフォームを運営しており、企業が米国規制を順守しながら自社ブランドのトークンを発行できるようにしている。
企業開示によれば、米国市場はソニーグループの外部収益の30％以上を占める。ソニーはステーブルコイン事業と規制対応を統括する米国拠点の事業体を設立する計画だ。
しかし、この銀行免許申請には業界団体からの反対が出ている。Independent Community Bankers of America（ICBA、全米独立コミュニティ銀行協会）は11月6日、OCCに対しソニーのチャーター申請に強く反対する書簡を提出した。同協会は、Connectiaのビジネスモデルはトラストバンクの従来の範囲を超えており、ソニーが完全な規制監督を受けることなく銀行免許の恩恵を得ることを可能にしてしまうと主張している。
ICBAは、ステーブルコインが連邦預金保険公社（FDIC）による保護やコミュニティ再投資法（CRA）の義務を回避しながら、実質的に銀行預金のように機能し得ると警告した。また、Connectia Trustが破綻した場合のオペレーショナルリスクについても懸念を示し、OCCは1933年以降、無保険のナショナルバンクの破綻処理を行っていないと指摘した。
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なぜ重要なのか
このステーブルコイン構想は、ソニーによるブロックチェーンベースの金融インフラへの最も積極的な取り組みであり、エンターテインメント事業全体の決済ダイナミクスを再構築し得る。プレイステーションはストアフロントを通じて数十億ドル規模のデジタル売上を生み出しており、Crunchyrollは数百万人の加入者を抱える世界最大のアニメ配信プラットフォームとなっている。
ソニーの動きは、ステーブルコイン採用におけるより広範な機関投資家・企業のモメンタムを反映している。スウェーデンのフィンテック企業Klarnaは11月、自社のドル連動トークンを立ち上げる計画を発表しており、JPMorganやウェルズ・ファーゴを含む伝統的な銀行も同様の取り組みを模索している。ステーブルコイン市場全体は2025年に2,000億ドルから3,000億ドル超へと拡大し、スタンダードチャータードは2030年までにこの分野が1.9兆ドル規模に達し得ると予測している。
承認されれば、Connectia Trustは、ステーブルコイン事業に対する連邦チャーター取得を目指すCoinbase、Circle、Paxos、Rippleなどの一部の企業グループに加わることになる。OCCの審査プロセスは通常12〜18か月を要するが、パブリックコメントによる反対が強まればスケジュールが延びる可能性もある。
ソニーはここ数年、ブロックチェーン関連の取り組みを進めている。同社は、テストネット段階で1,400万人のユーザーを集め、4,700万件のトランザクションを処理した後、2025年1月にEthereumレイヤー2ネットワーク「Soneium」をローンチした。Optimism FoundationのOP Stack技術の上に構築されたSoneiumは、ソニーのエンターテインメント各部門において、NFTを活用したファンエンゲージメントやクリエイターエコノミーを支えることを目指している。
また、この電子機器大手はここ数年で複数のブロックチェーン関連特許を出願しており、2021年にはゲーム内アイテムを表すNFTをプレイヤーが保有し、移転できるインフラに関する特許申請も行っている。ただし、ソニーはまだプレイステーションのエコシステム内でNFT機能を実装していない。
ステーブルコインプロジェクトによって、ソニーは決済フローに対するコントロールを一層高めると同時に、クレジットカードネットワークへの依存度を下げられる可能性がある。一般消費者の決済を超えて、このインフラは、PlayStation Storeを通じてコンテンツを配信するサードパーティ開発者向けの清算を迅速化したり、ソニーの国際子会社間のクロスボーダー資金管理を効率化したりすることにもつながり得る。
エンターテインメント業界全体にとって、ソニーの取り組みは、大手コンシューマーブランドがステーブルコイン発行に必要な複雑な規制環境をうまく乗り切れるかどうかを試す試金石となる。その結果は、他のメディア企業が同様の戦略を追求するのか、それとも自前のトークンを立ち上げる代わりに既存のステーブルコインプロバイダーとの提携を選ぶのかに影響を与えるだろう。
2026年度というローンチ目標は、ソニーに対し、ライセンス取得、オペレーショナルインフラ構築、そしてステーブルコイン機能を自社のデジタルプロパティに統合するためにおよそ12〜18か月の期間を与える。プロジェクトが成功すれば、同社はエンターテインメントと規制されたデジタル金融の交差点に位置づけられ、世界的メディア・コングロマリットが自社エコシステム全体の決済をどのように扱うかについて、新たなモデルを生み出す可能性がある。
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