ソラナ財務株はなぜ92％下落し、なおさらなる下落余地があるのか

公開企業で、自社バランスシートを Solana (SOL) に大きく依存してきた企業は、2025年末以降、その株価を75％〜92％失いました。アナリストの Ted Pillows は、この投げ売りはまだ終わっていない可能性があると警告しています。

SOL財務株の損失

最大の機関投資家SOL保有企業である Forward Industries（FWDI）は、690万枚のトークンを保有しており、9月に記録した約46ドルの数年ぶり高値から株価が89％超も下落しました。CoinGecko のデータによれば、同社のSOL購入単価はおよそ230ドルとされています。

トークン価格が現在約82ドルとなるなか、Forward Industries は1,000億ドル超の含み損を抱えています。

他の企業も同様の打撃に直面しています。

9月に Nasdaq に上場した Sol Strategies（STKE）は、株価が92％超下落しました。Sharps Technology（STSS）は約89％下落し、2億2,545万ドルの評価損を抱えています。DeFi Development Corp（DFDV）は約75％下落し、5,643万ドルの含み損を計上しています。

Pillows は、こうした値動きをソラナのミームコインになぞらえ、底打ちまではまだ距離がある可能性を指摘しました。「すでに80〜90％下落しているが、底を打つまでにさらに30〜50％下げる可能性がある」と述べています。

Also Read: XRP Trading Volume Hits 2025 Low On Binance As Buyers Vanish

テッド・ピローズが語るイーサリアムの強さ

Pillows は、Ethereum (ETH) を財務資産として保有する企業は、短期的には相対的な強さを見せており、ETHへの買い需要を呼び込む可能性があると指摘しました。ただし、これはあくまで一時的な猶予にすぎないと警告しています。その後、ETHと関連する財務株は共に新安値を付けに行くとの見方です。

SOLは年初来で34％下落しており、単一資産に集中投資する戦略全般が厳しい状況に追い込まれています。持続的な反発がない限り、こうした企業は、長期にわたるドローダウンに耐えうるのかという厳しい問いに直面し続けることになります。

ソラナ・ミームコインの崩壊

財務株の急落は、ソラナ・エコシステム全体で進む広範な崩壊と軌を一にしています。ソラナ基盤のDEXにおけるミームコインの取引高は、2026年初頭の3週間で62％急減し、1,182億ドルから445億ドルへと縮小しました。Pump.fun の取引高はほぼ半減し、Meteora は83％の減少となりました。

ネットワーク上のトークンローンチ数も、1月中旬のピークから42％減少しました。2025年末までに、ミームコインはすでに日次DEX取引高の1割未満しか占めておらず、2024年12月には70％超を占めていた水準から大きく後退しました。これは、LIBRA トークンのスキャンダルを含む多数のラグプルにより、トレーダーの信頼が失われたことが背景にあります。