ビットコインの最新のプルバックは、流動性の引き締め、利下げ期待の減衰、通常の周期的な調整であり、長期的な基本における崩壊ではないと暗号アナリストは述べています。
ビットコインは7ヶ月ぶりの安値で、上場投資信託投資家の平均購入価格を下回り、心理的な転換点となっています。これは10月の高値から30％を超える損失を広げたことを表しています。
Glassnodeによれば、ビットコインETFのすべての流入の平均購入価格は約89,600米ドルであり、暗号通貨は火曜日にこの水準を突破しました。
Yellow.comに語る市場の観察者は、今回の調整が暗号特有の悪化ではなく、より広範な経済状況を反映していると述べています。
Bitwise Asset Managementのリサーチアナリストであるダニー・ネルソンは、マクロの圧力の影響が大きいと述べています。 「12月に利下げが行われる見込みが薄れています。政府は重要な経済指標を提供するのが非常に遅れています。その一方で、AIバブルを非難する見出しがどこにでもあります」と彼は述べています。
彼は、暗号通貨は主にリスク投資と見なされ、それが不確実性が高まると短期的な調整により脆弱になることを指摘しています。「不安な投資環境であり、そのようなムードは必然的に不安な投資家を生むのです。」
ネルソンはまた、安定コインの供給が縮小していることが流動性にとっての弱気シグナルであると警告しました。「トレーダーが資本をオフチェーンに移している場合、彼らは暗号資産を買ったり売ったり、借りたり貸したりすることを急いでいるわけではありません。安定コインが少ないということは、エコシステム全体で流動性が低下していることを意味します。」
短期的な逆風にもかかわらず、ネルソンは機関投資家の関心が依然として堅調であると強調しました。
「2026年に向けた暗号の基本的セットアップは非常に素晴らしいです。ビットコイン、安定コイン、トークン化—これらは私たちが投資家と一緒に毎日取り組んでいるテーマです。そして、それらの投資家の大多数は、市場の調整を贈り物と見なしています」と彼は言い添えました。
AbraのCEOであるビル・バーハートは、今回の調整を構造的な強気市場内の典型的なボラティリティとして捉えました。
「過去数年間で、ビットコインで25〜35％、他の主要なデジタル資産で50-80％の価格調整がいくつか見られました。これが強気市場であっても通常のことです」とバーハートは言っています。
彼は売り圧力が尽きつつある可能性があると示唆しました。「構造的な強気市場の間にセンチメントがこれだけネガティブである場合、通常、短期的なボトムに近づいており、市場のボラティリティが大きな上昇に巻き込まれる準備が整っていることを意味します。」
バーハートはまた、ビットコインの保有者基盤に構造的な変化があることを指摘しました。
「ETFsや財務会社によるビットコインのいわゆる'IPOモーメント'の影響で、IPOのロックアップが解除された後に似た、長期ホルダーから新しいホルダーへの部分的な移行が発生しています。これも同様に、大きな上昇に先立つ'市場のゴムバンド'の巻き上がりと等しいです」とバーハートは言います。
彼は長期的な強気の見通しを維持し、「ビットコインは今後4年で1百万ドルに到達すると我々は考えています。なぜなら、世界の政府が弱体化する経済に対して大規模な刺激策を提供し始め、コビッド時代の負債を再融資し始めるからです。」と言います。
Blueprint FinanceのCEO兼共同創設者であるニコラス・ロバーツ＝ハントリーは、ビットコインが現在、伝統的なリスク資産のように振る舞っているとの見解を繰り返しました。
「ビットコインは現在、伝統的なリスク資産のように動いています。もはや暗号特有の要因だけが駆動しているわけではありません。流動性の引き締め、高金利、そして経済成長の鈍化がすべて経済的な逆風を生み出しています」と彼は言いました。
ロバーツ＝ハントリーは、ビットコインのマクロ条件との相関が成熟を示すものであり、弱さを示すものではないことを強調しました。
「これはマクロリスクを価格に織り込むことを学んでいる市場であり、投資家はそれをより伝統的な資産として扱い、Fedのシグナル、市場のセンチメント、リスク許容度に応じて資本を再配分しています。そしてこれは長期的な安定性にとって健全な兆候です」と彼は付け加えました。
彼は、基礎的な構造的な物語が依然として健在であると述べました。「供給キャップは維持され、採用は続き、機関投資家の流れはただ移動しているだけです。」と彼は言います。