ビットコイン (BTC) の中央集権型取引所での供給量は1か月ほど5.6%近辺で推移しており、資産が約7万8,100ドルで取引されているにもかかわらず、2018年以来の最低水準となっている。
Santimentのデータが8年ぶりの下限を示す
オンチェーン分析企業 Santiment は今週、中央集権型取引所に紐づくウォレットに置かれているBTCの割合が5.6%近辺で横ばいであり、この水準は2018年以来だと報告した。
取引所準備金の減少は、投資家がコインをセルフカストディに移していることを示すのが一般的で、短期的な売り圧力の低下として読まれることが多い。
イーサリアム (ETH) は過去10日間で逆の動きを見せており、SantimentとCryptoQuantのネットフローチャートによると、5月10日に約24万ETHの流入スパイクが起きた後、取引所保有比率は4.2%から4.6%へと上昇している。
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アナリストはホルダーの確信度シグナルを検討
Santimentは、BTCのこの数値について「2018年以来、取引所上のBTC供給比率は最も低い」と述べ、この動きを単なるコールドウォレットへの受動的な移動ではなく、ホルダーの規律の証拠として位置づけた。同社は、最近の上昇後もイーサリアムの水準は2015年の公開取引開始以降の最低域近辺にとどまっているとも指摘した。
アナリストらは、この乖離はユーティリティ（用途）プロファイルの違いを反映していると主張しており、ETHの流入は純粋な売却意図というより、DeFi、ステーキング、レイヤー2活動と連動することが多いとみられている。
ビットコインの取引所保有残高が横ばいで推移している間に、価格は2月の約6万1,000ドルの安値から回復し、さらに米国債利回り上昇に伴う最近の下落を経ても、ホルダーが反発局面で一斉に利益確定に動かなかったことがうかがえる。
もっとも、留意すべき点もある。
過去2年間で現物ETFやオフチェーンカストディが供給のより大きなシェアを吸収してきたため、取引所準備金だけではもはや市場全体像を捉えきれない。
ここ数週間のBTC価格推移
BTCは土曜日時点で約7万8,100ドル近辺で取引されており、直近7日間で約1.9%安く、2025年10月の過去最高値12万6,198ドルからはおよそ38%下に位置している。
この資産は5月初旬に8万2,800ドルを突破したものの、その後の米国債利回り急騰と、週次で約10億ドル規模の現物ビットコインETFからの資金流出により、8万ドル割れまで押し戻された。
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