チャールズ・ホスキンソン氏は、カルダノ (ADA) の創設者であり、CLARITY法案について、ほぼすべてのデジタル資産を原則として証券に分類し、敵対的な 証券取引委員会（SEC） に米国の暗号資産産業を今後何年も抑え込むためのツールを与える危険な立法だと指摘した。
何が起きたのか：ホスキンソンが暗号法案を攻撃
3月3日のYouTube配信で、ホスキンソン氏は、2025年デジタル資産市場明確化法（H.R. 3633）について詳細な技術的批判を展開した。同氏は、この法案が「デフォルトで証券」とみなす枠組みを作り出し、XRP (XRP) や イーサリアム (ETH) などのプロトコルを含むあらゆる新規プロジェクトが、立ち上げ時点ではSECの管轄下にある投資契約資産として扱われることになると主張した。
商品先物取引委員会（CFTC） 規制下のデジタル・コモディティに「卒業」するまでの道のりには、官僚的な罠が多数仕込まれていると同氏は警告した。ホスキンソン氏は、SECがルール制定権限を利用してプロジェクトを証券ステータスに永久に縛り付けることを可能にする「攻撃ベクトル」があると述べ、その一例として、証明不可能なレベルの分散化基準や、主観的な価値評価テストを挙げた。
「これは良い法案ではない」とホスキンソン氏は述べ、ルール制定次第で「恐ろしく、武器化されたものになり得る」と付け加えた。
同氏は、カルダノやXRPのような既存プロジェクトは既得権として扱われる可能性がある一方で、この立法によって、将来の米国発の暗号イノベーションはすべて海外流出を余儀なくされるだろうと強調した。
この法案は2025年に下院を通過したものの、上院で停滞している。ホワイトハウスが利害関係者に対して妥協案の合意期限として設定していた3月1日を過ぎても決着には至らず、大量の預金流出を招きかねないと銀行業界が警告するステーブルコイン報酬をめぐる対立が、進展を阻んでいる。
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なぜ重要なのか：業界リーダーの戦略が分裂
この議論は、暗号業界のリーダーたちを分断している。リップルCEOの ブラッド・ガーリングハウス氏は、この法案が4月までに成立する確率を90％と予測し、依然として支持を表明している。同氏は、明確なルールは規制のカオスより望ましく、「最善」を追い求めるあまり「良い」選択肢を捨てるべきではないと主張する。
リップルCTOの デイビッド・シュワルツ氏もX上で同様のスタンスを示し、トレードオフがあることを認めつつも、不完全な法案であっても、何もない状態よりはましだと述べた。
これに対し、ホスキンソン氏はその考え方を全面的に拒否した。同氏は、欠陥のある法案に署名して法律化すれば、元SEC委員長 ゲンスラー 氏が業界に押し付けようとしてきたあらゆるものが成文化されてしまうと警告し、それは現在の規制の空白状態よりも悪い結果だと考えている。
問題の重大さは、現在の政治的な駆け引きを超えたところにある。
Yellow Mediaが以前に報じたように、マネジング・ディレクターの ニコラオス・パニギルツォグルー 氏率いる JPモルガン のアナリストチームは、CLARITY法案が2026年半ばまでに成立する可能性を、その年後半の暗号市場にとっての主要なポジティブ要因として挙げている。同チームは、法案が成立すれば、「事後的な執行による規制」に終止符を打ち、機関投資家のより大きな参加への道を開くことで、市場構造を再構築すると記している。一方で、マクロ経済の不確実性が続く中、投資家全体のセンチメントは依然として強くリスク回避的だ。