JPMorgan のアナリストは、CLARITY Act by mid-2026 が成立すれば、マクロ経済の不透明感が続き投資家のリスク回避姿勢が強い中でも、その年後半の暗号資産市場にとって前向きなカタリストになり得ると指摘している。
何が起きたのか：暗号資産法制の行方
JPMorgan マネージングディレクター Nikolaos Panigirtzoglou 氏が率いるチームは、identified この市場構造法案を、Bitcoin (BTC) と広範なデジタル資産市場のモメンタムを転換し得る主要因として位置づけた。アナリストらは wrote の中で、法案が成立すれば「規制上の明確性を提供し、『執行による規制』を終わらせ、トークン化を促進し、より大きな機関投資家の参加を後押しすることで、市場構造を再形成するだろう」と述べている。
CLARITY法は、監督権限を 商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission） と 証券取引委員会（Securities and Exchange Commission） の間で分担し、トークンをデジタル商品または有価証券として分類する内容だ。
下院は6月に法案を可決したが、その後は 上院銀行委員会（Senate Banking Committee） で停滞している。Coinbase は上院が修正案を導入した後に支持を撤回しており、ステーブルコイン利回りが対立の中心的な論点として浮上している。その他にも、利益相反、取引所インセンティブの上限、DeFi開発者に課される義務の範囲など、未解決の問題が残っている。
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なぜ重要なのか：規制の明確化
ホワイトハウス は、交渉が続くなかで暗号資産業界の代表者や銀行団体との非公開会合を複数回開催している。予測市場 Polymarket では、CLARITY法が2026年に成立する確率は、2月末の過去最高82%から低下し、現在は63%となっている。
明確な規制枠組みが整えば、長年続いた執行ベースの監督は終わりを迎え、デジタル資産への機関マネーの流入が一段と進む可能性がある。しかし、bill's path forward remains uncertain とされるように、重要条項にはなお未解決の点が多く、政治的な支持も脆弱で、法案の行方は不透明なままだ。
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