Polymarket のトレーダーは現在、Digital Asset Market Clarity Act が2026年に法律として成立する確率を73％と織り込んでおり、これは5月初旬の46％から大きく上昇している。
上院採決を前にポリマーケットのオッズが急上昇
このリプライシングは、上院銀行委員会が5月14日木曜日午前10時30分、ダークスン上院議員会館538号室でマークアップを実施すると確認されたことを受けた動きだ。
メディアは月曜日に、この73％という数字を予測市場のリアルタイムデータに基づき報じており、同市場は1月から法案の成立確率を追跡してきた。この法案は正式にはH.R.3633と指定され、下院が2025年7月に294対134で可決して以降、上院に滞留していた。過去には、ステーブルコインの利回りルールをめぐる業界内の対立により、取り組みが頓挫してきた経緯がある。
Foxの記者 Eleanor Terrett は、採決に先立ち、一部の業界関係者に草案が回覧されていたことを確認した。
このマークアップにより、ホワイトハウスが掲げる7月4日の署名目標に向けて、委員会には新たなチャンスが与えられる。
銀行委員長の Tim Scott は、Coinbase のCEO Brian Armstrong がステーブルコイン利回りに関する文言への支持を撤回したことを受けて、1月に予定されていたマークアップを延期していた。
その後スコット氏は、市場構造の整備を共和党多数派による2026年の成果として位置付けており、協議に近い側近らは、これ以上の延期は選択肢にないとしている。
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銀行業界はステーブルコイン妥協案に反発
3つの主要な銀行業界団体である American Bankers Association、Bank Policy Institute、Independent Community Bankers of America は、5月9日にTillis–Alsobrooksによるステーブルコイン妥協案を正式に拒否した。
これらの団体は、改訂された文言であっても、暗号資産プラットフォームが、銀行の調達基盤を侵食し得る預金類似商品を提供できる余地が残ると主張している。この妥協案は、上院議員 Thom Tillis と Angela Alsobrooks が仲介したもので、「経済的または機能的に」金利付銀行預金と同等の支払いを禁止する内容となっている。
Grayscale のリサーチ責任者 Zach Pandl は、この法案がデジタル資産の次のイノベーションと資本形成のフェーズを促す可能性があると主張している。
彼はこの法案によって、米国内で事業を構築しようとする開発者、企業、投資家にとって、長らく待ち望まれてきた包括的な枠組みが提供され、これまでの規制上の不確実性が解消されるだろうと述べている。
同法案は、どのトークンが証券に該当し、どのトークンが商品として扱われるかを定義しつつ、SECとCFTCの間で監督権限を分担させる内容だ。委員会で承認された条文は、なお別個に存在する上院農業委員会版とすり合わせを行い、上院本会議で60票の賛成ハードルをクリアし、さらに下院版と整合させたうえで、大統領の署名に回される必要がある。メモリアルデーの休会は5月21日に始まるため、今月中の本会議採決に残された時間は限られている。
暗号資産市場構造整備への長い道のり
Polymarket のオッズは、2月には82％まで上昇し、4月末には46％まで急落したものの、その後およそ2週間で急反発した。
この急落は、数カ月にわたる審議の遅延と修正案をめぐる対立を反映したものであり、一方で反発は、スコット氏が4月30日に、自身の委員会が13人の共和党議員全員の賛成を取り付けたうえで、超党派合意に近づいていると発言したことを受けた動きだ。上院議員 Cynthia Lummis は、Bitcoin 2026 カンファレンスの参加者に対し、今年の立法タイミングを逃せば、暗号資産の市場構造に関する連邦レベルの措置は2030年まで先送りされると警告した。
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