初期のEthereum (ETH)ウォレットで、Arkham Intelligenceによりthomasg.ethとして特定されているアドレスは、過去1週間で約1,950万ドル相当のイーサを蓄積した。その中には、資産価格が2025年8月の過去最高値4,946ドルから約56％下落している局面で行われた、3月20日の300万ドル分の購入も含まれる。
この買いは、米国の現物イーサリアムETFから3営業日連続で純流出が発生し、合計2億3,410万ドルが流出した状況の中で行われた。
Arkhamのデータによると、このウォレットは2021年の強気相場ピーク時点で、現物ETH、wrapped ETH (WETH)、Aaveに預け入れたETHなどを合わせて、約5億3,700万ドル相当の暗号資産を保有していた。
現在、約2,157ドル近辺の水準で進むこのアドレスの買い集めパターンは、特定可能な初期参加者によるイーサリアムへの長期的な確信の回復を示す、より具体的なオンチェーンシグナルの一つとなっている。
ETFの資金流出が売り圧力に
米国の現物イーサリアムETFは、Farside Investorsのデータによると、3月18日に5,570万ドル、19日に1億3,640万ドル、20日に4,200万ドルの純流出を記録し、3日連続で資金が抜ける展開となった。
ETFの解約と個人クジラによる買い増しという動きの乖離は、投資家セグメントごとに見解が分かれていることを反映している。
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トム・リーの「底入れ」宣言
Fundstrat創業者トム・リーが会長を務め、現在約460万ETHを保有しているBitmine Immersion Technologiesは、ETHはすでに、あるいはほぼ底値圏にあると公に主張している。
リーはテクニカルストラテジストトム・デマークの分析を引用。デマークは、直近のイーサリアムの値動きと、S&P500が1987年のクラッシュおよび2011年の底打ち後にたどった回復パターンとの間に93％の相関があると指摘している。この枠組みによれば、ETHは3月7日前後ですでに底を付けたか、現在その最終局面にある可能性が高い。
またリーは、オンチェーンで全保有者の平均取得単価を示す「実現価格」が現在約2,241ドルに位置している点にも言及。ETHは2022年および2025年の主要なサイクルボトムでも、実現価格に対して今回と同程度のディスカウントで取引されていたと述べた。
過去10年でイーサリアムのリターンは約49,000％に達しており、同期間に約11,000％上昇したBitcoin (BTC)や、しばしば引き合いに出されるNvidiaの上昇率をも上回っているとリーは指摘する。Bitmineはここ数週間で買いを加速させており、リーは現在の環境を「ミニ・クリプト冬の最終局面」と表現している。
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