大口のイーサリアム (ETH) ウォレットは、トークンが3月末以来初めて2,000ドルを割り込んだ先週、保有量の合計を過去10週間で最高水準まで押し上げた。
Key Points:
- 少なくとも100,000 ETHを保有するウォレットが、供給量の22.03％を支配しており、10週間ぶりの高水準。
- このグループは、5月を通じてETH価格が約12％下落したにもかかわらず、20億ドル超を買い増した。
- ETHは再び2,000ドルを割り込み、3月末以来で最も弱い水準で取引されている。
イーサリアムクジラが保有量を拡大
ブロックチェーン分析企業Santimentは、少なくとも100,000 ETHを保有するウォレットが現在1,741万トークンを抱えており、これは過去9週間で最多だと報告している。
この保有量は循環供給量の22.03％に相当し、新たな10週間ぶりの高水準となっている。現在の価格ベースでは、100,000 ETHのラインは約2億ドルに相当するため、該当するのはごく一部の超大口投資家だけだ。
同じウォレット群は、5月を通じてETH価格が月間でおよそ12％下落するなかでも、20億ドル超のETHを買い増した。大口保有者がこの下落局面を割安な買い場と見なしたシグナルといえる。長期保有者の動向を示すGlassnodeの指標も、2月末以降プラス圏を維持している。
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Santimentが警戒を促す理由
同社は、個人投資家の過度な楽観が、反発ではなく一段安に先行するケースが多いと警告している。ETHが2,000ドルを割り込むと、「押し目買い」を叫ぶ声が市場に広がった。より良いエントリーポイントは、そうした熱狂がいったんパニックに変わった後に訪れる可能性が高いと指摘している。
CryptoQuantも、2月以降買いが鈍っているビットコイン (BTC) クジラの動向について同様の見方を示した。「歴史的に見ると、両方のクジラ集団の動きが同時に停滞すると、その後に持続的な価格の弱さが続く傾向がある」という。小口の「ドルフィン」ウォレットも買い圧力を弱めている。
ETHの下落が加速
イーサリアムは今月に入り、機関投資家からの資金流出やネットワーク活動の低迷で需要がしぼみ、3週連続の下落となる約10％の下落を記録している。財務運用企業のBitmine がクジラ買いの相当部分を担っている可能性が高いとみられるが、それでも下げ止まりには至っていない。
資本は昨年10月以降ETHから流出し続けており、2026年にかけて実現時価総額は3,100億ドルから約2,950億ドルへと低下している。このトレンドは、需要がまだ本格的に戻っていないことを示唆している。Nansenのアナリストも同様に軟調な環境を指摘している。
5月の買い増し後も、10万ETH超を保有するグループのシェアは2025年第4四半期以降、全体として低下基調にあり、今回の動きが長期的な下落トレンドを反転できるかには疑問が残る。ETHが2,000ドルを上回って取引されたのは3月末が最後で、今回の水準割れはおよそ2カ月にわたるじり安局面に区切りを付けた格好だ。
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