ドージコイン (DOGE) は、平均保有者の取得コストを大きく下回る水準で取引されているものの、新たな Alphractal のデータによると、鯨（大口投資家）のポジションは依然として持続的な回復を裏付けていない。
重要ポイント:
- DOGEは平均保有者の取得コストを約23%下回っており、Alphractalはこのゾーンを「投げ売り局面」と呼んでいる。
- 鯨とリテールのポジション乖離（-0.2464）は、大口投資家が反発を主導していないことを示している。
- 取引所準備金は282.6億DOGEに増加し、売り圧力となる供給が高止まりしている。
ドージコインの鯨サポートは依然として薄い
オンチェーン分析企業Alphractalは、トークンの状況を「ミックスだが脆弱」と評価し、転換を裏付けない抑制された資金調達状況と鯨の行動を指摘した。
同社によると、大口投資家は直近の上昇局面を主導しておらず、小口トレーダーほど積極的ではないという。鯨対リテール比率0.8963は、大口ではなくリテールが買い需要を支えている兆候として読まれた。
トークンは最近、約0.099ドル近辺で取引されており、時価総額は約154.8億ドル、24時間の取引高は約10.6億ドルだった。時価総額順位は9位となっている。DOGEは24時間で2%上昇したものの、週間では5.96%安、30日間で4.28%安、過去1年間では54.39%安の水準にある。
資金調達率は0.01%とほぼゼロに近いが、鯨デルタが-0.2464とマイナスであることは、依然として確信の弱さを示している。建玉残高は9億7320万ドルで、日次では0.57%増加した一方、週間では7.82%減少しており、投機的なリスクテイク意欲が急速に戻っていないサインとなっている。
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Alphractalは「投げ売りレジーム」を警告
バリュエーション面では、スポット価格から受ける印象以上に割安感が強い。実現価格は0.12929ドルで、スポットは平均保有者の取得コストを約23%下回っており、MVRVは0.7754、NUPLは-0.2897となっている。AlphractalはDOGEを「投げ売りレジーム」に分類し、「平均保有者の取得コストより割安だが、まだ構造的な強さに欠ける」とコメントした。
ただし、「割安」であることは「安全」を意味しない。取引所準備金は1週間で0.45%増加して282.6億DOGE（約27.7億ドル相当）となり、Alphractalはこれを価格に対してややネガティブな要因とみなした。調整済み送金ボリュームは1日で32.52%急増し2億1359万ドルに達した一方、アクティブアドレス数は3.9%減少、トランザクション数も8.37%減少しており、広範な需要よりも大口の動きが目立つ構図となっている。
ドージコインのトレンドは依然として弱気
チャートは軟調で、DOGEは200日移動平均線を13.46%下回って推移し、日足のMACDも依然として弱気シグナルを示している。
RSIは40近辺を推移し、トークンは12日・21日・50日の各移動平均線を下回る一方で、100日線のわずか1.37%上にとどまっている。
DOGEは2026年を通じてじりじりと下落しており、年初来で約31%安、過去12カ月では50%以上（54%以上）値を下げている。5月初旬には短期移動平均線を一時的に上抜けたものの、その後失速し、0.09〜0.10ドル近辺のベースに戻ってきた。この長期的な下落トレンドが、「割安なバリュエーションだけで反転を起こせるのか」という現在の議論の背景となっている。
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