香港当局は、無許可のステーブルコインを宣伝することを違法にする法を8月1日から施行し、個人投資家を保護しながらアジアの仮想通貨拠点としての立場を確立するための包括的なデジタル資産規制を実施します。
知っておくべきこと：
- 香港の新しいステーブルコイン条例は8月1日に発効し、無許可の法定通貨連動型ステーブルコインを個人投資家に宣伝することが違法になります
- アントグループ、JD.com、スタンダードチャータード、サークルを含む40以上の企業がステーブルコインのライセンスについて規制当局に相談しています
- ライセンスを取得したステーブルコインは、隔離された信託口座で現金、銀行預金、または国債などの高品質の準備金によって完全に裏付けされなければなりません
実施前の数日前に発出された規制警告
香港金融管理局のCEO、エディ・ユエは水曜日に、ステーブルコイン市場の最近の行動が操作に近い過剰な興奮を伴った「泡立ち」を示していると警告しました。HKMAのトップは、この都市のステーブルコイン条例が法制化される直前に警告を発しました。
「市民は法律を不注意に違反しないよう警戒を怠らないようにお願いします」とユエはブログ記事で書きました。彼は最近のいくつかの宣伝活動は市場操作や詐欺に近づいていると述べました。
新しい法律は、法定通貨連動型ステーブルコイン、またはFRSを具体的に対象としており、適切なHKMAのライセンスなしにこれらのデジタル資産を個人投資家に提供または積極的に宣伝することを違法としています。専門家投資家はこの枠組みの下でまだ無許可の商品へのアクセスが可能です。
厳しい要件を乗り越える企業のライセンス取得ラッシュ
この規制の取り締まりは香港の進化するWeb3エコシステムへの企業の強い関心に続くものです。最近数ヶ月で40を超える企業が規制当局にステーブルコイン事業の可能性について相談しました。
しかし、ほとんどの提案は開発の初期段階にあり、包括的なビジネスプランが欠けていると規制当局の情報筋は述べています。いくつかの企業は、ステーブルコイン事業に必要なリスク管理や技術的能力に関する基本的な質問に苦慮しているとされています。
準備を進めている企業には、アントグループやJD.comなどの主要なプレイヤー、ならびにスタンダードチャータードとサークルなどの国際企業が含まれています。中国メディアのYicaiは、いくつかの法律事務所が法が正式に施行されるときに追加のクライアントが文書を最終調整していることを示唆していると報じました。
ユエは、多くの申請者が失望する可能性があると警告しました。「ステーブルコイン関連ビジネスやデジタル資産を検討する意図の単なる発表は、一部の上場企業にとっては見出しを獲得し、株価や取引量を急騰させるのに十分です」と彼は述べました。「投資家は冷静さを保ち、独立した判断を行うべきです。」
発行者とサービスプロバイダーを対象とする包括的な枠組み
ステーブルコイン立法は、香港市場で活動する発行者とサービスプロバイダーの両方を対象とするライセンス制度を確立します。公式の指針は、最初の段階で限られた数のライセンスのみが与えられる予定であり、今年後半に最初の承認が期待されています。
新しい規則の下では、ステーブルコインは、ステーブルコインと同じ通貨単位での高品質で流動的な準備金を通じて完全な裏付けを維持しなければなりません。
許容される準備金には現金、銀行預金、政府債券が含まれます。
これらの裏付け資産は、信託スキームにおいて預けられ、企業資産から完全に分離され、破産手続き中の債権者の請求から保護されなければなりません。この要件は、発行会社が財務的に困難に直面した場合でもステーブルコインホルダーがトークンを償還できることを保証することを目的としています。
HKMAは7月末までに監督およびマネーロンダリング防止ガイドラインを発表する予定です。最終規則は以前の案から若干の調整が加えられる可能性がありますが、規制当局は金融犯罪防止のための厳格な基準を維持することを示唆しています。
世界の規制の勢いが香港のアプローチに影響
香港のステーブルコイン取り締まりは、世界中の当局がデジタル資産の監視を強化する中で、国際的な規制の流れに一致しています。国際決済銀行は最近、特にクロスボーダー取引におけるステーブルコイン部門のマネーロンダリングリスクを強調しました。
米国は今月初めにドナルド・トランプ政権の下で歴史的なステーブルコイン法を可決し、より広範なグローバル規制監督へのプラスの勢いを示しました。この発展が香港のアプローチに影響を与え、同市は地域的なデジタル資産センターとしての立場を確立しようとしています。
香港は仮想通貨規制に対して慎重かつ積極的な姿勢をとっています。
同市は、デジタル資産ビジネスのため他の法域と競争する中で、イノベーションと投資家の保護のバランスを取ることを目指しています。
「規制は異なる目標をバランスよく調整するためのアートです」とユエは指摘します。「より厳格な規制要件は、短期的にステーブルコインビジネスが急速に拡大する余地を制限します。」
ライセンス申請のプロセスに透明性を提供するため、HKMAは来週、ライセンス申請を受け入れ、評価する方法の説明ノートを発表します。
最後の考慮
香港のステーブルコイン規制は、個人投資家を詐欺と市場操作から守りながら、アジアの主要なデジタル資産拠点となるための同市の重要なステップを表します。この枠組みは、グローバルな規制当局が暗号資産市場の安定性にますます注力する中、厳格な監督を伴ったイノベーションのバランスを取っています。