비트코인의 시가총액이 2024년 10월 말에 $68,500을 넘어서면서, 이더리움에 대한 1조 달러의 차이을 유지하고 있습니다. 비록 이더리움의 암호화 시장 내 비율이 약 13.9%로 감소했지만, 비트코인의 우세는 58% 이상으로 폭발하면서 암호화폐 씬의 리더로 확고히 자리 잡았습니다.\n\n이 확장되는 시장 격차는 이더리움이 시가총액으로 비트코인을 추월할 것이라는 '플리핑'이라는 한때 인기 있던 이론에 도전하고 있습니다. 그러나 2024년의 격차는 한결 강하게 보이며, 비트코인의 '디지털 금'으로서의 지위가 주로 강력한 기관 및 소매 수요를 주도합니다.\n\n거의 3,140억 달러의 시가총액과 약 $2,525의 거래 가치를 가진 이더리움은 현재 이더리움 2.0 이후 특별한 어려움을 제시합니다. 더 나은 확장성을 목표로 한 지분증명(PoS) 전환은 이더리움의 네트워크 아키텍처를 변경했지만, 검증자 노드의 집중을 고려할 때 중앙집중화 위험에 대한 의문을 제기합니다. 이러한 위험과 이더리움 ETF에 대한 기관의 관심 부족은 이더리움이 곧 비트코인을 추월할 가능성을 줄입니다.\n\n## 플리핑이란 무엇인가: 이더리움이 암호화 세계의 왕관을 차지할 수 있는가?\n\n 원래 2017년 이더리움의 급등 동안 제안된 플리핑의 개념은 이더리움이 비트코인보다 시가총액이 높아질 시기에 대한 많은 추측을 불러일으켰습니다. 비트코인의 거래량의 거의 두 배를 지원하며, 2022년 이더리움의 PoS 전환은 스마트 계약, 디파이(DeFi), NFT에서 블록체인의 빛을 보이게 했습니다.\n\n 여전히 이더리움의 오픈 공급 모델과 디플레이션 압력에 대한 네트워크 수요 의존은 비트코인보다 안정성을 줄이는 가격 변동성을 가져옵니다. 이제 187억 5,000만 달러에 달하는 비트코인 ETF로의 유입은 상대적으로 평탄한 이더리움 ETF로의 유입을 능가합니다. 규제 당국의 비트코인 ETF 승인은 이더리움의 개발 중인 ETF보다 더 빨리 이루어졌으며, 아직 달성되지 않은 성숙함과 안정성을 제공합니다.\n\n플리핑에는 간단하지만 중요한 메트릭이 필요합니다. 이더리움이 비트코인을 추월하려면 현재 시가총액을 두 배 이상으로 늘려야 합니다. 이는 비트코인이 변동하지 않는 동안 ETH의 가격이 현저히 상승하거나 ETH 상승과 BTC 하락의 조합을 의미합니다. 현재 이더리움의 시가총액은 비트코인의 45%에서 50% 사이에 있으며, 이 비율은 시간이 지남에 따라 크게 변동해 왔습니다.\n\n 이 변화는 크게 이더리움의 기술적 장점에서 기인할 수 있습니다. '머지'로 지분증명으로 전환함으로써 네트워크는 에너지 소비를 획기적으로 줄여 비트코인과 같은 작업증명 암호화폐에 제기된 주요 비판 중 하나를 해결했습니다.\n\n 이러한 환경 인식은 포트폴리오에서 ESG 준수를 유지하도록 압박 받는 기관 투자자들을 끌어들일 수 있습니다.\n\n 플리핑에 대한 또 다른 주목할 만한 케이스는 이더리움에 개발된 성장하는 디파이 생태계입니다. 이더리움은 디파이 시스템에 거의 400억 달러가 잠겨 있는 배분 금융의 선호 플랫폼이 되었습니다. 투기적 투자 외에도, 이를 위한 ETH의 수요가 기본 가치 제안을 형성합니다.\n\n 이더리움의 주요 제약 중 하나인 거래 비용과 속도는 계층 2 솔루션과 최종 샤딩 구현을 통해 확장성 이득으로 해결될 수 있습니다.\n\n 이러한 기술 발전은 네트워크 사용자를 끌어들이는 사례를 증가시킬 것입니다. Body: 기관 채택을 위한 명확한 규제 프레임워크를 제공한다.
이더리움의 더 복잡한 기능성과 스마트 계약 및 DeFi에서의 역할은 특히 증권으로 분류될 가능성에 대해 더 많은 규제 감시와 불확실성을 초래했다.
마무리 생각
고정된 공급 상한선과 강력한 기관의 관심에 힘입어, 비트코인의 가치 저장소로서의 꾸준한 증가는 독보적인 위치를 유지하게 했다. 이더리움이 비트코인을 능가하려면 가격이 약 $9,000에 가까워져야 하며, 이는 시장 조건에 큰 변화 없이 비합리적인 상승일 것이다.
이더리움의 기술적 역량과 생태계가 놀랍게 발전하는 동안, 기관 채택, 서사의 명확성, 보안 및 규제 상태에서의 비트코인의 주요 장점은 여전히 가장 많이 사용되는 암호화폐로 남아 있게 하고 있다. 그들의 기술적 특성이 계속 변화하더라도.
위에 설명된 요소들은 더 큰 암호화폐 시장이 발전하고 성숙해짐에 따라, 이 리더십 역할이 아마 계속될 것임을 시사한다.
이러한 장점은 두 자산의 독특한 가치 제안을 강조할 뿐, 이더리움의 성과나 가능성을 감소시키지 않는다. 디지털 가치 저장소로 스스로를 입증한 비트코인의 성공은 시장 지배력과 기관 수용 면에서 보호막을 만들어, 이더리움의 훌륭한 역량조차 아직 이를 극복하지 못했다.
플리페닝은 2024년 또는 2025년에 일어날 가능성이 낮아 보인다. 솔직히 말하자면, 지금으로부터 그리 멀지 않은 미래에도.