스테이블코인은 급부상 중입니다. 시가 총액 면에서 새로운 사상 최고치를 기록했을 뿐만 아니라, 금융 및 암호화폐 세계의 선도 기업들이 이 게임에 가입함에 따라 끊임없이 개발되고 있습니다. yellow.com에서 이미 강조했듯이, 이제 BitGo, Revolut, PayPal과 같은 대기업들이 자체 스테이블코인을 출시하고 있습니다.
주요 스테이블코인 발표를 분석해보겠습니다.
우선, 스테이블코인 시가 총액은 11개월 연속 성장 후 $1680억이라는 사상 최고치를 기록했습니다.
DefiLlama 데이터에 따르면 전체 스테이블코인 시가 총액은 사상 최고치를 기록하며, 2022년 3월의 마지막 정점을 뛰어넘었습니다. Bernstein은 2028년까지 시장 성장치가 $2.8tn에 이를 것으로 예측합니다.
그것은 무엇을 의미합니까? 크립토 분석가 Patrick Scott, "Dynamo DeFi"로도 알려진 그는 "새로운 자금이 크립토에 들어오고 있다"고 생각합니다.
이 부문의 리더인 Tether(USDT)와 Circle(USDC)은 합쳐서 스테이블코인 시장의 90% 이상을 지배합니다. USDT는 9월에 $1180억의 시가 총액에 도달했으며, 이는 사상 최고치입니다.
USDC는 $340억의 시가 총액으로 뒤쳐져 있으며, 이는 2024년의 최고점입니다. 하지만 2022년 6월의 $55.8억이라는 사상 최고치에는 훨씬 못 미칩니다.
하지만 새로운 도전자들이 있습니다.
그들은 스테이블코인들이 벌어들인 엄청난 이익을 보고, 그 파이의 한 조각을 원합니다. PayPal, BitGo, Revolut 및 Ripple을 포함한 크립토 및 핀테크 세계의 대기업들은 자체 스테이블코인을 만들기 위해 뛰어들었습니다.
스테이블코인란 무엇입니까?
스테이블코인이란, 말 그대로 안정적인 디지털 코인입니다. 암호화폐 세계에서 안정성과 같은 가격 안정성은 전통적인 자산들, 예를 들어 법정 화폐, 상품 또는 다른 금융 수단에 고정됨으로써만 달성될 수 있습니다.
간단히 말해, $1 USD로 가격이 책정된 스테이블코인은 무슨 일이 있더라도 항상 $1 USD의 가치를 가집니다.
비트코인과 이더리움 같은 변동성이 큰 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 디지털 화폐의 탈중앙화 특성과 전통 자산의 안정성을 결합하려 합니다.
이는 극단적인 가격 변동에 노출되지 않고 블록체인 기술과 연결하고자 하는 기업과 개인에게 매우 매력적입니다. USDT, USDC 또는 기타 스테이블코인을 소유하고 있으면 항상 자산의 가치를 정확히 알 수 있습니다.
정의와 목적
본질적으로, 스테이블코인은 법정 화폐와 블록체인 간의 다리 역할을 합니다.
이는 암호화폐의 빠르고 국경 없는 거래를 가능하게 하며, 전통 화폐와 유사한 가격 안정성을 제공합니다.
이러한 안정성은 결제, 송금 및 국제 거래와 같은 실용적인 사용 사례를 가능하게 하여 매우 중요합니다.
쉽게 대량의 법정돈을 세계 다른 쪽으로 전송할 수 있는 방법이 없는 경우가 많은데, USDT 또는 USDC로는 몇 분 만에 가능합니다.
스테이블코인의 종류
스테이블코인은 주로 세 가지 유형이 있습니다: 법정 담보 스테이블코인, 암호 담보 스테이블코인 및 알고리즘 스테이블코인입니다. 각각은 자체 세트의 장점과 위험을 동반합니다.
- 법정 담보 스테이블코인
이러한 스테이블코인은 미 달러 또는 유로와 같은 법정 화폐의 준비금으로 뒷받침됩니다. 발행된 모든 스테이블코인에 대해 해당하는 양의 법정 화폐가 준비금으로 보유됩니다. 이 유형은 가장 높은 수준의 안정성을 제공합니다. 하지만, 이것은 준비금을 유지하기 위한 중앙 기관을 필요로 합니다. 이는 블록체인 기술의 계측적 윤리와 맞지 않기 때문에 Satoshi가 좋아할 것 같지는 않습니다. 또한 - Tether의 경우처럼 - 발행된 스테이블코인을 뒷받침하는 실제 자산 양을 확인하기가 쉽지 않은 경우가 많습니다. 이는 모든 종류의 스캔들과 발행자에 대한 불신을 초래합니다.
- 암호 담보 스테이블코인
암호 담보 스테이블코인은 비트코인이나 이더리움과 같은 다른 암호화폐로 뒷받침됩니다. 이러한 암호화폐는 변동성이 매우 큽니다. 따라서 변동성을 관리하기 위해, 이러한 스테이블코인은 일반적으로 과다 담보로 이루어져 있습니다. 이는 발행된 모든 스테이블코인에 대해 보유된 담보가 스테이블코인 자체보다 더 큰 가치를 갖도록 변동성을 보완합니다. 이더리움으로 뒷받침되는 DAI와 같은 사례가 있습니다. 이러한 스테이블코인은 더 높은 탈중앙화를 제공하나, 시장 변동성으로 인해 유지하기가 복잡합니다. 그리고 일반적으로 여기에는 낮은 수준의 신뢰가 있어 광범위한 채택을 막습니다.
- 알고리즘 스테이블코인
알고리즘 스테이블코인은 물리적 또는 디지털 자산에 의해 뒷받침되지 않습니다. 대신, 이들은 공급량을 조정하여 안정적 가격을 유지하고자 하는 스마트 계약 및 알고리즘을 사용합니다. 수요가 증가하면 알고리즘이 더 많은 토큰을 생성하고, 수요가 감소하면 공급을 줄이기 위해 토큰을 소각합니다. TerraUSD (UST)는 이러한 유형과 관련된 위험을 강조하면서 폭발적으로 붕괴하기 전에 인기를 끌었던 알고리즘 스테이블코인의 한 사례입니다. 이제 시장에 등장하는 주요 신규 스테이블코인을 살펴보겠습니다.
PayPal: 주류 스테이블코인의 선구자
PayPal의 스테이블코인, PayPal USD (PYUSD)는 CoinMarketCap 데이터에 따르면, $10억의 시가 총액에 도달했습니다. 2023년에 출시된 PYUSD는 미 달러와 연동되며 규제받는 암호화폐 수탁 기관인 Paxos Trust Company에 의해 발행됩니다.
이 스테이블코인은 Circle Internet Financial의 USD Coin (USDC)과 같은 다른 달러 기반 토큰과 경쟁합니다. PayPal의 CEO, Dan Schulman은 2023년 성명에서 법정 화폐와 연결된 안정적인 디지털 도구의 필요성을 강조했습니다.
PYUSD는 이더리움과 호환 가능한 토큰이며, PayPal의 결제 네트워크에서 유일한 스테이블코인입니다. 이는 개발자, 지갑 및 Web3 애플리케이션을 대상으로 합니다. PayPal은 다양한 이니셔티브를 통해 PYUSD의 범위를 확장하고 있습니다.
회사는 Anchorage Digital과의 커스터디 보상 프로그램을 위한 파트너십을 맺었습니다. 또한 BYUSD를 Solana에 출시했고 Crypto.com, Phantom, Paxos와 협력했습니다. MoonPay와의 파트너십을 통해 PayPal 계정을 사용한 암호화폐 구매를 가능하게 합니다.
인상적인 성장에도 불구하고, PYUSD는 시장 리더인 Tether (USDT)와 USDC에 뒤처져 있습니다. 이러한 스테이블코인들은 각각 $1180억 및 $350억의 시가 총액을 자랑하며, PYUSD의 최근 이정표를 압도합니다. 음, 이들은 오래전에 출시되었으니, PayPal은 따라잡기 위해 시간이 필요합니다.
BitGo: 스테이블코인에 새로운 백킹 시스템 도입
암호화폐 커스터디 업체 BitGo는 2025년에 새로운 달러 기반 스테이블코인 USDS를 출시할 예정입니다. 이는 '자유로운 참여'라는 새로운 백킹 시스템으로 시장을 흔들려고 합니다. 대부분의 스테이블코인은 한 기관의 자금으로 뒷받침되지만, USDS는 유동성을 제공하는 기관에게 보상을 줄 것입니다.
"기존의 스테이블코인은 좋은 기능을 제공하지만," BitGo의 CEO Mike Belshe는 말했습니다. "우리는 더 개방적이고 공평한 시스템을 만들 기회를 봅니다."
USDS는 단기 국채, 오버나이트 레포 및 현금으로 뒷받침될 것입니다. 업계에서는 이것이 표준 작업 방식입니다. 그러나 BitGo의 "자유로운 참여" 모델은 그렇지 않습니다.
그것이 게임 체인저입니다. 스테이블코인은 네트워크에 유동성을 제공하는 기관들에게 보상할 것입니다. "스테이블코인의 진정한 가치는 그것을 사용하는 사람들로부터 옵니다," Belshe는 설명했습니다.
모든 것이 보상에 관한 것입니다. BitGo는 자산 수탁을 기준으로 매달 참가 기관들에게 준비금 수익의 일부를 분배할 것입니다.
하지만 잠깐, 그것은 배당금처럼 들리지 않나요? Belshe는 아니라고 말합니다. 핵심 차이는 누가 그 돈을 받는가입니다. 최종 사용자에게 가는 것이 아니고, 유동성을 제공하는 기관에게 갑니다.
다른 스테이블코인들은 유사한 모델을 시도했습니다. 그러나 이는 증권으로 분류되지 않기 위해 미국 시장을 제외해야 했습니다. BitGo는 해결 방법을 찾았다고 생각합니다.
"미국 시장만을 선택하는 사람들과 비미국 시장만을 선택하는 사람들이 나뉘어지게 됩니다," Belshe는 말했습니다.
그는 차이는 ISDS가 수익을 최종 사용자에게 분배하지 않고, 유동성을 제공하는 기관에게 분배하기 때문에 투자 계약으로 보일 수 없다고 합니다. 그리고 이것은 미국에서 합법적으로 작업하기 위한 길을 열어줄 수도 있습니다.
BitGo는 USDS에 대한 큰 계획을 가지고 있습니다. 이들은 주요 모든 거래소에 상장하고자 합니다. 그들의 목표? 내년 이맘때까지 $100억 자산입니다.
Ripple: XRPL-스테이블코인을 통한 XRP 생태계 확장
8월, Ripple은 XRP Ledger 및 Ethereum 블록체인에서 미국 달러와 연동된 스테이블코인 Ripple USD (RLUSD)를 시험하기 시작했습니다.
회사는 4월에 RLUSD 계획을 발표했습니다. 이는 단기 미국 재무부, 달러 예금 및 현금 등가물에 의해 뒷받침될 것입니다.
킬러 기능? 음, Ripple은 이미 국제 송금을 촉진하는 리더로 자리 잡았으며, 보편적인 중개자가 되었습니다. 이 생태계에 스테이블코인을 통합하는 것은 이러한 거래를 더 빠르고 비용 효율적으로 만들 수 있습니다.
Ripple의 네트워크에서 발행된 스테이블코인은 기존의 금융 시스템 및 다른 블록체인 네트워크와 쉽게 통합되어 더 넓은 사용을 촉진할 수 있습니다.
현재 기업 파트너들과 함께 베타 테스트 중인 스테이블코인은 규제 승인을 대기 중에 있는 동안 높은 기준을 보장하기 위해 리플은 노력하고 있습니다.
스테이블코인에 대한 규제 프레임워크가 전 세계적으로 형성되고 있습니다. EU는 규칙을 6월에 발표했고, 영국은 뒤따를 것으로 예상됩니다. 미국 하원에서는 지난해에 스테이블코인 법안이 도입되었습니다.
리플의 움직임은 국제 송금 비즈니스 모델과 일치합니다. 그러나 강력한 경쟁에 직면해 있습니다. KPMG's는 Ian Taylor는 규제가 허용되는 대로 수많은 회사가 스테이블코인을 발행할 준비가 되어 있다고 지적합니다.
Beam의 CEO인 Andy Bromberg는 의문을 제기합니다. Content: 시장 수요 가 새로운 스테이블코인 에 있습니다. USDT와 USDC는 현재 시장의 90% 이상을 지배 하고 있습니다. 상위 10개 스테이블코인 중 절반은 시장 가치가 10억 달러 미만 입니다.
수익 잠재력은 Ripple의 결정을 이끌고 있을 수 있습니다. 현재 미국 재무부의 금리는 10억 달러의 스테이블코인 에 대해서 연간 4,280만 달러의 수익을 낼 수 있습니다. Bromberg는 이러한 코인을 "말도 안 되게 수익성이 있는 비즈니스" 라고 설명합니다.
Revolut: 금융 기술 거대 기업의 암호화폐 시장 침공
소식에 따르면, Revolut는 자체 스테이블코인 개발의 고급 단계에 있습니다.
런던에 본사를 둔 이 금융 기술 거대 기업은 450억 달러의 가치로 평가되며 암호화폐 제공 확대를 목표로 하고 있다.
Revolut는 수년간 암호화폐 거래 서비스를 제공해 왔습니다. 5월에 숙련된 트레이더를 위한 전용 암호화폐 거래소를 출시했습니다. 그러나 자체 스테이블코인 을 출시하는 것은 완전히 다른 이야기입니다.
Revolut는 "가장 안전하고 접근 가능한 암호화 자산 서비스 제공자"가 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 이 목표는 그들의 잠재적인 스테이블코인 출시와 일치합니다.
스테이블코인은 매우 수익성이 높으며, 그렇게 함으로써 매력적인 사업 아이디어가 됩니다. 그들의 가치는 종종 정부 발행 부채와 같은 현실 자산에 연결됩니다. 이는 지속적인 이자 지급 흐름을 제공합니다. Revolut의 스테이블코인 진입은 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 회사의 기존 사용자 기반과 금융 영향력을 활용할 것입니다.
회사가 전통적인 은행 서비스를 혁신적으로 방해한 전례가 있기에 스테이블코인에 대한 잠재적으로 혁신적인 접근법을 암시합니다. 우리는 Revolut가 어떤 종류의 스테이블코인을 출시할지 기다려야 할 것입니다.
결론
아니요, USDT와 USDC의 스테이블코인 부문 지배에 즉각적이고 임박한 위험은 없습니다. 새로운 플레이어들이 확립되고 자신을 증명하는 데 상당한 시간과 막대한 노력이 필요할 수 있습니다.
하지만 주요 회사들의 이러한 새로운 스테이블코인이 단지 틈새 제품으로 남아 있더라도, 스테이블코인이 점점 더 팽창하고 암호화폐 대량 채택의 추진력이 되고 있다는 점은 여전히 언급할 가치가 있습니다.