보어제 슈투트가르트 그룹은 독일 두 번째 규모의 증권거래소 운영사로, 금요일 프랑크푸르트 기반 트레이딩 회사 **트라디아스(Tradias)**와 자사의 암호화폐 부문을 합병하겠다고 발표했다.
이 거래는 약 300명의 직원을 공동 경영 하에 통합하는 내용이며, 규제 승인을 전제로 2026년 하반기 거래 완료를 목표로 하고 있다.
블룸버그에 따르면 금융 조건은 공개되지 않았다.
각사 역량
보어제 슈투트가르트 디지털은 규제된 암호화폐 브로커, BSDEX 거래소, 그리고 EU의 암호자산시장규제(MiCA)에 따라 인가된 커스터디 업체를 운영하고 있다.
이 회사의 리테일 앱인 BISON은 2026년 1월 기준 이용자 수가 100만 명을 돌파했다. 기관 고객으로는 인테사 산파올로(Intesa Sanpaolo), DZ 은행(DZ Bank), 데카방크(DekaBank) 등이 있다.
**트라디아스(Tradias)**는 **방크하우스 샤이크(Bankhaus Scheich)**의 디지털 자산 부문으로, 방크하우스 샤이크는 40년 이상 증권 거래를 이어온 프랑크푸르트 증권거래소 마켓메이커다.
트라디아스는 모기업의 인가를 통해 운영해 오다가, 2024년 10월 자체적인 바핀(BaFin) 증권거래은행 라이선스를 취득했다.
이 회사의 고객에는 네오브로커 트레이드 리퍼블릭(Trade Republic), flatexDEGIRO, 그리고 약 1,200개 독일 은행에 서비스를 제공하는 dwpbank 등이 포함된다.
합병 후 통합 법인은 프랑크푸르트와 슈투트가르트를 거점으로 브로커리지, 거래, 커스터디, 스테이킹, 그리고 토큰화 자산 전반을 포괄하게 된다.
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왜 중요한가
이번 합병은 2024년 12월 30일부터 전면 시행된 EU의 MiCA 규제 체계 아래에서 진행되고 있으며, 이는 역내 암호화폐 서비스 제공업체들을 위한 단일 라이선스 제도를 마련했다.
이러한 규제 명확성은, 글로벌 대형 사업자들이 본격 진입하기 전에 제도권 수준의 인프라를 구축하려는 유럽 기업들 사이의 업계 재편을 가속화하고 있다.
보어제 슈투트가르트는 2025년 자사의 암호화폐 거래량이 세 배로 늘었으며, 2024년 그룹 전체 매출의 약 5분의 1이 암호화폐에서 발생했다고 밝혔다.
이 수치는 거래소의 디지털 자산 베팅이 상당한 수익을 창출했음을 시사하며, 사업 확장을 위해 두 번째 회사를 흡수할 만큼의 여력이 있음을 보여준다.
남은 과제
이번 거래는 바핀의 승인과, 양사가 표현한 바와 같이 “협상 성공적 타결”을 전제로 하고 있어, 세부 조건은 아직 확정되지 않았다.
리테일 투자자 대상 플랫폼과 기관용 마켓메이킹 데스크를 통합하는 과정에는 커스터디 워크플로와 유동성 관리 등과 관련된 운영 리스크가 뒤따른다.
양사는 “공동 경영” 외에 통합 법인의 지배구조가 어떻게 구성될지 공개하지 않았으며, 이에 따라 의사결정 권한과 중장기 전략 방향을 둘러싼 의문이 남아 있다.
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