**엔비디아(Nvidia)**가 미국 오하이오주에서 추진 중인 OpenAI 데이터센터 프로젝트에 대해 검토해 온 보증 규모를 기존 논의선인 2,500억달러에서 1,200억달러 미만으로 대폭 낮추는 방안을 추진하고 있다.
핵심 내용
- 엔비디아의 초기 보증 규모는 당초 거론된 2,500억달러에서 1,200억달러 미만으로 축소될 전망이다.
- 반도체 업체인 엔비디아는 프로젝트 1단계만 책임지며, OpenAI는 10GW 전체 캠퍼스에 대한 임대 계약을 여전히 협의 중이다.
- 이번 조정은 AI 인프라 관련 대규모 금융 노출에 대한 투자자 우려가 커지자 리스크 관리 차원에서 이뤄지고 있다.
엔비디아, 오하이오 데이터센터 보증 축소
**월스트리트저널(The Wall Street Journal)**은 금요일 보도를 통해, 엔비디아가 오하이오 데이터센터 프로젝트에 대한 금융 보증을 1단계에 한정하는 방향으로 조정할 계획이라고, 협상 상황을 잘 아는 소식통을 인용해 전했다. 최종 계약은 이르면 이번 주말에도 체결될 수 있는 것으로 알려졌다. OpenAI는 논평을 거부했으며, 엔비디아는 정규 업무시간 외 질의에 답하지 않았다.
저널에 따르면, 이러한 변경은 엔비디아가 AI 인프라 구축에 연계된 대규모 금융 커밋먼트에 얼마나 직접적인 리스크를 부담할지 재점검하는 과정에서, 투자자들의 우려가 반영된 결과다. OpenAI는 여전히 전체 10GW 규모 부지에 대한 장기 임대 계약 체결을 논의 중이다. 해당 프로젝트는 소프트뱅크(SoftBank) 산하 SB Energy가 개발하고 있으며, 완공 시 발표된 계획 가운데 최대 규모 데이터센터 단지가 될 수 있다.
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OpenAI 자금 조달 리스크와 엔비디아 전략
보증 규모 축소는 엔비디아의 자본 전략 변화와 맞물려 있다. 엔비디아는 자사 대차대조표만으로 모든 AI 인프라 프로젝트를 떠안기보다는, 외부 자본을 활용해 설비 확장을 뒷받침하는 방향으로 노선을 정하고 있다. 이는 8월 10일, 여섯 개 대형 금융기관과 체결한 파이낸싱 파트너십에서 더욱 공고해졌다. 이 구조 아래에서 외부 플랫폼들은 제3자 자본 5,000억달러 이상을 조달하는 것을 목표로 하고 있다.
이런 구조 전환은 프로젝트별 자금 조달 책임을 외부 투자자들로 더 많이 이전하는 효과가 있다. 한편 OpenAI는 적자를 지속하고 있는 가운데, 기업가치는 약 8,520억달러로 평가받고 있는 것으로 전해진다. 그 상황에서 오하이오 데이터센터 장기 임차는 막대한 장기 고정 비용을 수반하는 결정이어서, AI 인프라를 보다 직접 통제하려는 OpenAI의 전략과 맞물려 추가적인 자금 압박 요인이 될 수 있다.
**시포트 리서치(Seaport Research)**의 애널리스트 **제이 골드버그(Jay Goldberg)**는 7월 말, 공급업체가 직접 금융을 제공하는 구조는 역효과를 낳을 수 있다며, 과거 루슨트 테크놀로지스(Lucent Technologies) 사례를 경고 사례로 지적한 바 있다. 이 같은 우려가 제기된 이후에도 엔비디아는 오하이오 프로젝트에서 1단계만 지원하는 방향으로 입장을 고수하는 것으로 알려졌다.
당초 2,500억달러 보증안은 7월, 엔비디아가 10GW 규모 캠퍼스 전체에 보다 깊이 관여하는 방안을 검토하는 과정에서 부상했다. 그러나 투자자들의 리스크 부담 우려가 커지면서, 이번 개정안에서는 보증 범위를 1단계에 한정하는 방향으로 축소·재구조화되는 흐름이다.
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