리플은 세계에서 가장 큰 달러 연동 안정코인 중 하나인 USDC의 발행사 서클을 인수하기 위해 40~50억 달러의 제안을 했다고 합니다. 하지만 블룸버그에 따르면 이 제안은 빠르게 거절되었습니다.
표면적으로는 이 거래가 성사되지 않은 것으로 보입니다. 그러나 깊이 들여다보면 암호화폐의 가장 전략적인 전쟁터인 안정코인에서의 고위험 체스 경기를 엿볼 수 있습니다.
리플은 단지 XRP를 다루는 회사가 아닙니다. 전통 금융의 기틀과 블록체인을 통합하려는 성장 중인 금융 인프라 사업자입니다. 회사는 최근 주요 중개업체 히든 로드를 12억 5천만 달러에 인수하면서 기관용 암호화폐 및 국경 간 결제의 주요 통로가 되려는 야망을 강화했습니다.
2024년 말 RLUSD라는 자체 안정코인을 출시한 것은 그러한 방향으로의 또 다른 단계였습니다. 그러나 RLUSD의 현재 시장 가치 - 3억 1천 7백만 달러 정도 - 는 USDC의 617억 달러에 비해 현저히 낮습니다. 리플에게 서클 인수는 곧바로 세계 안정코인 엘리트로 도약할 수 있는 기회를 제공하며, 시장 점유율 외에도 규제적 신뢰성, 제품 성숙도, 배급력 등을 한 번에 획득할 수 있었을 것입니다.
5억 달러의 제안은 부족했습니다.
서클이 거절한 이유
외부에서는 수십억 달러의 자본과 리플의 깊고 광범위한 국제 환경에 접근할 기회를 놓친 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 서클은 장기적으로 더 큰 상을 믿고 있는 이유가 있습니다.
첫째로, 서클은 IPO를 준비 중입니다. 회사는 올해 초 미국 상장 공모를 위해 서류를 제출하여, 규제 준수와 투명한 달러 연동 안정코인의 표본으로 자신을 자리매김하고 있습니다. 리플의 제안을 수락했다면, 규제 및 기관들이 계속해서 토큰화된 달러의 아이디어에 대해 호의적이게 될수록 더욱 가치 있는 평가에 비해 낮은 가격에 팔았을 수도 있었습니다.
그리고 전략적 차이입니다. 리플의 DNA는 블록체인 기반 결제 네트워크 구축에 있지만, 대부분 사업이 미국 외부에서 이루어지는 반면, 서클은 은행, 핀테크, 정책 입안자들과 가까이 협력하며 USDC를 디지털 달러 경제의 핵심 기둥으로 자리매김하려고 집중해 왔습니다. 인수는 미션 불일치를 야기할 수 있었고, 두 회사가 모멘텀을 얻고 있는 상황에서의 규제적 감시를 촉발할 수 있었습니다.
두 거인이 합쳐지면 이미 민감한 규제 환경에서 상당한 반발을 초래할 수 있었으며, 특히 정부들이 각기 다른 관할구역에서 누구에게 주도권이 있는지를 결정할 수 있는 안정코인 프레임워크를 발표할 시점에서 더욱 그렇습니다.
암호화폐 산업에 미치는 영향
서클의 거절은 단순한 평가의 문제가 아니라, 그들의 비전에 대한 독립성과 확신의 강력한 선언입니다. 하지만 더욱 중요한 점은, 이번 사건이 암호화폐 산업이 어디로 향하고 있는지를 드러낸다는 것입니다.
안정코인은 이제 단순히 거래 또는 디파이 수익 농사의 도구가 아닙니다. 송금, 상인 결제, 금융 포용성, 그리고 궁극적으로 CBDC 상호 운용성을 지원하는 기초 인프라가 되고 있습니다. 지배적인 안정코인을 소유하거나 관리하는 사람은 온체인 및 오프체인에서의 미래 금융 이동을 형성하게 될 것입니다.
그래서 리플은 움직였습니다. 그리고 이는 마지막이 아닐 것입니다.
이러한 움직임을 더 기대하세요. 리플은 현금과 전략을 갖췄으며, 최근 SEC와의 법적 분쟁을 마무리 짓고 규제적 호흡 공간을 확보하여 큰 인수 추격을 위한 여건을 조성하고 있습니다. SEC가 항소를 철회하고 리플이 5천만 달러의 낮은 합의금을 지불할 때, 회사는 공격적으로 행동할 수 있게 되었습니다.
반면, 서클의 IPO 경로는 규제된 암호화폐 인프라에 대한 공공 시장의 수요를 테스트할 것입니다. 성공하면 안정코인을 전 세계적으로 합법화할 수 있으며, 다른 부문에 있는 테더, 팍소스, 심지어 리플 자신까지도 포함하여 평가 기준점을 설정할 수 있습니다.
더 큰 그림
이것은 단지 서클 대 리플의 이야기가 아닙니다. 디지털 금융의 다음 시대를 엿볼 수 있는 창입니다.
안정코인 경주는 뜨거워지고 있으며, 이제는 단순히 기술의 문제가 아닙니다. 규제의 정렬, 기관 신뢰, 지리적 규모, 생태계 상호 운용성의 문제입니다. 리플은 "인수 및 확장" 전략에 베팅하고 있습니다. 서클은 유기적 성장과 정책 파트너십에 집중하고 있습니다.
둘 다 성공할 수 있지만, 그것들은 금융의 미래가 어떻게 구축될 것인지에 대한 다른 믿음을 반영합니다.
누가 안정코인 경제를 주도하게 될지는 단순히 암호화폐뿐만 아니라, 프로그래머블 머니, 실물 자산 토큰화, 국경 간 결제의 규칙을 정의하는데도 영향을 줄 것입니다.
그래서 맞습니다, 서클은 리플에게 "아니오"라고 했습니다. 하지만 게임은 아직 끝나지 않았습니다.