리플(Ripple) 은 네이티브 XRP Ledger 대출 프로토콜을 위한 두 가지 신규 표준을 제안했으며, 이를 통해 은행과 기관이 토큰화된 자산을 매도하지 않고도 해당 자산을 담보로 대출을 받을 수 있도록 하겠다고 밝혔다.
핵심 요점:
- 리플은 기관이 토큰화 자산을 직접 XRP 레저 상에서 담보로 대출을 받을 수 있게 하려 한다.
- 신용 평가와 컴플라이언스는 오프체인에 남겨두고, 레저는 대출 서비스와 상환을 처리한다.
- XLS-65와 XLS-66 표준은 실제 가동 전까지 검증인들의 승인을 여전히 받아야 한다.
리플, 온체인 신용 지도 그리다
리플은 6월 29일 블로그 게시글에서 해당 제안을 상세히 설명하면서, 토큰화가 이미 국채, 머니마켓 펀드, 스테이블코인, 원자재, 프라이빗 크레딧 등 실물 자산을 온체인으로 옮겼지만, 그러한 보유 자산을 활용한 금융(파이낸싱)은 한참 뒤처져 있다고 주장했다.
회사 측은 자산을 레저에 올리는 것은 일의 절반에 불과하다고 말한다. 실제 시장은 계좌 간 단순 이체가 아니라 차입, 담보, 안정적인 유동성에 의해 돌아가는데, 이 나머지 부분이 빠져 있었다는 것이다.
리플은 이 격차를 온체인 파이낸스의 ‘빠진 레이어’라고 부른다.
설계상 신용 판단과 컴플라이언스 준수는 기관이 오프체인에서 담당하고, 레저 자체는 규칙을 집행해 대출 실행, 상환 일정, 이자 계산, 디폴트 처리 등을 프로토콜에 명시된 고정·표준화된 규칙으로 처리한다. 접근 권한은 검증된 자격 증명을 통해 허가제로 유지된다. 기본 네트워크는 퍼블릭 상태를 유지하지만, 각 신용 시설에 대한 접근은 승인·검증된 자격 보유자에게만 개방된다.
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XRPL 대출, 기관을 겨냥하다
시스템은 두 구성요소로 이뤄진다. 단일 자산을 공유 유동성 풀에 모으는 싱글 애셋 볼트(Single Asset Vault)와, 그 모인 자본을 명확한 조건·서비스·상환 로직을 가진 대출로 전환하는 대출 레이어다. 리플은 이 분리를 기존 자본시장에 비유하는데, 여기서 자산의 커스터디는 대출을 실행·서비스·파이낸싱하는 별도의 기계 장치와 분리돼 있다.
RLUSD (RLUSD) 준비금을 보유한 한 결제 회사는 더 비싼 은행 신용 한도를 쓰거나 자산을 매도하는 대신, 유입 중인 국경 간 결제를 담보로 하루나 이틀 정도 대출을 받는 선택을 할 수 있다. 통상 이런 은행 신용 한도는 300~400bp(3~4%) 수준일 수 있다. 이미 수십억 달러의 예치금을 보유한 온체인 대출 시장이 존재하며, 리플은 XRP 레저가 그 기관 자금 흐름을 두고 경쟁하기를 원한다.
리스크는 각 시설 단위로, 선순위보다 먼저 손실을 떠안는 퍼스트 로스(first-loss) 자본을 통해 격리된다. 즉, 주니어 자금이 초기 손실을 흡수하고, 그 이후에야 시니어 대출자 포지션에 손실이 발생한다. 한 대출의 디폴트가 다른 대출로 전이되지는 않는다.
이번 개정안은 XRPL v3.1.0 릴리즈 이후 올해 초 검증인 투표에 상정됐으며, 기능이 실제 활성화되기 위해서는 검증인의 80% 이상이 2주 연속으로 지지해야 한다.
이번 추진은 5월에 있었던 이정표를 기반으로 한다. 당시 Ondo Finance는 토큰화된 미 국채를 은행 간에 직접 XRP 레저 네트워크 상에서 상환(상환 처리)했다. XRP (XRP)는 이번 주 약 1.05달러 수준에서 거래됐으며, 최근 7일 동안 약 8% 하락했다.