6월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4% 하락하며 2020년 이후 처음으로 마이너스를 기록했다. 인플레이션 압력이 한숨 진정되자 **연방준비제도(Fed·연준)**에 대한 금리 인상 압박이 완화됐고, 비트코인 (BTC)은 약 2% 상승했다.
핵심 내용
- 헤드라인 CPI는 휘발유 가격이 9.7% 급락한 영향으로 2020년 4월 이후 최대 낙폭을 기록했고, 근원 물가는 보합에 그쳤다.
- 컴퓨터 소프트웨어 가격은 전년 동월 대비 17.4% 급등하며 사상 최대폭 상승, AI발 인플레이션 우려를 키웠다.
- 비트코인은 6만3,400달러 선까지 올라서며 7월 기준금리 인상 베팅 축소에 반응했다.
CPI 세부 내용
소비자물가지수는 6월 한 달 동안 0.4% 하락했다. 2020년 4월 이후 가장 큰 월간 낙폭으로, 휘발유 가격이 9.7% 떨어진 것이 결정적이었다고 **미 노동통계국(BLS)**은 화요일 발표했다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 ‘제로’에 머물렀다.
연율 기준 헤드라인 인플레이션은 5월 4.2%에서 3.5%로 둔화되며, 시장 예상치(3.8%)를 크게 밑돌았다. 근원 물가는 전년 동월 대비 2.6% 상승해 이 역시 컨센서스를 하회했다.
지표 발표 직후 금융시장은 빠르게 방향을 틀었다.
주가지수 선물은 상승 전환했고, 국채 금리는 하락했다. 7월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 추가 금리 인상 가능성에 베팅하던 트레이더들이 포지션을 줄이면서다. 달러화는 주요 통화 대비 약세를 보였다.
케빈 워시 연준 의장은 의회에 제출한 서면 발언에서 “지속적으로 높은 인플레이션에 대해 연준은 ‘무관용’(no tolerance) 원칙을 유지한다”고 못 박았다. 물가 지표는 한숨 돌렸지만, 인플레 경계 기조는 유지하겠다는 신호다.
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AI 투자 붐이 키우는 가격 압력
6월 컴퓨터 소프트웨어 및 액세서리 가격은 전월 대비 2.3%, 전년 동월 대비로는 17.4% 급등해 관련 통계 작성 이래 최대폭 상승을 기록했다. 월가에선 이 품목을 “AI 인프라 투자발 인플레이션”의 대리 지표로 보고 있다.
연준이 6월 16~17일 회의에서 공개한 의사록은, AI 관련 수요 급증과 중동 분쟁, 관세 부담이 겹치며 인플레이션이 예상보다 오래 높은 수준에 머무를 수 있는 시나리오를 경고했다.
알파벳, 아마존, 메타 플랫폼스, 마이크로소프트 등 4대 빅테크는 올해만 데이터 센터를 중심으로 약 7,200억달러를 집행할 것으로 추산된다. JP모간체이스 이코노미스트들은 일부 메모리 반도체 가격이 2024년 대비 올 연말까지 최대 400% 급등할 수 있다고 추정했다.
존 윌리엄스 뉴욕연은 총재는 지난주 경고에서 “AI 수요에 기반한 지속적인 가격 압력은 중앙은행이 ‘일시적’이라며 무시할 수 있는 유형의 충격이 아니다”라고 지적했다. 리치먼드 연은 연구진 역시 반도체부터 송전 설비에 이르기까지 생산자물가 곳곳에서 AI의 “가격 지문”을 포착했다고 밝혔다.
다만 소프트웨어 가격 급등을 곧바로 ‘순수 인플레이션’으로 보긴 어렵다는 반론도 있다. 연준 내부 연구는 컴퓨터 소프트웨어 및 액세서리 물가지수에서 측정 오류가 핵심 인플레 기여분의 4분의 1에서 많게는 절반 이상을 차지할 수 있다고 지적한다. AI로 인한 품질 개선 효과가 물가 통계에서 제대로 조정되지 않은 탓이다.
비트코인 반응과 금리 전망
비트코인은 지표 발표 직후 24시간 기준 약 2% 상승해 6만3,400달러 근처까지 올랐다. 전날 밤부터 소폭 오름세를 보이던 가운데, 시장이 우려하던 ‘고물가 서프라이즈’가 빗나가면서 반등에 힘이 실렸다. 발표 전만 해도 시장은 7월 추가 금리 인상 가능성을 약 40% 수준으로 반영하고 있었다.
다만 안도 랠리가 오래가지 못할 수 있다는 경계도 있다. 미국과 이란 간 긴장이 다시 고조되면서 유가가 배럴당 80달러를 웃돌고 있기 때문이다. 6월 지표에서 사라졌던 에너지발 인플레이션이 재점화될 소지가 있다.
암호화폐와 AI의 연결고리는 양면성을 띤다.
비트코인은 6월 말 5만8,000달러 선까지 밀렸다가 최근 한 달여 간 5만9,000~6만6,000달러 박스권을 맴돌고 있다. 올해 들어 물가 지표 발표 때마다 변동성이 증폭되며, 2월에는 -5.77%, 3월에는 +8.41%의 일중 급등락을 기록하기도 했다.
온체인 분석업체 **글라스노드(Glassnode)**에 따르면 현물 비트코인 ETF 거래대금은 정점 대비 78% 급감했다. 기관 자금이 AI 및 반도체 관련 성장주로 이동한 결과라는 분석이 지배적이다.