비트코인 (BTC)은 주간 기준 5.65% 하락해 일요일 기준 약 6만 8,700달러를 기록하며, 이란 전쟁 우려로 인한 상승분 대부분을 반납했다. 이는 암호화폐의 S&P 500에 대한 20일 상관관계가 -0.5 저점에서 가파르게 위쪽으로 되돌아선 가운데 나타난 움직임이다.
기술 분석가 토니 세베리노(Tony Severino), CMT는 3월 21일, 이 패턴이 역사적으로 비트코인의 가장 큰 폭락들에 앞서 나타났다고 경고했다.
S&P 500은 이번 주 1.9% 하락 마감했다. 비트코인은 3월 초 한때 주식과 디커플링되며, 미·이란 긴장이 고조되는 가운데 2월 말부터 약 15%가량 상승했다.
그러나 현재 그 디커플링은 다시 되돌려지고 있으며, 배럴당 100달러를 웃도는 고유가, 동결 기조의 연준, 지속적인 인플레이션 등 거시 환경 역풍이 전반적인 위험자산을 압박하고 있다.
상관관계 데이터가 보여주는 것
20일 BTC-S&P 상관계수는 올해 초, 비트코인이 하락하고 주식이 상승하던 국면에서 약 -0.5까지 떨어졌다.
이후 그 수치는 회복해 -0.10 부근으로 올라왔는데, 세베리노는 이 패턴이 2018년, 2020년, 2022년의 주요 비트코인 폭락에 앞서 반복됐다고 밝혔다. 과거 각 사례에서, 10~17주 동안의 초기 반등이 본격적인 급락 전에 먼저 나타났고, 이후 조정 폭은 해당 반등 고점 대비 70~80%에 이르렀다.
세베리노의 분석에 따르면, 현재 2월 저점에서 시작해 약 8주간 이어지고 있는 반등이 바로 그 ‘예비 랠리’에 해당할 수 있다.
이 애널리스트의 경고는 단일 기술적 해석일 뿐, 시장의 컨센서스를 의미하지는 않는다. **스탠다드차타드(Standard Chartered)**와 **버른스타인(Bernstein)**은 모두 2026년 말 비트코인 가격 목표를 15만 달러 이상으로 유지하고 있다.
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Strategy의 매수 일시 중단
Strategy(MSTR)는 761,068 BTC를 보유하고 있으며, 추적 사이트 STRC.LIVE에 따르면 이번 주 STRC 우선주 프로그램을 통한 신규 매수를 진행하지 않았다.
해당 기업의 마지막 매수는 3월 16일에 발표되었으며, 당시 약 1코인당 7만 194달러, 총 15억 7,000만 달러에 추가로 22,337 BTC를 매입했다.
이러한 지속적인 기관 매수는 이란 전쟁 우려에 따른 초기 랠리 동안 비트코인 가격의 하방을 방어하는 역할을 했다. 그러나 새로운 기업 수요라는 완충 장치가 부재한 현재, 비트코인의 단기 가격 흐름은 주식시장 움직임에 더욱 직접적으로 노출된 상태다.
비트코인은 2025년 10월 약 12만 6,000달러에서 정점을 찍은 뒤, 수개월간 하락해 약 6만 달러 부근에서 바닥을 형성했다. 이후 약 6만 5,000달러에서 7만 5,000달러 사이의 박스권에서 횡보 중이다.
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