비트코인 (BTC) 채굴자들이 수익 마진 5% 미만의 항복 국면에 들어섰고, 트레이더들은 이 패턴이 과거 시장 바닥을 표시해 왔다고 말한다.
핵심 포인트:
- 비트코인 채굴자들은 현재 약세장의 항복 단계에 진입했다.
- 채굴 마진이 5% 아래로 떨어졌으며, 이는 역사적으로 매집과 연관된 수준이다.
- 한 트레이더는 여전히 사이클이 돌아서기 전에 더 깊은 저점을 예상한다.
비트코인 채굴자, 항복 구간 진입
이번 주 온체인 데이터는 채굴 섹터 전반에 커지는 압박을 가리키며, 여러 지표가 이전 사이클 저점에서 마지막으로 보였던 수준을 다시 점등하고 있음을 보여줬다.
목요일 X 게시글에서 익명 트레이더 Killa는 현물 가격과 채굴 난이도를 비교해 채굴자들이 항복하고 있다고 주장했다.
장기 난이도 저점 대비 가격을 추적하는 분석 플랫폼 Bitbo의 차트는 현재 뚜렷한 적색 구간에 머물고 있으며, 이는 이전 하락장과 비슷한 셋업을 반복하고 있다.
이 수치는 얇아진 마진과도 일치한다.
"이보다 더 명확한 매집 신호는 없다"고 Killa는 팔로워들에게 말하며, 이러한 스트레스를 매수 기회로 규정했다.
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찰스 에드워즈, 가치 구간 언급
정량 헤지펀드 Capriole Investments의 창립자 Charles Edwards는 평균 생산비를 약 61,200달러, 전기요금 기준 바닥을 48,965달러 수준으로 산정했다.
이 수치를 기준으로 하면 채굴자의 마진은 약 4.67%로, 6월 초 기록된 2년 내 최저 수준에 근접해 있다.
그의 해석에 따르면, 역사적으로 가장 강력한 장기 매수 진입 구간은 현 가격과 전기요금 바닥 사이에 형성돼 왔으며, 현물 가격이 약 63,500달러에서 거래되는 지금 시장은 바로 이 구간을 테스트하고 있다.
"채굴자들은 이제 평균적으로 겨우 손익분기점에 도달한 상황"이라고 에드워즈는 적으며, 이 압박 구간이 과거에는 매도자가 아닌 인내심 있는 매수자에게 보상을 안겨준 수준이라고 설명했다.
비트코인 채굴자 압박 심화
이 상황이 중요한 이유는 공급 측면 때문이다. 수익을 내지 못하는 채굴 장비가 손실을 내기 시작하면, 운영자는 손실을 감수하거나 보유 물량을 매도해야 하는 선택에 직면하고, 강제 매도는 가격 발견을 더 낮은 방향으로 끌어내릴 수 있다.
Killa는 아직 최저점이 형성되지 않았을 수 있다고 경고하며, 전통 금융 시장이 올해 후반에 조정을 겪으며 최종 전환 저점을 만들 수 있다고 내다봤다.
압박은 수 주째 누적돼 왔다. 일일 테라해시당 수익은 한 달 전 약 0.39달러에서 약 0.28달러까지 하락했으며, 채굴자들은 보유 물량을 줄이고 일부는 전력을 AI 데이터 센터로 돌리기 시작했다. 비트코인은 2019년과 2023년에 생산비 이하에서 거래되던 구간이 있었는데, 이 기간은 결국 이후 회복으로 이어졌다.
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