비트코인 (BTC) 채굴자들이 수익 마진 5% 미만의 항복 국면에 진입했으며, 이는 트레이더들이 과거 시장 저점을 표시했다고 말해 온 패턴이다.
핵심 포인트:
- 비트코인 채굴자들이 현재 약세장의 항복 단계에 진입했다.
- 채굴 마진이 5% 아래로 떨어졌으며, 이는 역사적으로 매집 구간과 연관된 수준이다.
- 한 트레이더는 여전히 사이클 전환 전 더 깊은 저점을 예상한다.
비트코인 채굴자, 항복 국면 진입
이번 주에 공유된 온체인 수치는 채굴 부문 전반에 압력이 커지고 있음을 가리켰으며, 여러 지표가 이전 사이클 저점에서 마지막으로 목격된 수준을 점등했다.
목요일 X 게시글에서 익명 트레이더 Killa는 현물 가격을 채굴 난이도와 비교해 채굴자들이 항복하고 있다고 주장했다.
장기 난이도 저점 대비 가격을 추적하는 분석 플랫폼 Bitbo의 차트는 확실히 붉은 영역에 머물고 있으며, 이는 이전 하락 장세에서 반복됐던 구도를 다시 보여주고 있다.
이 수치는 얇아진 마진과도 일치한다.
Killa는 “지금보다 더 분명한 매집 신호는 없다”고 팔로워들에게 말하며, 이 스트레스를 매수 기회로 규정했다.
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찰스 에드워즈, 가치 구간 언급
Capriole Investments의 설립자이자 정량 분석 펀드 매니저인 **찰스 에드워즈(Charles Edwards)**는 평균 생산 비용을 약 61,200달러, 전기료 기준 바닥을 48,965달러 수준으로 산정했다.
이 수치를 적용하면 채굴자 마진은 약 4.67%로, 6월 초 기록된 2년 내 최저 수준에 근접해 있다.
그의 해석에 따르면, 역사적으로 가장 강력한 장기 진입 구간은 현재 가격과 해당 전기료 바닥 사이에 형성돼 왔으며, 현물 가격이 약 63,500달러 근처에서 거래되는 지금 시장이 바로 그 구간을 시험 중이다.
에드워즈는 “채굴자들은 현재 평균적으로 겨우 손익분기점을 맞추고 있다”고 적으며, 이 압박이 과거 인내심 있는 매수자들에게 보상을 안겨줬던 수준과 맞닿아 있다고 설명했다.
비트코인 채굴자 squeeze 심화
이 상황이 중요한 이유는 공급 때문이다. 경쟁력이 떨어지는 채굴기가 손실을 내기 시작하면, 운영 업체는 손실을 감수하거나 보유 물량을 매도해야 하는 선택지에 직면하며, 강제 매도는 가격 발견을 더 낮은 수준으로 끌어내릴 수 있다.
Killa는 아직 진짜 바닥이 확인되지 않았을 수 있다며, 올해 말 전통 금융시장이 조정을 겪으면서 최종 저점을 형성할 수 있다고 경고했다.
압박은 몇 주째 누적돼 왔다. 일일 테라해시(TH/s)당 수익은 한 달 전 0.39달러에서 약 0.28달러 수준으로 떨어졌으며, 채굴자들은 보유량을 줄이고 일부는 전력을 AI 데이터 센터로 전환했다. 비트코인 가격이 생산 비용 아래로 내려간 시기는 2019년과 2023년에 있었고, 이후에는 결국 회복 국면이 뒤따랐다.
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