비트코인 (BTC)이 새로운 시장 사이클 바닥을 형성하고 있을 수 있다고 **피델리티(Fidelity)**가 진단했다. 6개월 이상 장기 보유 물량이 1,500만 개에 근접한 가운데, 이 중 40% 이상이 현재 ‘손실 구간(언더워터)’에 놓여 있기 때문이다.
핵심 포인트
- 피델리티, 장기 보유 물량이 사상 최고 수준인 1,500만 개에 근접했다며 비트코인 바닥 가능성에 주목.
- 이 가운데 약 40%가 손실 상태로, 과거 사이클 저점 구간과 유사한 패턴.
- 현물 비트코인 ETF 수요는 부진세가 이어지며, 글래스노드는 단기 반등이 지연될 수 있다고 경고.
피델리티 “사이클 바닥 유력 신호”
피델리티 리서치 애널리스트 **잭 웨인라이트(Zack Wainwright)**는 6개월 이상 보유된 비트코인이 사상 최대치에 가까운 1,500만 개 수준으로 늘었다고 지적했다.
이 장기 물량 중 약 40%가 현재 매입가 이하에서 거래되고 있으며, 이러한 ‘손실 비중’ 구간은 과거에도 시장이 바닥을 형성할 때 반복적으로 관찰됐던 구간이라는 설명이다.
30일 이동평균 기준으로 손실 상태에 있는 비트코인 비중은, 이번 주 가격이 6만3천달러 아래로 밀리면서 50%까지 치솟았다. 이전 사이클에서는 손실 비중이 대략 46~56%에 이르렀을 때 가격이 방향을 틀어 반등에 나선 바 있다.
2022년 약세장 당시에도 이 비율은 약 50% 부근에서 정점을 찍었고, 비트코인 가격은 약 1만6천달러 수준에서 바닥을 다졌다. 다만 애널리스트들은 이번에도 ‘반복’보다는 ‘유사 패턴(rhyme)’ 정도로 그칠 수 있다며 단정적 해석에는 선을 긋고 있다.
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글래스노드 “ETF 수요 부진, 회복세 지연 우려”
현물 비트코인 ETF는 화요일 이후 사흘 연속 순유입을 기록했지만, 월간 기준 추세로 보면 여전히 수요는 힘이 빠져 있다는 평가다. 온체인 데이터 업체 **글래스노드(Glassnode)**에 따르면, **블랙록(BlackRock)**과 피델리티 등 최대 규모 발행사 두 곳에서 올해 들어 이어진 매도 강도에 맞먹는 수준의 지속적인 매도 물량이 나오고 있으며, 양대 상품 모두 방향성 베팅 강도는 뚜렷하지 않은 상태다.
6월 한 달간은 현물 ETF 상품이 2024년 초 출시 이후 최악의 월간 순유출을 기록했다.
30일 기준으로 보면 중·초여름 동안 하루 평균 2,000개가 넘는 비트코인이 빠져나갔으며, 이번 주 들어서야 일평균 순유출 규모가 약 1,250개 수준으로 다소 진정됐다.
거래량 축소 역시 눈에 띈다. 시장 유동성이 얇아지고 단기 투기 수요가 위축되면서, 글래스노드는 “실질적인 신규 매수세가 재유입되기 전까지는 의미 있는 추세 전환이 뒤로 밀릴 수 있다”고 분석했다.
비트코인, 6만달러 ‘마지노선’ 시험대
비트코인은 최근 약 6만2,800달러 선에서 거래되며, 완만한 인플레이션 지표 발표 후 나타났던 단기 반등을 대부분 반납했다. 하루 기준으로는 약 4% 하락해 다시 6만달러 초반대를 위협하는 모양새다.
옵션 시장에서는 방어적 포지셔닝이 두드러지고 있다. 투자자들은 6만2,500달러와 5만6천달러 행사가에 베어리시 베팅(풋 옵션)을 집중시키는 한편, 일부 강세론자들은 6만8천달러와 7만9천달러 콜 옵션을 매수하고 있다. 이 같은 포지션 구조는 7월 한 달 동안 비트코인이 대략 5만5천~7만달러 구간에서 박스권을 형성할 수 있음을 시사한다.
이번 조정장은 작년 10월, 비트코인이 12만6천달러를 상회했던 고점 이후 이어져 왔다. 당시 대비 50% 넘게 밀린 현재 낙폭은, 2022년 저점 구간에서 기록했던 77% 폭락보다는 완화된 수준이다. 그만큼 시장은 여전히 “어디가 진짜 바닥이냐”는 질문에 답을 찾으려는 국면이다.
피델리티의 **유리엔 티머(Jurrien Timmer)**는 2015년부터 추적해온 장기 ‘파워 로우(Power Law) 지지선’과 현 시세의 괴리를 지속적으로 관찰해 왔으며, 현재 이 지지선은 약 5만8천달러 인근에 위치한 것으로 평가된다. 현 시점에서 시장 참여자들은 6만달러선을 ‘방어해야 할 레벨’로 인식하고 있으며, 향후 거시경제 변수에 따라 이 수준이 지켜질지, 혹은 한 단계 더 깊은 조정이 불가피할지가 가늠될 전망이다.
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