Strategy가 추가 비트코인 (BTC) 매도 없이 현금성 달러 보유액을 30억달러로 확대했다. 이로써 시장이 우려해 온 대규모 물량 매도 가능성은 당분간 한숨 돌리게 됐다.
핵심 포인트
- Strategy는 ‘ATM(At-The-Market)’ 보통주 발행을 통해 4억5천만달러를 추가 확보했다.
- 회사는 여전히 84만3,775BTC를 보유 중이며, 비트코인 가격이 6만3천달러 안팎일 때 약 530억달러 수준의 평가가치다.
- 확대된 현금 쿠션은 향후 우선주 배당 재원 마련을 위해 비트코인을 단기적으로 매도해야 할 필요성을 줄일 수 있다.
Strategy의 현금 보유 전략
공동창업자이자 이사회 의장인 **마이클 세일러(Michael Saylor)**는 월요일 X 게시글을 통해, 회사가 ATM 방식 보통주 발행으로 추가 4억5천만달러를 조달해 달러 보유액을 25억5천만달러에서 30억달러로 늘렸다고 밝혔다.
회사는 이번에 신규 비트코인 매수 계획을 내놓지는 않았다. 동시에, 지난주 매도 여파로 시장을 불안하게 했던 추가 비트코인 처분도 피했다.
Strategy는 현재 84만3,775BTC를 보유하고 있으며, 비트코인 가격이 약 6만3천달러 수준일 때 평가가치는 530억달러를 다소 웃돈다. 늘어난 현금 여력은 향후 배당 규모와 기타 의무 부담 수준에 따라 수년치 우선주 배당 재원을 커버할 수 있는 완충 역할을 할 전망이다.
이번 발표는 세일러가 X에 올린 다소 암시적인 게시글 이후 나왔다. 과거 유사한 메시지가 종종 대규모 비트코인 매수의 전조로 받아들여졌다는 점에서 시장의 주목을 받았지만, 이번에는 암호화폐 익스포저 확대가 아닌, 보통주 발행을 통한 현금 방어 전략으로 방향을 틀었다.
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비트코인 가격과 시장 영향
이번 조치는 Strategy가 우선주 배당 및 기타 지급 의무를 당분간 현금으로 충당할 수 있는 여지를 넓혀, 비트코인 보유분을 즉각 매도해야 하는 단기 매도 리스크를 줄이는 효과가 있을 전망이다. 다만, 자금 조달 방식을 주주 입장에서 보면 반복적인 주식 발행은 보통주 가치 희석 부담으로 되돌아올 수 있다.
Strategy는 지난주 비트코인 3,588개를 약 2억1,600만달러에 매도해 사상 최대 규모의 단일 매각을 단행했고, 그 결과 보유 물량이 현재 수준으로 줄었다. 해당 사실이 공개된 직후 비트코인 가격은 수천달러가량 밀렸다가 다시 회복했으며, MSTR는 한때 100달러를 돌파했다가 상승분을 모두 반납했다.
Strategy의 우선주 성격 증권 가운데 하나인 STRC는 75달러 아래로 밀렸다가, 회사의 달러 방어력이 강화됐다는 평가 속에 금요일 87달러를 웃도는 수준에서 거래를 마쳤다. 일부 투자자들은 추가 유동성이 향후 배당 지급에 대한 방어막으로 작용할 수 있다고 본 것으로 해석된다.
Strategy는 2020년부터 기업 재무에 비트코인을 편입하기 시작했으며, 이후 채권, 보통주, 우선증권 발행 등을 통해 매수 재원을 조달해 왔다.
최근 행보는 비트코인 가격 조정, 누적된 배당 의무, 주식 희석 이슈가 겹치면서 회사의 재무 전략에서 ‘현금 관리’의 비중이 한층 커졌음을 보여준다. 단순한 비트코인 매집에서 벗어나, 배당과 자본 구조를 함께 고려한 보다 방어적인 재무 운용 국면에 들어섰다는 평가가 나온다.